除了幾次短暫停頓外，EUR/USD 已連續 18 天下跌。在此期間，歐元已下跌 470 點。歐元的跌勢始於一個月前，當時市場開始為 FOMC 升息預作準備。自那之後，市場持續買入美元，並利用任何可用的形式理由加碼。用市場術語來說，這種走勢被稱為「order flow」，也就是訂單流。通常，大型市場參與者會在一段時間內累積訂單流，之後這些訂單才開始執行。到了那個階段，基本面背景的重要性就小得多了，因為訂單已經下好並正在執行。這會在圖表上帶來單向且持續的走勢，而幾乎看不到像樣的修正性反彈。
上週，法國因削減教育支出而爆發公共抗議。數以百計的學校關閉，街頭與警方的衝突頻仍，車輛遭縱火、商店受損。週一傳出消息指出，法國面臨數百億歐元的預算缺口，極可能需要透過加稅與縮減支出來填補。此外，法國與歐盟多國以及美國的政府公債殖利率正同步上升，這進一步加重了已高度吃緊的財政壓力。以上所有因素都為拋售歐元、買入美元提供了合理依據。不過，市場是否只盯著負面因素不放？
到目前為止，歐元的跌勢仍未被任何因素遏止。無論是更為緊縮的 ECB 政策、來自歐盟的正面經濟數據、疲弱的美國勞動市場數據，還是技術面與看漲形態，都不足以扭轉局勢。由於 imbalance 19 已被否定，歐元現在很可能會跌破 1.10 這個心理關卡。原本的看漲 imbalance 19 已轉化為看空的反向 imbalance，並產生了賣出訊號。多頭交易者既未能善用看漲 imbalance 19，也沒能利用兩段看漲波動，更錯失了美國疲弱勞動市場數據所帶來的機會。本週，在價格觸及 imbalance 24 後，空頭交易者可能會重啟拋售。因此，歐元當前的反彈充其量只是一次微弱的修正性走勢。
9 月，FOMC 不僅升息，還表達了進一步收緊貨幣政策的意願。這就足以讓該貨幣對的大幅下跌得以延續。即便聯準會在 9 月已收緊貨幣政策，並可能在 10 月或 12 月再度收緊，歐元在此期間仍本應有理由出現一定程度的反彈。
總體而言，基本面背景依然在大架構上偏向多頭。儘管聯準會在貨幣政策上採取更偏鷹派的立場，但匯率的決定因素絕不止於此。美國公債殖利率已攀升至歷史高位，對聯邦預算造成沉重負擔；美國經濟在最近幾個季度已出現放緩；美國勞動市場交出的負面結果多於正面驚喜；Donald Trump 在 2026 年重新點燃與多國的貿易與非貿易爭端；同時，由於大量以信貸融資投入 AI 科技公司的失控投資行為，美股市場持續引發高度憂慮。
從目前的技術面來看，看空動能依舊完好無損。上週收盤時出現了新的看空 imbalance 24，這可能在本週再度為交易者提供賣出訊號。多頭目前只能關注下一個就近的波段高點 1.1066，以及該水準可能出現的流動性掃盤（liquidity sweep）。
週二幾乎缺乏任何實質性的基本面背景，當天也沒有重要消息出爐。多頭只做出有限的反彈嘗試，但現在談持續上行仍為時過早。真正的機會其實在上週五就已經存在，只是多頭並未把握。
在 2026 年，多頭仍有許多理由發動一波上漲行情。從結構性與全球性角度來看，Trump 去年導致美元大幅走弱的政策架構並未改變。目前，除了 FOMC 的鷹派立場之外，並沒有顯著因素在支撐美元。曾在 2026 年上半年大部分時間支撐美元需求的地緣政治因素，如今也不再提供同等力度的支持。
美國與歐盟經濟日曆：
- 德國 – 工業生產變動（06:00 UTC）。
- 美國 – FOMC 會議紀要（18:00 UTC）。
10 月 7 日的經濟日曆上僅有兩項內容，且都稱不上重要。週三，基本面背景不太可能對市場情緒產生重大影響。
EUR/USD 預測與交易建議：
該貨幣對仍處於一個看漲大趨勢的架構之中，只不過這個趨勢已經修正了一整年。七個月前，基本面背景曾大幅轉向有利空頭一方，但已持續四年的大方向趨勢，目前仍無法被視為徹底失效或已完全結束。多頭可能在 2026 年重啟上攻，但眼下唯一較具意義的技術機會，是去年 6 月創下的 1.1066 低點一帶，其位置有機會出現一次流動性掃盤。空頭已在 imbalance 19 收到新的做空訊號，本週在 imbalance 24 也可能再獲得一個訊號。即便疲弱的 Nonfarm Payrolls 數據，以及歐盟通膨的急劇升溫，都仍不足以為多頭帶來實質支撐。
