加密貨幣市場昨日遭受重挫：Bitcoin 一度暴跌至約 80,400 美元，Ether 也重挫至約 2,400 美元。今天市場出現部分反彈，Bitcoin 已回升至接近 82,000 美元。這波反彈的主因與政治有關：Donald Trump 表示，在 11 月 3 日期中選舉之前，美國不會對 Iran 發動新一輪積極的軍事行動，並稱與 Tehran 的會談「富有成效」。
昨日的下跌是由一個反轉信號開啟的。市場傳出消息稱，白宮已要求五角大樓在選舉前擬定恢復對伊朗實施打擊的選項，油價隨即飆升——WTI 從 89 美元躍升至 93.20 美元。高油價進一步放大了通脹恐慌，而這本就已因創新高的債券收益率和聯準會會議紀要而壓制市場。在 Trump 發表言論後，油價急挫，比特幣與 Ether 則展開反彈。真正的贏家是那些在恐慌中建立空頭部位的人——但這種優勢只會維持到恐慌情緒再度回歸為止；相反，昨天被掃出多頭部位的持有人則成為輸家。
從強平數據可以看出昨日崩跌的規模。根據 CoinGlass 的統計，在 24 小時內，被動強制平倉共關閉了 182,265 名交易者的部位，總額達 10.9 億美元。其中，多頭被強平 9.3648 億美元，而空頭僅 1.5847 億美元——約 86% 的損失由買方承擔。單筆金額最大的強平發生在 Hyperliquid 上的 ETH-USD 交易對，規模達 1,998 萬美元，這與 Ether 相較於比特幣跌幅更大的情況一致。
從更短的時間窗口可以看出市場結構的變化。在過去 12 小時內，強平總額僅為 9,796 萬美元，不足 24 小時總量的 10%，而且此時以空頭強平為主：空頭 8,307 萬美元，多頭僅 1,489 萬美元。拉近到 4 小時，強平金額為 2,924 萬美元，其中 2,577 萬美元來自空頭；在過去 1 小時內，強平總額為 666 萬美元，其中 583 萬美元為空頭。按小時計算的熱力圖領先標的為 Bitcoin（174 萬美元）與 RLC（140 萬美元），其後是「Others」（50.1 萬美元）、黃金（XAU）（49.5 萬美元）以及 Ether（22.5 萬美元）。換言之，主要的擠壓行情已經過去，目前的反彈主要是由空頭回補推動。
我不會過度誇大這波反彈的韌性。Trump 的承諾只在 11 月 3 日之前有效；伊朗尚未對美方的姿態作出回應，封鎖風險依然存在。我的基準情境是：只要油價不再走高，比特幣將嘗試守在 82,600 美元之上，並回升至接近 83,100 美元，但在缺乏新的現貨買盤支持下，上行空間仍將受限。一旦跌破並收在 81,600 美元下方，市場將回測昨日約 80,400 美元的低點，而 Ether 再度會跌得比比特幣更快。
就 Bitcoin 而言，價格目前在82,200支撐與82,600壓力之間的窄幅區間內波動，外側邊界分別在81,600與83,100。本交易計畫圍繞兩個對稱方向設計，涵蓋完整的突破與假突破（回落/受阻）情境。買入有兩種進場方式。其一：若確認向上突破82,600，則買入，目標價看83,100；在該位置獲利了結，同時觀察是否有回調做空的機會，前提是價格仍位於50日移動平均線之上，且 Awesome Oscillator 位於零軸上方。其二：若向下跌破82,200未能站穩、向下突破失敗且被證實為假跌破，則在82,200附近反彈時買入，第一目標回看82,600，其次再看83,100。
賣出策略則與之對稱。若確認跌破82,200，則可考慮做空，目標價看81,600，前提為移動平均線在價格之上，且 Awesome Oscillator 位於零軸下方。若向上突破82,600失敗，價格重新跌回該水準之下，則可自該壓力位做空，第一目標回看82,200，其次再看81,600。
對於 Ether，其邏輯在自身的價格區間上完全對應 Bitcoin：內部區間介於支撐位 2,478 與阻力位 2,497 之間，外側邊界則在 2,450 與 2,526。若價格向上有效突破 2,497，則可買入，目標看向 2,526；到達該位置可考慮獲利了結，並在回調時考慮做空。條件相同——價格需位於 50 日移動平均線之上，且 Awesome 指標在零軸之上。若向下突破失敗，則可在價格自 2,478 反彈時買入，先看向 2,497，其後再看 2,526。
在做空方面，若價格有效跌破 2,478，則可開立空單，目標指向 2,450，前提是移動平均線位於價格之上，且 Awesome 指標在零軸之下。若向上突破失敗並在 2,497 受阻回落，則可做空，目標依次回看 2,478，進一步則看向 2,450。請將這兩項指標作為過濾器，用來排除虛假行情，而非作為提前入場的獨立依據，並僅在價格對所述關鍵水平給出明確確認後才入場交易。
