當歐元試圖對美元展現強勢之際，歐洲央行可能不得不採取略為緊縮的立場。這一觀點由 Klaas Knot 提出，他是接替 Christine Lagarde 的主要競爭者之一。他表示，一連串經濟與地緣政治衝擊將帶來新的負面供給衝擊，歐洲央行今後更常會發現自己是從高於 2% 的位置接近該目標，而不是從低於 2% 的位置接近。由此他得出結論，央行的政策可能會在某種程度上偏向鷹派。
擔任荷蘭央行行長並在歐洲央行管理委員會任職達 14 年、任期至 2025 年的 Knot 表示，他之所以感到憂慮，是因為金融市場的分裂以及地緣政治風險飆升。他預期這些因素將持續帶來負面的供給衝擊，並擔心未來幾年這類衝擊會變得更加頻繁。對通膨而言，這意味著物價維持在目標水準之上、而且時間長於市場預期的風險升高。在這種前景下，受惠的一方是歐洲央行內部的鷹派，而那些寄望快速放鬆貨幣政策的人——以及把高借貸成本視為新常態的高負債政府——則是輸家。
同時，Knot 仍稱歐洲央行目前「平衡」的立場是正確的做法。他說：「你必須做必要的事，但要做到『有必要但不過度』。歐洲央行享有非常高的信任度，而在當前這種情勢下，這種信任是一項重要支撐。」
這與我們的基準情境相符。歐洲央行已經升息兩次，歐元區通膨率來到三年高點並逼近 4%，市場普遍預期 12 月還會再升息一次。我仍然認為，在 10 月 29 日會議按兵不動、隨後於 12 月最後再升一步，將存款利率調升至 2.75%，是在沒有新數據出現的情況下最主要的情境。Knot 的發言較像是在確認這個情境，而非改變它，因為他談的是穩健、審慎的路線，而不是突然加速。
Knot 也試圖在第二輪效應方面給予安撫。他指出，能源價格已經在高檔維持一段時間，並推升整體通膨，但第二輪效應仍然非常有限。他特別點名 1 月是關鍵月份，因為有大批歐洲勞動合約會在那時重新談判。迄今為止，工會的發言看起來相對負責且克制，部分原因在於人們相信歐洲央行對實現 2% 通膨目標是認真的。
EUR/USD 的技術走勢
現在買方需要考慮重新站上 1.1241，只有這樣才有機會進一步測試 1.1275。從那個位置可以向 1.1310 推進，但若沒有大型市場參與者的支持，要達成這一點將相當困難。向下方面，我預期在 1.1193 附近才會出現較明顯的買盤。如果那裡仍乏人問津，那麼不妨等待在 1.1156 附近出現新低，或者從 1.1117 開始布局多單。
