週三，GBP/USD 貨幣對整體交投相對平靜，但在當日內仍延續了上行走勢。連續第二天，英國經濟數據為此前一直被市場忽視的英鎊提供了支撐。不過，一旦市場開始重視這些數據，就會發現英鎊對美元走強有相當多的理由。先從英國失業率報告說起。8 月失業率降至 4.7%，這一結果出乎市場預料。當然，數據中也並非毫無瑕疵，但為何要刻意挑剔？報告清楚顯示英國經濟正在改善。或許距離理想狀態仍有差距，但當前全球又有哪個經濟體能自信宣稱自己表現亮眼呢？
昨天，英國發布了 9 月通膨報告。兩項關鍵指標（核心通膨與整體通膨）均超出預期上升。具體來看，整體消費者物價指數加速至 3.5%，高於 3.4% 的市場預估。這意味著什麼？這只說明，英國央行（Bank of England）要「按兵不動」的理由愈來愈少。基本上，市場已經意識到 BoE 終將被迫收緊貨幣政策，這在夏季時其實就已相當明顯，只是時間點尚未確定。而 BoE 行長 Andrew Bailey 最新的談話則顯示，央行最快可能在下次會議便開始收緊。
嚴格來說，Bailey 幾乎已公開表示，維持當前利率水準變得愈來愈困難。這位英國央行行長同時指出，央行無法等到取得全面數據後，才來評估能源價格攀升如何影響通膨結構，以及未來將如何體現。他的第一副手 Sarah Breeden 也表達了支持。她表示，升息正變得更加合適，而央行決策者不應拖延啟動緊縮，因為通膨在經濟中「根深蒂固」的次級跡象可能會出現，一旦發生，抑制通膨將更加困難。
值得回顧的是，在近幾次會議上，至少已有三名 BoE 貨幣政策委員會成員投票支持升息。因此，還需要再多兩票才能通過加息決議。昨天通膨率已由 3.1% 升至 3.5%，因此我們認為，額外兩張「鷹派」選票極有可能到位。
由於市場此前幾乎無暇提前消化 BoE 升息的可能性（主要精力都放在 Federal Reserve 的政策上），英鎊後續仍有不小的上漲空間。在日線級別圖上，匯價已自一個一眼可見的盤整區間下沿反彈。因此，目前可預期其將向該區間上沿——1.3650 水準——推進。從那裡開始，要恢復 2022 年的升勢就不遠了。
過去 5 個交易日內，GBP/USD 貨幣對的平均波動率為 79 點。對於英鎊/美元而言，這一數值屬於「中等」波動。因而在 10 月 22 日（星期四），我們預期價格將在 1.3308 至 1.3466 的區間內波動。較高層級的線性迴歸通道再次開始向下轉折。CCI 指標曾兩度進入超賣區並形成看漲背離，這對當前的跌勢發出可能即將結束的警訊。
最近支撐位：
S1 – 1.3367
S2 – 1.3306
S3 – 1.3245
最近阻力位：
R1 – 1.3428
R2 – 1.3489
R3 – 1.3550
交易建議：
GBP/USD 貨幣對已開始展開一波升勢，這可能會演變為一段長期走勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟造成壓力，因此我們不預期美元在長期內會表現強勢。迄今為止，2026 年對美元而言相對利多，因為地緣政治與通膨迫使資金尋求避險，並促使聯準會重啟貨幣政策緊縮。然而，在週線級別上，價格仍維持在 1.3150 至 1.3780 的區間盤整，且處於一個長達四年的升勢結構之中，這支撐了英鎊中期走強的預期。在價格位於移動平均線之上時，可考慮做多，目標看向 1.3428 和 1.3466；若價格跌破移動平均線，則可考慮逢高做空，目標指向 1.3245 和 1.3184。
圖示說明：
- 線性迴歸通道用來判斷當前趨勢方向；若兩條通道方向一致，代表當前趨勢相對強勁。
- 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期走勢傾向，以及目前宜順勢操作的方向。
- Murray 水準為行情推進與回調的目標價位。
- 波動率水準（紅色線）根據當前波動率指標，顯示未來 24 小時該貨幣對可能運行的價格區間。
- CCI 指標——當讀數進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常預示趨勢可能即將向相反方向反轉。
