Bitcoin 目前持續溫和下跌，而這波跌勢不排除最終演變為全面性崩跌。就目前來看，這段走勢仍較像是修正，但 Bitcoin 正穩步走低。需要提醒的是，下跌趨勢已經結束的可能性不可忽視。然而，新一波「牛市」是否真的展開，理由依舊模糊且充滿爭議。過去三個月的漲勢，本質上只是從日線盤整區間下緣，反彈至上緣的走勢，此前先在區間下邊界出現一次「偏移」（deviation），隨後又在上邊界出現一次。雖然上邊界的偏移幅度較深，但如果這確實只是一個偏移，Bitcoin 在短線上仍可能回落至 70,800 美元一帶。之後，價格大概率會再度回到盤整區間內震盪，其後市前景仍將不明朗。
與此同時，聯準會（Federal Reserve）會議即將來臨，顯然也對 Bitcoin 形成壓力。美國的貨幣政策始終是影響 Bitcoin 的重要因素。須記得，比起其他風險資產，Bitcoin 在「寬鬆」貨幣政策或刺激方案期間的表現最佳。在這種環境中，借貸成本低、經濟成長、流動性擴張，投資人可運用的資金增加。如果基準利率上升，借貸成本提高，經濟放緩，流動性收縮。因此，聯準會升息對加密貨幣市場是不利的——而目前 Fed 的立場仍是偏向收緊政策。
另外也要注意，美國期中選舉一結束，Donald Trump 可能恢復對伊朗的敵對行動，而這可能再度推升油價並帶動通膨上行。在這種情境下，Fed 可能不只是再升息兩碼，而是三碼甚至四碼。在我們看來，Bitcoin 仍欠缺展開持續性多頭趨勢的充分條件。
BTC/USD 日線總體情況
在日線時間框架上，下跌趨勢的結構已被破壞，因此「數位黃金」極有可能已正式轉入新一輪多頭趨勢的形成階段。價格已回補前一段跌勢遺留下來的 bearish FVG，並對該型態做出反應，隨後如預期展開修正。不過，9 月突破 60,000–82,500 美元盤整區間的走勢，仍有可能只是一次偏移；若將此與市場對 bearish FVG 的反應相結合，則不排除價格再度回落至該盤整區間的下邊界。最近一個 bearish FVG 內部又出現新的賣出訊號。此外，也形成了一個 bearish order block，同樣指向下方，未來可能再度釋出賣出訊號。
BTC/USD 4 小時圖總體情況
在 4 小時時間框架上，價格仍在延續下行結構。CHOCH 水平目前位於 87,000 美元一帶。在日線圖上，市場已出現所有必要的反轉向下訊號，使交易者有理由建立空頭部位。Bitcoin 的目標位，最好依據我們認為仍具參考價值的日線盤整區間來判斷。在 4 小時圖上，價格依舊維持盤整；盤整區間上邊界的偏移，已如預期導致價格回落至下邊界。考量到目前出現的眾多看空型態與賣出訊號，我們預期價格將從盤整區間下邊界向下突破，並進一步走低，帶動這種主導市場的加密貨幣持續下跌。近期自下邊界移除流動性後，並未帶來明顯的急漲反彈，顯示目前價位區的流動性相當匱乏。在這種情況下，「數位黃金」的跌勢很可能會延續。
BTC/USD 交易建議
Bitcoin 的確顯現出新一波多頭趨勢啟動的跡象。照慣例，這一波上漲起始於一段缺乏明確、具體理由的急漲。不過，就日線時間框架來看，短期內 Bitcoin 仍可能走跌，因為價格已對最近兩個 bearish FVG 做出反應，並形成 bearish order block。同時亦須留意，日線盤整區間的上方突破，很可能只是一次偏移——是的，偏移幅度相當深，但仍屬偏移。若屬實，Bitcoin 可能將下探 70,800 美元，甚至延續自去年以來展開的下跌趨勢。我們認為，在短期內布局空頭部位相對較具優勢。4 小時圖中靠近盤整區間下邊界的偏移說服力不足，而一旦 4 小時級別出現向下突破，將為跌勢的延續鋪路。
圖示說明：
CHOCH — Change of Character：結構轉折，代表趨勢結構被打破。
Liquidity — 流動性：指市場上由停損單與掛單所構成的流動性區，做市商會利用這些區域累積部位。
FVG — Fair-Value Gap：公平價缺口，即價格效率不足的區域。價格通常會快速通過該區，顯示市場上某一方勢力暫時缺席。往後價格往往會回到這些區域並作出反應，之後再延續原本的主要趨勢。
IFVG — Inverted Fair-Value Gap：反向公平價缺口。當價格回到該區域時，並未在此產生明顯反應，而是以衝擊方式直接突破，隨後再從另一側對該區進行測試。
OB — Order Block：指做市商在此 K 線中建立部位，以先吃掉流動性，接著在相反方向重新佈局的區域。
