在聯準會公布維持利率不變的決策後，由於幾乎未對下一步行動給出明確指引，黃金走軟。白銀下跌 2.3% 至 52.75 美元，單月跌幅接近 13%。鉑金與鈀金也同步走低。
聯準會的決議對黃金來說並不意外。決策委員會以 10 比 2 的票數決定按兵不動，但市場已經提前消化了 12 月升息的預期，因為持續偏高的能源價格讓抑制通膨變得更加困難。這點對黃金很重要，因為黃金本身不產生利息回報，而對貨幣政策趨緊的預期會對金價形成壓力。Kevin Warsh 表示，未來每年可能有利率變動的會議次數，將從八次減少到六次，這更增添了不確定性。
今天市場將迎來通膨數據。9 月 PCE 物價指數——聯準會偏好的通膨指標——將為 12 月的動向提供線索。市場普遍預期核心 PCE 將月增 0.3%、年增 3.1%（前值分別為 0.2% 和 3.0%）。如果實際數據符合或高於預期，12 月升息的機率將進一步上升，而黃金將面臨更大的下行壓力。
本週以來，黃金一直在 4,000 美元附近震盪，交易員明顯處於觀望狀態。金價先前自約 3,970 美元的關鍵技術支撐位反彈，目前短線動能賣方與長線買方之間仍在拉鋸。若要出現具意義的反彈，黃金需要先突破 4,070 美元，接著再挑戰 4,230 美元。
外部風險同樣不容忽視。黃金 10 月迄今已下跌約 3%，正邁向連續第二個月收黑。若 AI 類股再度出現拋售潮，可能進一步拖累金價，因為投資人可能被迫賣出黃金來彌補股票部位的虧損。
我認為，在通膨數據公布以及聯準會釋出新訊號之前，黃金不太可能遠離 4,000 美元一帶。我們很可能會再度測試約 3,954 美元附近的支撐位，若該水準失守，跌勢可能加速。要出現可持續的反轉向上，必須看到美元走弱、油價回落以及通膨數據走軟——而這三項條件目前都尚未完全到位。因此，在接下來幾天，我更傾向預期黃金將面臨持續壓力，而不是出現明確且有信心的反彈。
技術面來看：買方需要先攻克最近的阻力位 4,062 美元，才能以 4,124 美元為目標，其上方再向上突破將會較為困難。更遠的目標位約在 4,192 美元。下行方面，空方將嘗試奪回 4,000 美元的控制權；一旦成功，區間被跌破將對多頭造成嚴重打擊，並可能把金價壓低至 3,954 美元，且不排除進一步延伸至 3,906 美元的可能。
