昨晚，Fed 公布了本年度倒數第二次會議的結果。整體而言，並未作出重大政策調整，也沒有發布任何引人注目的聲明。Fed 主席 Kevin Warsh 表示，通膨仍處於高位，但目前的經濟狀況與就業市場情形，給了監管機構進一步提高借貸成本的空間，以冷卻消費者物價指數。換句話說，Fed 仍在依循先前明確傳達的路徑——大致以「每隔一次會議加息一次」的節奏推進，直到通膨出現放緩跡象為止。
這告訴了我們什麼？首先，Fed 並沒有一個明確的終端利率目標，也沒有設定一個不會再繼續收緊的上限。如果在第三次升息之後——暫定預期在明年三月——通膨仍在上升（不論其背後驅動因素為何），Fed 就必須持續收緊政策。對英鎊而言，這樣的前景並不構成太大問題：英鎊更多依技術面交易，GBP/USD 的交易者也不會每天逢利空就猛按賣出鍵。市場同時在關注英國央行，該行最快可能於下週就啟動其升息週期。對歐元而言，情況就比較棘手，因為過去兩個月市場幾乎沒有看到任何有利於該貨幣的正面因素。
實際上，歐元要不是在下跌，就是橫盤整理。因此我們持續強調，過去兩個月歐元走弱的主因，並非央行政策本身、也非地緣政治緊張（英鎊同樣屬於風險貨幣）、亦非歐盟國內的抗議活動（這些大多已趨平息）、更不是法國的財政預算問題（美國同樣面臨預算壓力）。歐元下跌，就是因為歐元在下跌。遺憾的是，目前並沒有更好的解釋。
回到 Kevin Warsh 以及他的改革舉措。自 2027 年起，Fed 將恢復每年八次會議的安排，如同以往一樣，但其中一次會議將專門用於討論貨幣政策策略，而非對政策利率進行表決；在那次會議後也不會發布政策聲明。自 2028 年起，類似這種「不表決」的會議將增至兩次，而 FOMC 每年只會在剩下六次會議上做出利率決策。
Warsh 說明，這項調整是基於需要留下更多充滿經濟數據的時間區段，供深入分析之用，同時也要讓決策層有空間進行理論思考與策略討論。目前，Warsh 的倡議引發了一些疑問：為何現在要做這件事？自 1981 年以來，Fed 一直採用一年八次會議的頻率。此前沒有任何一任主席認為有必要單獨設立策略討論會。在過去，偶爾也有人提議減少利率決策會議的次數，但這些構想最終都被否決，理由是此舉會削弱央行對經濟變化作出快速反應的能力。Warsh 並未因此卻步，他相信，留出時間思考，將有利於經濟與 Fed 自身。無論如何，Fed 正在逐步減少自己的機動空間。
EUR/USD 交易建議：
EUR/USD 仍在下行，但我們依舊將這波回落視為新一輪上升趨勢展開前的修正。從全球基本面來看，對美元整體並不友善，但在 2026 年，先是地緣政治，隨後是 Fed 的鷹派立場，為美元提供了強勁支撐。在價格運行於均線下方期間，可以考慮做空，目標位看向 1.1108 和 1.0986；若價格重返均線上方，則多單更具參考價值，目標位為 1.1230 和 1.1353。
GBP/USD 交易建議：
GBP/USD 已經啟動一波上升走勢，並有機會演變成持續性的趨勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟構成壓力，因此我們並不預期美元會出現長期的強勢表現。到目前為止，2026 年對美元算是相對有利的一年，因為地緣政治與通膨推動資金避險流動，並迫使 Fed 重啟收緊循環。不過，在週線級別上，該貨幣對仍然在 1.3150 至 1.3780 區間內震盪，處於一條長達四年的上升趨勢之中，這支撐了對英鎊中期偏多的看法。如果價格位於均線上方，可考慮做多，目標位在 1.3428 和 1.3489；若價格跌至均線下方，則可尋找做空機會，目標位為 1.3245 和 1.3184。
圖示說明：
- 回歸通道有助於辨識當前趨勢方向；若兩條通道同向，則代表趨勢較為強勁。
- 移動平均線（參數 20, 0，平滑）用來界定短期走勢傾向及交易方向。
- Murray 水平為價格推進與修正的目標位區間。
- 波動帶（紅線）根據當前波動水準，標示未來 24 小時內最可能的價格運行區間。
- 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著趨勢可能即將反轉。
