中東衝突通常被稱為史上最大能源危機。這只說對了一半，因為石油只是故事的一半；對美元而言，更重要的是美國選民在投票站作出的選擇。
利率市場目前認為，民主黨在 11 月 3 日選舉中勝出的機率很高，並可能掌控國會。自 1976 年以來，美元對期中選舉結果的反應，取決於民主黨是只贏得眾議院，還是同時拿下參議院。在前一種情況下，美元往往回升；在後一種情況下，則普遍走弱。
民主黨掌控國會機率的變化走勢
兩股相互矛盾的驅動因素使評估變得複雜，而且可能先後發生。在投票結束後不久，投資者會尋找伊朗衝突再度升級的跡象，這將像磁鐵一樣，在緊張時刻吸引資本，並拉低 EUR/USD 匯率。不過，如果情況演變成「TACO」——也就是那個關於 Donald Trump 在最後一刻收回威脅的常見玩笑——這種效應可能很快就會消退。
波斯灣的阿拉伯國家擔心，美國和以色列如果再次打擊準備更充分的伊朗，可能會引爆一場破壞力更大的區域戰爭。Donald Trump 已經排除在投票前發動打擊的可能性，但在談判仍陷入僵局之際，他並未徹底關上進一步動武的大門。
戰爭本身對美國而言，結果更像是利多而非威脅。多虧頁岩革命，美國天然氣消費者幾乎沒有感受到能源危機的衝擊。當歐洲和亞洲每百萬 BTU 需支付逾 30 美元時，美國人只需支付約 3 美元。對於一個數十年來仰賴燃料進口的國家而言，這對美元來說是一張王牌。
不過，Deutsche Bank 警告，在與人工智慧主題相關的市場修正過程中，美元作為避險資產的地位不應被視為理所當然。因此，EUR/USD 的下行走勢可能沒有看起來那麼持久。他們提醒我們，外國投資者幾乎是完全透過股價上漲，而非新增買盤，來為美國經常帳赤字融資。在股市暴跌時，股票與美元之間通常的反向關係可能會顛倒，同時放大股市與美元兩方面的跌勢。
這兩個故事帶給我們的結論是這樣的：這次投票和伊朗相關事件，頂多只能在短時間內為美元帶來一波支撐，但這將主要是基於市場過去那種「一有風險就湧向美元」的舊有反射動作。如果公債殖利率與美股開始同時走跌，那就意味著這種反射機制正在失效，而做空 EUR/USD 的交易部位，可能會是最後一波。
從技術面來看，在日線圖上，EUR/USD 正試圖展開「雙重底」形態的反彈走勢。匯價穩定整理在合理價位 1.1195 之上，對多頭來說是個好訊號。只要這對主要貨幣仍在該水準之上交易，操作重心仍偏向逢低買進。
