週一早盤，EUR/USD 貨幣對出現不錯的漲幅，但這一波走強並沒有為歐元帶來任何額外的前景。回顧來看，即便沒有來自美國選舉、勞動力市場或失業數據的支撐，歐元本身就有充分理由對美元走強。歐元已經下跌逾兩個月，在此期間始終未能出現像樣的技術性反彈。因此，至少從技術層面來說，它具備上漲的基礎。
但如果市場拒絕了結空單獲利並開立多單，又談得上什麼上漲呢？要記住的是，基本面、地緣政治、宏觀經濟以及其他因素只有在市場「願意」關注的情況下，才會對匯率產生影響。如果市場沒有這種意願，價格就不會按照常理運動。一個鮮明的例子是 2026 年歐洲央行的緊縮政策。今年，ECB 已經進行了兩輪收緊，並準備在 12 月進行第三輪。然而上漲的卻只有美元，歐元則像被從懸崖上扔下去的石頭一樣直直往下掉。
就連經濟學家和分析師也已經不再談論歐元區升息這樣的因素。基本上，媒體每天都在重複同樣的說法：「法國預算和歐盟國家的動盪拖累了歐元。」但基於這一因素的壓力究竟會持續多久？為什麼其他因素沒有被納入考量？沒有人願意，也沒有人能回答這個問題。市場已經為眼前的一切找到了便利的理由，至於這理由是否真確，似乎沒有多少人感興趣。
於是，歐元實際上仍停留在「底部」區域，而即便只是出現一波技術性反彈，究竟需要什麼觸發條件，依然不明朗。多數專家預期，本週美元將再度上漲，理由是「民主黨將在選舉中獲勝、美國勞動力市場開始復甦，以及 Donald Trump 即將在中東發動新的軍事行動。」解釋已經找好了，因此買入美元的行為就可以名正言順地繼續下去。
至於美國國會選舉，我們預計市場幾乎不會出現反應。第一，市場上一次對任何一個國家的政權更替做出明顯反應是什麼時候？第二，市場關注的是政策或經濟層面的具體變化，而不是民主黨或共和黨誰贏了這個「結果」本身。如果民主黨大勝，最多也只是讓 Donald Trump 在他最後一個總統任期的後兩年裡日子更不好過一點。任何由兩院通過的決議，總統都可以行使「否決權」。如果國會不支持某項決定，總統還可以嘗試通過行政命令來推動。因此，無論民主黨最終拿下多少個議會席位，美國的政策都不會出現根本性改變。
在我們看來，EUR/USD 貨幣對目前仍處於一個投機性與慣性驅動並存的行情之中。美元上漲，是因為有人在買；而之所以有人在買，是因為它在上漲。值得注意的是，相對於英鎊，近幾週美元反而是在走弱。那麼，這一次又要把問題歸咎於「法國危機」嗎？
截至11月3日，EUR/USD 貨幣對過去5個交易日的平均波動為69點，屬於「中等」水準。我們預計該貨幣對在週二將於 1.1131 至 1.1269 之間波動。主要線性回歸通道已經轉為向下，顯示趨勢再度出現變化。CCI 指標五次進入超賣區並形成四次「看漲」背離，但交易者完全忽視了這些訊號，非理性的下跌仍在持續。
最近支撐位：
S1 – 1.1108
S2 – 1.0986
S3 – 1.0864
最近阻力位：
R1 – 1.1230
R2 – 1.1353
R3 – 1.1475
交易建議：
EUR/USD 貨幣對持續下行，但我們仍將這一波跌勢視為新一輪上升趨勢之前的修正。從全球基本面來看，對美元依舊不利，不過在2026年，先是地緣政治因素，其後是 Federal Reserve 的鷹派立場，為美元提供了強勁支撐。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標位為 1.1131 和 1.1108；當價格位於移動平均線上方時，則以做多為主，目標位為 1.1269 和 1.1353。
圖表說明：
- 線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；如果兩條通道指向相同方向，說明趨勢較為強勁。
- 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期走勢以及當前應該順勢操作的方向。
- Murray 水平為行情推進及修正的目標價位。
- 波動性水準（紅線）根據當前波動率顯示該貨幣對在接下來一天內可能運行的價格區間。
- CCI 指標——當讀數進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著趨勢反轉可能即將出現。
