昨日，美元兌所有主要貨幣走強，美國國債殖利率也大幅攀升。原因在於最新公布的數據：核心消費者物價指數（月率）上升 0.3%，高於 0.2% 的預期，連續第三個月超出市場預期；整體消費者物價指數則上升 0.4%，高於 0.3% 的預測，此前在 9 月曾上升 0.6%。
壓力是全面性的。作為指數中權重最大的項目，房租上漲了 0.3%；電費上漲 0.9%；汽車保險創下一年多來最大漲幅；食品價格則以自 4 月以來最快的速度上升。汽油價格上漲 1%，機票價格上漲 0.4%，剔除能源和房租的服務價格上漲 0.4%。值得注意的是，Brent 原油在 10 月大約上漲了 12%，因此這一輪能源衝擊仍在向消費者傳導——最近油價自 10 月 30 日約 116 美元跌破 92 美元的變化，不可能已經反映在這份報告中。
報告還指出，關稅也推升了漲幅。家具、家電和玩具的價格顯著上升；在新款 iPhone Duo 推出之際，智慧手機創下有紀錄以來最大漲幅；而娛樂服務在串流媒體服務調漲價格後，錄得今年以來最大的漲幅。可抵銷的因素並不多：在進行半年一次的資料更新後，健康保險出現三年多來最大跌幅，二手車價格下跌，與 AI 相關的建設組件上漲暫停——軟體價格下降 1.5%，電腦價格則以四個月以來最慢的速度上升。
核心 CPI 的三個月年化增速上升至 3.75%，為兩年多來最高；六個月年化增速為 2.69%。由於去年 10 月的資料蒐集受到政府停擺影響而中斷，因此沒有可比的年增率數據，但經濟學家估計，核心通膨約為 2.8%，高於 9 月的 2.6%，若屬實將是自 5 月以來最高。實質時薪幾乎沒有變化，受創最深的是收入追不上物價漲幅的家庭——而這正是幫助民主黨在期中選舉中勝出的那一個族群。
對聯準會而言，這是 12 月 9 日會議前的最後一份報告。聯邦基金利率在 9 月升息後、10 月以 10 比 2 的投票結果決定按兵不動，目前維持在 3.75–4.00%，其中 Lisa Cook 和 Beth Hammack 支持升息。Christopher Waller 在 9 月 3 日曾表示，鑑於持續進展，他傾向維持聯邦基金利率不變，但本週二他表示，將支持 12 月升息。如果核心 PCE 達到 0.3% 或更高，可能需要升息 50 個基點。根據 CME FedWatch，在 Waller 發表談話後，市場對 12 月升息的機率預估，從 78.8% 上升至 96.3%；市場也定價預期升息將延續至 2027 年，且 12 月出現一次 50 個基點升息的機率也小幅上升。
對匯市而言，這重新強化了美元的主要支撐理由：利率差。預期聯準會在 12 月後將利率升至 4.00–4.25%，而 ECB 的存款利率為 2.50%，外界認為 12 月 17 日升至 2.75% 將是最後一次升息。在政策利率達到 4.00% 的情況下，英國央行在油價走低的背景下，對於 12 月是否再升息一次的看法大致是機率各半。
綜合來看，這份報告基本上敲定了 12 月升息，並增加加速至 50 個基點的風險。我認為，在接下來幾個交易日，美元仍將獲得支撐，EUR/USD 和 GBP/USD 可能回測上週五的低點。油價下跌以及伊朗問題的進展或可緩和壓力，但其對通膨的影響只會在 11 月的報告中才會顯現，因此在 12 月 9 日會議之前，我不預期美元會出現持續性的反轉。
EUR/USD 技術面分析
目前買方需要考慮攻克 1.1170 水準，只有突破該位置，才有機會進一步測試 1.1200。若能站上該位，則有可能推升至 1.1220，但若沒有大型市場參與者的支持，要實現這一點將相當困難。在回調情況下，我預計主要買盤只會在約 1.1140 一帶入場。如果該位置買盤不足，較為審慎的作法是等待 1.1110 低點被重新測試，或考慮在 1.1080 水準建立多頭部位。
GBP/USD 技術面分析
Pound 買方目前需要突破短期阻力 1.3355，唯有成功攻克該位置，才有望上看 1.3377，而在此之上要進一步突破則將相當不易。更遠一點的目標區域則位於 1.3305 一帶。在回落情況下，空方將嘗試奪回對 1.3325 的控制權；若成功跌破此位，區間被打破將對多頭部位造成嚴重打擊，並可能推動 GBP/USD 下探 1.3300 的低點，進一步則有機會觸及 1.3270。
