V srpnu vzrostly akciové indexy na celém světě. K takovému nárůstu nedošlo v průběhu již několika desetiletí. Celosvětový růst akcií byl poháněn kolapsem amerického dolaru a peněžní podporou Federálního rezervního systému. Pandemie koronaviru vyděsila mnoho investorů. Situace se však stabilizovala a ekonomika se začala zotavovat, což vyvolalo na trzích optimismus.
Akcie lámou nové rekordy
Globální akciový index MSCI ve vyspělých ekonomikách v srpnu vzrostl o 6,6 %. Naposledy došlo ke stejné situaci v roce 1986.
Aby zvýšil zájem investorů o akcie, Fed dlouhodobě udržoval úrokové sazby blízko nuly.
Největší růst ukázal, že podíl Tesly prudce vzrostl o 13 % na nové rekordní maximum. Obecně byl nárůst 74 %. A v průběhu roku vzrostly podíly společnosti na elektrických vozidlech o více než 495 %. Výsledkem je, že tržní hodnota společnosti Tesla vzrostla o 389 miliard dolarů. To z hlediska aktiv převyšuje hodnotu největší americké banky JPMorgan Chase.
Pandemie má negativní dopad na Wall Street index S&P 500. V srpnu však získal zpět všechny ztráty a postoupil o 7 % a dosáhl nového rekordního maxima. Zároveň se akcie v Německu, Francii, Itálii a Španělsku zvýšily o 4–7 %. Japonský Topix vzrostl v místní měně o 8,2 % a čínský CSI 300 o 2,6 %.
Trh čeká na potíže
Někteří analytici a investoři se však takového rekordního rally na akciovém trhu obávají. Mezi tržním oceněním a křehkým stavem globální ekonomiky existuje riziko mezery. Nikolaos Panigirtzoglou, stratég JPMorgan v Londýně, varuje před bezprostředními potížemi na trhu, které zhorší pozitivní náladu pro budoucí růst a inflaci. Odborník předpokládá, že v polovině září bude trh čelit prvním problémům po hospodářském setkání lídrů Fedu. Rozhodnou, zda by bylo rozumné tento stimul rozšířit, vzhledem k tomu že Jerome Powell oznámil nový přístup Fedu k inflaci.
V listopadu může trh čelit novým obtížím kvůli americkým prezidentským volbám. Biden i Trump mají stejnou šanci na výhru. Pan Panigirtzoglu věří, že investoři nebudou v předvečer voleb riskovat.
Hrozbu představují také samotné banky a vlády, které přijímají bezprecedentní opatření ke stabilizaci finančních trhů a ekonomiky. To má silný dopad na výnosy dluhopisů. Kromě toho také vzrostla inflační očekávání, zejména v USA.
Dluhopisy poklesly na hodnotě a již nevzbuzují zájem obchodníků. Ti nyní upřednostňují rizikovější aktiva, jako jsou akcie s nízkým hodnocením a dluhové cenné papíry.
Určité důvody k optimismu
Analytici se také obávají žalostných čtvrtletních podnikových zisků. Obavy však byly zbytečné. Japonské akcie se zotavily po poklesu zaznamenaném minulý týden a čínský sektor služeb se zlepšil, což asijské akcie podpořilo.
Japonský index Topix vzrostl o 0,8 % uprostřed oznámení o koupi podílu v největších japonských obchodních domech společností Berkshire Hathaway od Warrena Buffetta za 6 miliard dolarů.
