Způsobila velká změna rétoriky Fedu oslabení dolaru?
Rozhodnutí Fedu z minulého týdne, stimulovat trh práce v době bezprecedentních opatření na podporu ekonomiky cílením na průměrnou inflaci, je dlouhodobé. Zaručilo investorům a reálnému odvětví ekonomiky na významně dlouho extrémně nízké úrokové sazby. To je hlavní důvod oslabení americké měny. Ta v této pozici pravděpodobně i zůstane, i když národní centrální banky, jejichž měny jsou vůči ní obchodovány, přijmou opatření ke snížení sazeb svých měn. Je to proto, že dolar, světová rezervní měna s vlivem na celosvětové systémy vypořádání, je velmi žádaný. Zatím ho žádná měna nemůže nahradit – ani euro, ani třeba juan.
Je samozřejmě nepravděpodobné, že by byl jeho pokles opravdu rychlý. Období poklesu nahradí stejně dlouhá období konsolidace, nebo dokonce korekce. Obecně však bude z dolaru outsider, dokud si Fed udrží nové nazírání na měnový kurz. To je třeba při plánování transakcí na měnovém trhu vzít v úvahu.
Měli bychom očekávat, že obchodníci s měnami budou s nadcházejícím podzimem aktivnější?
Podle nás k tomu dojít může. Pandemie samozřejmě ovlivnila přirozený vývoj trhů, ale období prázdnin končí a profesionální účastníci trhu budou hledat nové důvody pro uzavírání obchodů. V současné situaci je nákup dolaru z hlediska fundamentální analýzy prostě neopodstatněný. Domníváme se, že by se měl při jakémkoli lokálním oživení prodávat. Je to odůvodněné především vzhledem k euru a dále ke komoditním měnám, jejichž růst globální hospodářské oživení způsobí; to přinese růst poptávky po komoditních a surovinových aktivech.
Pokud jde o euro, lze jeho nový růst vůči dolaru vidět jako důsledek rostoucí poptávky po rizikových aktivech – akciích společností. V těchto obdobích investoři považovali euro za indikátor poptávky po riziku. Poptávka po akciích i po euru v páru s dolarem roste, i když lze hovořit o poklesu zájmu o dolar, který se běžně vůči euru prodává.
Na druhou stranu, libra se snaží s eurem držet krok; brexit, který je stále problém, ji ale může strhnout.
Závěry
Lze uzavřít, že pokles dolaru ve světě bude pokračovat a v důsledku nových pozitivních ekonomických údajů z USA, které budou stimulovat poptávku po akciích společností a – jak uvedeno výše – "tlačit" kurz dolaru prodejem na měnovém trhu dolů, jen sílit.
Předpověď na den:
Pár EUR/USD dosáhl horní hranice vzorce "stoupající vlajky". Očekáváme tedy, že pár obnoví růst buď po konsolidaci nad 1,19850 nebo po korekci směrem dolů na 1,1955 s dalším růstem na 1,2085.
Pár GBP/USD se obchoduje pod úrovní 1,3420, po jejímž prolomení nebo po krátké korekci směrem dolů bude znovu růst na 1,3525.
