Japonský jen je slabý a zranitelný přinejmenším v páru s americkým dolarem. Během posledních čtyř měsíců vzrostl pár USD/JPY o 500 bodů. Jestliže na začátku září se obchodoval na úrovni 109,00, pak nyní se kupci pokoušejí o konsolidaci nad úrovní 114,00. Vzestupná dynamika tohoto nástroje vyplývá jak z posilování dolaru, tak z oslabování jenu, který musí spoléhat na "holubičí" postoj Bank of Japan. Občas dojde k prudkému zvýšení zájmu o japonskou měnu v důsledku silnějšího protirizikového sentimentu na trhu. Hovoříme ale o dočasném růstu obchodníků: samotný status ochranného aktiva nestačí. Růstový potenciál páru tedy ještě není u konce. Kupci se budou dál snažit o návrat na několikaleté maximum (115,53), které bylo aktualizováno 23. listopadu.
Na straně amerického dolaru jsou rostoucí výnosy státních dluhopisů, jestřábí postoj Fedu a růst klíčových makroekonomických indikátorů v USA. Na straně jenu je nový kmen koronaviru, který dál znepokojuje mnoho účastníků trhu. Byl to právě omikron, který medvědům "pomohl" pár USD/JPY úplně obrátit, když dosáhl několikaletého maxima. Na konci listopadu se pár během jediného dne doslova zhroutil o téměř 250 bodů a propadl se z úrovně 115,40 až na dno úrovně 113,00. Jak ale uvedeno výše, tyto fundamentální faktory mají krátkodobý vliv a nedokážou obchodníky držet dlouhodobě.
Omikron koncem minulého měsíce trhy skutečně překvapil a výrazně posílil protirizikový sentiment. Pokud tento nový zmutovaný kmen potvrdí ty nejpesimističtější předpoklady virologů (vysoký stupeň nakažlivosti, nulová účinnost vakcín, závažný průběh a vysoká smrtnost), mohl by svět snadno vrátit do roku 2020. Tyto předpoklady potvrdil naštěstí jen částečně. Předběžné výsledky uvádějí, že omikron je 4krát nakažlivější než delta, ale pravděpodobnost hospitalizace je u něj 11krát nižší. Podle statistik je hospitalizován jen jeden ze 60 pacientů. V Jihoafrické republice, kde byla nová mutace viru ve skutečnosti objevena, se před dvěma týdny začal covid-19 znovu rychle šířit. Podle výsledků z posledních dvou týdnů ale počet hospitalizovaných v zemi prudce klesl. Nemocniční lůžko potřebovalo jen 1,5 % pacientů, zatímco během předchozí vlny covidu, kdy převládal kmen delta, bylo hospitalizováno 19 % nakažených.
Vzhledem k těmto zprávám japonský jen výrazně oslabil svou pozici. Kupci páru USD/JPY převzali iniciativu a znovu zamířili vzhůru. Výsledky posledního zasedání Bank of Japan jejich pozici posílily: regulátor zachová měkkou měnovou politiku, pouze ji mírně upraví (centrální banka omezila program nákupů korporátních dluhopisů a komerčních cenných papírů). Šéf japonské centrální banky Haruhiko Kuroda zároveň uvedl, že tempo nákupů se začne snižovat přibližně od dubna příštího roku. Program úvěrů pro malé podniky bude zároveň prodloužen i na období po jeho březnovém ukončení. Kuroda dále uvedl, že regulátor je v případě potřeby připraven přijmout "další pomocná opatření".
Jinými slovy, členové Rady guvernérů Bank of Japan zachovali opatrný a vyčkávací postoj a ujistili účastníky trhu o realizaci ultra měkké politiky. Několik analytiků uvedlo, že japonský regulátor bude v blízké době dál jednou z nejvíce "holubičích" centrálních bank.
Japonský jen nedokáže na pozadí jestřábích záměrů Fedu americkému dolaru konkurovat, zejména s ohledem na nedávné fundamentální události v USA (dobré nonfarms, rekordní růst inflace, aktivita amerických spotřebitelů, klidná reakce Washingtonu na omikron atd.). Vše ukazuje na to, že vzestupný trend páru USD/JPY je stále aktuální.
Ve prospěch růstu hovoří i technická stránka věci. Pár se v denním grafu nachází nad cloudem Kumo indikátoru Ichimoku a nad všemi jeho liniemi. Býčí signál "Parade of lines" ukazuje na potenciál dalšího růstu ceny. Pár se navíc nachází mezi střední a horní linií indikátoru Bollingerova pásma, což také ukazuje na býčí sentiment obchodníků. Za nejbližší cíl růstu lze pokládat úroveň 114,70 – hladinu rezistence, která odpovídá horní linii indikátoru Bollingerova pásma v časovém rámci D1.
