Pár euro-dolar se nachází na křižovatce. Na jedné straně stále platí klesající trend – v tuto chvíli neexistují žádné předpoklady pro jeho obrat. Na druhou stranu minulý týden býci na páru EUR/USD zorganizovali poměrně rozsáhlou korekci, když posílili o téměř 150 bodů. V poslední den obchodního týdne býci přesto povolili své sevření, načež se iniciativy opět chopili medvědi. Svůj úspěch se jim však nepodařilo upevnit – nevrátili pár do oblasti 9. čísla, aby jasně naznačili prioritu krátkých pozic. V důsledku toho vyvstala logická otázka: byla korekce dokončena, nebo se býci na EUR/USD ještě pokusí zaútočit?
Odpovědět na tuto otázku není snadné. Potíž spočívá v tom, že americký dolar prudce reaguje na změny nálady na trhu. Například minulý týden byla hlavním motorem korekčního růstu geopolitika, která umožnila býkům na páru uspořádat poměrně mohutný pochod. Veškerá pozornost obchodníků se soustředila na jednání mezi Ruskem a Ukrajinou. A jestliže dříve probíhala offline (tj. výsledky dalšího kola jednání byly oznámeny ihned po jeho skončení), nyní se dialog vede prostřednictvím video hovorů, a to téměř denně. Účastníci trhu jsou proto nuceni soustředit se na situační komentáře zástupců delegací, kteří "po částech" a velmi střídmě sdílejí informace. To je vzhledem k tomu, že jednání dosud nebyla ukončena, zcela pochopitelné.
Obchodníkům s měnovým párem EUR/USD to však nijak neusnadňuje situaci: jsou nuceni zachytit celkovou náladu a sestavit si řetězec možných vyhlídek vývoje vyjednávacího procesu. Právě tyto na první pohled neuchopitelné poznámky určují míru "neklidu" na devizovém trhu. V uplynulém týdnu tak v informačním poli začaly převládat optimistické zprávy o dosažení možného kompromisu. Vyjednavači dávali sice zaobaleně, ale přesto jednoznačně najevo, že v některých bodech budoucí dohody se pozice stran "co nejvíce přiblížily". Tato vyjádření představitelů podpořila zasvěcenými informacemi řada médií, která citovala nejmenované činitele blízké vyjednávacímu procesu.
Na tomto optimismu byla založena korekce měnového páru EUR/USD. Poptávka po bezpečném dolaru se snížila, zatímco se vrátil zájem o riziková aktiva. Dolarový index za týden klesl z 99,02 na 97,97 (lokální minimum, kterého bylo dosaženo ve čtvrtek).
Trh však nemůže dlouho "žít s očekáváním": potřebuje výsledek (alespoň průběžný), který v tuto chvíli není k dispozici. Navíc jeden ze zástupců ukrajinské delegace v pátek uvedl, že jednání mohou pokračovat "ještě několik týdnů". Takovýto nesoulad vzhledem k počáteční optimistické náladě umožnil dolarovým býkům projevit charakter, a to díky posílení protirizikového sentimentu.
V současné době je známo, že další kolo jednání se uskuteční 21. března, tedy v pondělí. Pokud zástupci stran po výsledcích tohoto kola neoznámí žádné zprávy optimistického charakteru, začne bezpečný dolar opět nabírat na síle. Poptávka po americké měně navíc vzroste i v případě, že strany průběh jednání vůbec neokomentují a pouze potvrdí fakt pokračování vyjednávacího procesu.
Obecně lze nyní s jistotou říci, že geopolitika se tento týden stane hlavním motorem páru EUR/USD. Jelikož ekonomický kalendář předposledního březnového týdne je téměř prázdný.
Například v pondělí bude během evropské seance zveřejněn pouze německý index cen výrobců. Zveřejněna bude také měsíční zpráva německé Bundesbanky, která však může ovlivnit dynamiku páru pouze v případě, že rétorika členů německé centrální banky bude velmi odlišná od předchozí rétoriky členů ECB. V úterý budou zveřejněny údaje z amerického realitního trhu – objem prodejů domů na primárním trhu. Tento ukazatel by se měl po lednovém poklesu mírně zotavit. I toto zveřejnění ovlivní měnový pár EUR/USD pouze výraznými výkyvy. No a ve čtvrtek by obchodníci na tomto páru měli věnovat pozornost Ekonomickému bulletinu ECB, který nahradil Měsíční bulletin. Tento dokument zveřejňuje Evropská centrální banka dva týdny po zasedání – obsahuje statistiky, které Rada guvernérů zvážila, a poskytuje podrobnou analýzu současné a budoucí situace.
Jak vidíme, makroekonomické zprávy pro nadcházející týden mají sekundární charakter. Proto se veškerá pozornost obchodníků bude soustředit na geopolitické faktory, které "rozhýbou" měnový pár EUR/USD. Vzhledem k rostoucí nejistotě v této oblasti lze předpokládat, že dolar bude postupně, ale jistě posilovat svou pozici na celém trhu – a to i v páru s eurem. A přestože jsou geopolitické faktory a priori nespolehlivé (vzhledem k jejich proměnlivosti a nestabilitě), v současné době neexistují zjevné předpoklady pro snížení úrovně protirizikového sentimentu. V důsledku toho lze případné vzestupy páru EUR/USD stále využít jako záminku k otevření krátkých pozic. Prvním cílem je přechodná hladina rezistence 1,0990 (linie Tenkan-sen na denním grafu) a hlavním cílem je psychologicky důležitá hranice 1,0900.
