Totéž platí pro zprávu o německé inflaci. Index spotřebitelských cen v Německu v červenci zrychlil na 2,3 %, což nic neznamená a nic neovlivňuje. Důvodem je fakt, že Evropská centrální banka už začala snižovat výpůjční náklady a celkový index spotřebitelských cen eurozóny je mnohem významnější než míra inflace pouze jedné z 27 zemí. Tři evropské zprávy tak navzdory zdánlivě důležitým titulkům neměly na pohyb páru vůbec žádný vliv, alespoň tedy během evropské obchodní seance.
Pár začal během americké seance klesat, ale co bylo příčinou? Pokud by německá inflace zrychlila, bylo by to pro euro pravděpodobně spíš pozitivní než negativní. To znamená, že ECB by mohla současnou sazbu ponechat o něco déle a v budoucnu ji snižovat pomaleji. Podle prvotního odhadu vzrostlo HDP eurozóny ve druhém čtvrtletí o 0,3 %, zatímco prognóza uváděla +0,2 %. Tato zpráva tak měla vyvolat spíš růst než pokles eura. Pochybujeme, že by trh reagoval na slabou zprávu o německém HDP a zároveň ignoroval HDP eurozóny a německou inflaci.
Pokles páru EUR/USD tedy podle nás způsobily tytéž technické faktory, které jsme zmínili dříve. Pár se už ž sedm měsíců obchoduje v horizontálním kanálu. Jelikož se v blízkosti horní hranice obrátil, můžeme očekávat, že se posune ke spodní hranici kanálu kolem úrovně 1,0600. Je nepravděpodobné, že by jí dosáhl dokonale, protože dokonalé scénáře se na trhu vyskytují jen vzácně. Můžeme ale aspoň uvažovat, kam by se pár mohl u této úrovně vydat.
Klesající trend, který začal přesně před rokem, tedy loni v létě, zůstává dlouhodobě neporušený. Očekáváme tedy, že po skončení současné fáze flatu bude euro pokračovat v poklesu. V době, kdy se tak stane, už možná Federální rezervní systém začne snižovat sazby. Nejsme už ale přesvědčeni, že uvolnění měnové politiky v USA zaručí pokles amerického dolaru. Věříme, že trh od začátku roku zohledňuje nesplněné naděje na snížení sazeb. Dvojí nebo trojí snížení sazeb Fedu už pravděpodobně zohledněno bylo. Proto čekáme nejdřív na pokles k úrovni 1,0600 a pak se budeme dívat na technický obraz a fundamentální pozadí. I kdyby ECB i Fed snížily sazby současně, stále tím nepodpoří růst společné měny.
Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 31. červenci činí 43 pipů, což je považováno za nízkou hodnotu. Očekáváme, že pár se bude ve středu pohybovat mezi úrovněmi 1,0773 a 1,0859. Vyšší kanál lineární regrese směřuje nahoru, ale přetrvává klesající trend. Indikátor CCI vstoupil do překoupené oblasti, což je první varování před možnou změnou trendu.
Nejbližší úrovně supportu:
- S1 – 1,0803
- S2 – 1,0742
- S3 – 1,0681
Nejbližší úrovně rezistence:
- R1 – 1,0864
- R2 – 1,0925
- R3 – 1,0986
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD si zachovává celkový klesající trend; v časovém rámci 4H pokračuje pohyb dolů. V předchozích přehledech jsme zmínili, že očekáváme jen pokračování celkového klesajícího trendu. Nevěříme, že by euro mohlo na pozadí uvolňování měnové politiky ECB zahájit nový globální trend, takže pár bude pravděpodobně nějakou dobu kolísat mezi úrovněmi 1,0600 a 1,1000. Vzhledem k tomu, že cena je aktuálně v horní části tohoto pásma, jsou platnější short pozice s cíli kolem Murrayho úrovně "-1/8" (1,0681).
Vysvětlivky k ilustracím:
Kanály lineární regrese – pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazená) – určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray – cílové úrovně pohybů a korekcí.
Úrovně volatility (červené linie) – pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následujících 24 hodin, na základě aktuálních indikátorů volatility.
Indikátor CCI: vstup do přeprodané (pod 250) nebo překoupené oblasti (nad +250) znamená, že se blíží obrat trendu.
