Americký dolar si udržuje dominantní postavení vůči japonskému jenu. Dříve mnozí ekonomové a investoři očekávali možné brzké změny měnové politiky Bank of Japan, ale v kontextu dnešního projevu člena představenstva Bank of Japan Seijiho Adachiho museli svá očekávání zmírnit. Adachi zdůraznil potřebu pozvolného zvyšování hlavní úrokové sazby, což utvrdilo trh v přesvědčení, že úřady na nadcházejícím zasedání tento měsíc politiku nezmění.
"S procesem pozvolného zvyšování sazeb musíme být obezřetní, protože musíme zvyšovat velmi opatrně a zároveň udržovat příznivé finanční podmínky, dokud roční míra inflace nedosáhne 2 %," řekl Adachi v projevu k místním business lídrům v Kagawě na japonském ostrově Šikoku.
Adachi, poměrně holubičí člen bankovní rady Bank of Japan, vystoupil dva týdny před tím, než se úřady 31. října sejdou k jednání o měnové politice. Zatímco většina ekonomů očekává, že centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny, někteří posunuli prognózu dalšího zvýšení sazeb až na leden příštího roku.
Adachiho důraz na pozvolné tempo zpřísňování měnové politiky může posílit očekávání trhu, že letos sazby už zvýšeny nebudou, což je dobré pro americký dolar, ale špatné pro japonský jen, který v posledních měsících výrazně oslabil.
Tento pátek budou zveřejněny klíčové údaje o inflaci. Očekává se zpomalení spotřebitelské inflace za září na 2,3 %, což je nejnižší hodnota od dubna. Ekonomické údaje podle Adachiho sice potvrzují potřebu normalizace politiky, ale zároveň je tu riziko, že příliš rychlé zvyšování sazeb by ekonomiku mohlo znovu uvrhnout do deflace.
Jak jsem už dříve poznamenal, japonský jen v posledních týdnech ztrácí půdu pod nohama, protože vyhlídky na uzavření rozdílu v úrokových sazbách mezi USA a Japonskem se poněkud snížily. Mnozí politici opakovaně varovali před rizikem silného jenu, který by mohl bránit snahám Bank of Japan o dosažení udržitelné inflace, zejména poté, co Fed minulý měsíc zahájil cyklus uvolňování. "Je možné, že korekce slabého jenu by mohla nabrat na síle," řekl Adachi. "To by mohlo vyvinout tlak na pokles inflace, zejména v sektoru maloobchodních tržeb."
Adachi také upozornil, že aktuálně je těžké přesně určit, kde by měla být japonská neutrální sazba, což bance umožňuje další zvyšování sazeb, přičemž cílem zůstává zachovat celkově příznivé finanční podmínky.
Co se týká současného technického obrazu pro pár USD/JPY, dolaroví kupci potřebují překonat nejbližší rezistenci 149,60. Jen tak by obchodníci mohli dosáhnout cíle 150,10. Prorazit nad tuto úroveň bude poměrně náročné. Nejvzdálenějším cílem je zóna 150,55. Po jejím dosažení bychom se mohli dočkat prudšího růstu ke kurzu 151,15. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu nad úrovní 148,90. Pokud to dokážou, zasadí průraz tohoto pásma značnou ránu pozicím býků a stlačí pár k minimu 148,50 s potenciálem dosažení kurzu 148,20.
