Pár GBP/USD je tento týden v příkrém downtrendu a během pouhých několika dní se propadl o více než 300 bodů. Medvědi včera stlačili cenu na 14měsíční minimum 1,2237, což znamenalo první test úrovně 1,22 od listopadu 2023. Je zajímavé, že instrument se prudce propadl, ačkoli index amerického dolaru oslabil, což naznačuje, že pohyb páru GBP/USD směrem dolů je poháněn nejen silným dolarem, ale také oslabenou britskou librou.
Libra šterlinků ztrácí půdu pod nohama v souvislosti s výprodejem britských státních dluhopisů. Výnosy desetiletých prvotřídních cenných papírů (gilts) vzrostly na nejvyšší úroveň od roku 2008, zatímco výnosy třicetiletých dluhopisů dosáhly 27letého maxima. Ceny dluhopisů, které mají inverzní korelaci s výnosy, klesají v souladu s librou.
Hlavní faktory poklesu libry
Slabost libry pramení ze zhoršujících se fiskálních prognóz, pomalého hospodářského růstu Spojeného království a trvale vysoké inflace.
Podle poslední zprávy o inflaci vzrostl index spotřebitelských cen ve Spojeném království v listopadu meziročně na 2,6 %, což je nejrychlejší tempo od března loňského roku. Jádrová inflace se vyšplhala na 3,5 %, což představuje druhý měsíc růstu v řadě. Index maloobchodních cen také zrychlil, a to na 3,6 %, což je nejvyšší úroveň od července 2024.
Hospodářský růst ve Spojeném království se fakticky zastavil. Revidované údaje z konce prosince ukázaly, že růst HDP ve 3. čtvrtletí 2024 zůstal mezičtvrtletně stejný a nedosáhl tak prognózovaných 0,2 %, což reflektuje jasný downtrend: HDP vzrostlo v prvním čtvrtletí o 0,7 %, ve druhém čtvrtletí o 0,5 % a ve třetím čtvrtletí o 0,0 %. V meziročním srovnání britská ekonomika vzrostla o pouhých 0,9 %, tedy méně, než uváděl předchozí odhad 1,0 %.
Podle nedávné zprávy Deutsche Bank čelí britská ekonomika ve 4. čtvrtletí 2024 potenciálnímu poklesu, přičemž prognostické modely naznačují mezičtvrtletní pokles o 0,1 %.
Obavy na trhu a politické turbulence
Vysoké výpůjční náklady vyvolaly vážné obavy účastníků trhu o finanční situaci Spojeného království a vedly k další devalvaci libry. Vyšší výnosy dluhopisů měnu obvykle podporují, ale tato korelace se narušila kvůli vážným obavám trhu o ekonomické vyhlídky země.
List Financial Times uvádí, že má-li britské ministerstvo financí splnit své dluhové plány, možná si bude muset půjčit do konce fiskálního roku (březen 2025) dalších 10 miliard liber. Analytici se obávají, že tento limit by mohl být překročen, což by vládu donutilo buď zvýšit daně, nebo snížit výdaje – což jsou kroky, které by mohly ještě zpomalit hospodářský růst.
K problémům libry se přidává ještě tzv. Trumpův efekt. Spojenci Donalda Trumpa tvrdě kritizují britského premiéra Keira Starmera, přičemž v čele této kampaně stojí Elon Musk, který Starmera veřejně obvinil z utajování násilných trestných činů během jeho působení v čele Korunní (2008–2013). Podle zasvěcených zdrojů listu Financial Times Musk také soukromě diskutuje s krajně pravicovými spojenci ve Spojeném království o možnosti Starmerova odvolání před příštími parlamentními volbami.
Výhled pro pár GBP/USD
Libra za těchto okolností těžko hledá oporu a případné trvalejší oživení páru GBP/USD, byť jen korekční, je pravděpodobné jen v případě oslabení amerického dolaru. Dolar mezitím čeká na prosincové nonfarm payrolls. Předběžné prognózy naznačují, že míra nezaměstnanosti v USA zůstane na 4,2 %. Očekává se, že americká ekonomika v prosinci vytvoří 164 000 nových pracovních míst. Průměrná hodinová mzda by měla zůstat na stabilní úrovni 4,0 %. I když tato čísla splní očekávání, americký dolar pravděpodobně získá podporu vzhledem ke slabému reportu ADP o zaměstnanosti (pouhých 122 000 nových pracovních míst).
Technická analýza
Pár GBP/USD impulzivně prorazil hladinu supportu 1,2280 (spodní linie Bollingerových pásem v časovém rámci D1), ale nedokázal se pod tímto cílem konsolidovat. Cena zůstává mezi střední a spodní úrovní Bollingerových pásem a pod všemi úrovněmi indikátoru Ichimoku, které signalizují bearish line parade.
K otevření short pozic bychom mohli využít korekční pullbacky s prvním cílem 1,2280 (zmíněný support) a sekundárním cílem 1,2240 (spodní linie Bollingerových pásem v časovém rámci W1).
