Výprodej indexu S&P 500 zesílil kvůli lhostejnosti Bílého domu ohledně možného hospodářského poklesu. Široký akciový index prudce klesl poté, co Donald Trump odmítl vyloučit možnost recese v USA, což vedlo k výraznému propadu technologických akcií. NASDAQ 100 zaznamenal nejhorší obchodní den od roku 2022, zatímco Magnificent Seven již ztratila 20 % ze svých prosincových maximálních tržeb.
Výkonnost akcií Magnificent Seven
Donald Trump prohlásil, že americká ekonomika prochází přechodným obdobím a investoři by se neměli soustředit na akciový trh. To je v příkrém rozporu s očekáváními, která měli investoři po prezidentských volbách. Republikán sliboval, že se USA budou mít dobře, protože vyšší cla budou kompenzovat snížení daní. Počátkem jara však Bílý dům svůj postoj dramaticky změnil a nyní tvrdí, že cesta k budoucí prosperitě a novému "zlatému věku" vyžaduje určité krátkodobé oběti.
Říci, že akciový trh nemá cenu sledovat, by se dalo považovat za zradu. Během svého prvního prezidentského období používal Trump výkonnost akciového trhu jako měřítko úspěšnosti své administrativy. Investoři nyní chápou proč – tehdy index S&P 500 rostl, což Trumpovi vyhovovalo. Nyní, když index klesá, již není platným měřítkem?
Opakovat jeho dřívější rétoriku by znamenalo přiznat neúspěch.
Trh se stále více obává, že by cla mohla zničit americkou ekonomiku, což vedlo k prvnímu nárůstu indexu volatility (VIX) od srpna. Index VIX se nyní pohybuje nad úrovní 30. Podle Nomura Securities postupný nárůst "indexu strachu" namísto prudkého skoku (jako při minulých korekcích) signalizuje rostoucí pravděpodobnost dalšího poklesu akciového trhu. Banka JP Morgan upustila od svého cíle pro index S&P 500 na úrovni 6 500, který byl přibližně 13 % nad současnou úrovní, s odůvodněním, že větší nejistota vede k širšímu spektru možných výsledků na trhu.
Vývoj volatility amerického akciového trhu
Citigroup i HSBC Holdings doporučily klientům, aby snížili svou expozici vůči americkým akciím a hledali příležitosti jinde, zejména v Číně a Evropě. Na rozdíl od Spojených států tyto regiony provádějí fiskální stimulační opatření, aby zmírnily dopady probíhajících nebo potenciálních obchodních válek s USA.
Rizika recese v USA mezitím prudce rostou.
- Banka Goldman Sachs zvýšila pravděpodobnost recese v USA z 15 % na 20 %.
- Společnost Yardeni Research zvýšila svůj odhad z 20 % na 35 %.
- Banka JP Morgan zvýšila svou prognózu z 35 % na 40 %.
- Morgan Stanley snížila své projekce růstu HDP na 1,5 % pro rok 2025 a 1,2 % pro rok 2026.
Technický výhled pro index S&P 500
Denní graf indexu S&P 500 naznačuje, že se trh v rámci širšího rostoucího trendu nadále nachází v korekci. Vzdálenost indexu od jeho EMA naznačuje rostoucí medvědí dynamiku. Obchodníci by měli pokračovat v dříve nastíněné strategii tzv. short-sellingu, přinejmenším dokud se bude index pohybovat pod úrovní 5 800. Pullbacky, které selžou na rezistencích 5 670 a 5 750, by mohly nabídnout nové příležitosti k prodeji.
