Zatímco se americký dolar potýká s růstem, vstoupila dnes v platnost 25% cla na dovoz oceli a hliníku, která zavedl prezident Donald Trump, což vyvolalo odvetná opatření ze strany Evropské unie. Je zřejmé, že globální obchodní řád vstupuje do nové a rizikové fáze. Nejnovější americká cla, která byla uvalena bez výjimek na všechny země, začala platit po bouřlivém dni v Bílém domě, během něhož Trump pohrozil zdvojnásobením cel na kanadské kovy na 50 %, ale nakonec ustoupil poté, co Ontario souhlasilo se zrušením plánu na zavedení příplatku na elektřinu dodávanou do USA.
V reakci na to Evropská komise zahájila rychlá a přiměřená protiopatření na dovoz z USA, přičemž obnovila cla z let 2018 a 2020 a zároveň je doplnila o nové průmyslové a zemědělské produkty. Plánovaná protiopatření EU se zaměří na americký vývoz v hodnotě 26 mld. eur, což odpovídá hospodářskému dopadu amerických cel. "Tohoto opatření hluboce litujeme," uvedla v prohlášení předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyen. "Cla jsou daně. Jsou špatná pro podniky a ještě horší pro spotřebitele."
Trumpova expanze obchodní ofenzivy přichází v nebezpečném okamžiku. Jeho rychlá snaha přetvořit americkou ekonomiku v globální výrobní velmoc již rozkolísala finanční trhy, zneklidnila spotřebitele, kteří se stále potýkají s inflací způsobenou pandemií, a zvýšila obavy z recese v podmínkách rostoucí nejistoty pro americké podniky.
Hrozba nových cel na dovoz z Mexika spolu se stávajícími obchodními bariérami vůči Číně, Evropě a dalším klíčovým partnerům vytváří složitou síť překážek globálního obchodu. Společnosti závislé na mezinárodních dodavatelských řetězcích jsou nuceny přehodnotit své strategie, což vede k vyšším nákladům, které se v konečném důsledku přenášejí na spotřebitele – a podporují tak inflaci.
Trumpova nepředvídatelná obchodní politika také podkopává důvěru investorů. Náhlé změny obchodních pravidel nutí podniky odkládat investice a expanzi v obavě z dalších narušení.
Zprávy naznačují, že Trump jednal s podporou některých vedoucích představitelů amerického průmyslu, kteří tvrdí, že protekcionistická opatření by mohla zvýšit zisky amerických výrobců a vrátit pracovní místa do ocelářského a hliníkárenského průmyslu.
Cla na kovy platí celosvětově a dotýkají se jak ekonomických rivalů, tak blízkých spojenců USA, včetně Evropské unie, Austrálie, Jižní Koreje a Japonska. Čína, které se toto nejnovější kolo zavádění cel podezřele vyhlo, zatím nereagovala. Odborníci tvrdí, že tato cla jsou součástí Trumpovy širší strategie vybudovat kolem americké ekonomiky výrazné obchodní bariéry, což považuje za nezbytné k obnovení rovnováhy v systému, který podle něj zemi vykořisťuje.
Minulý týden Trump uvalil 25% cla na Kanadu a Mexiko, ale později oznámil měsíční výjimku pro zboží, na které se vztahuje severoamerická obchodní dohoda. Zároveň zdvojnásobil cla na Čínu na 20 %.
Měnový trh zatím reaguje mírně, protože se o přijetí těchto cel všeobecně hovořilo a jejich zavedení se očekávalo již od února. Zatím nebyl pozorován žádný výrazný tlak na riziková aktiva, což by se však mohlo změnit po dnešním zveřejnění údajů o vývoji inflace v USA. Pokud inflace zůstane odolná, Federální rezervní systém pravděpodobně zachová svůj jestřábí postoj, což by vedlo k obnovení averze k riziku. Naopak, pokud bude inflace nižší, než se očekávalo, naděje na holubičí postoj Fedu by mohly vyvolat rally na akciových trzích a oslabit dolar. Nicméně i v případě pozitivního scénáře zůstávají rizika globální recese zvýšená.
Pokud jde o technický výhled pro EUR/USD, kupující se musí dostat nad 1,0950, aby dosáhli cíle 1,0980. Odtud je možný posun k úrovni 1,1010, což by však vyžadovalo silnou podporu ze strany institucionálních hráčů. Konečným cílem by byla úroveň 1,1050. Pokud pár klesne, očekává se výrazný zájem kupců kolem 1,0890. Pokud se zde podpora neobjeví, bylo by lepší počkat na opětovné otestování úrovně 1,0840 nebo otevřít dlouhé pozice od 1,0800.
Pokud jde o GBP/USD, kupující musí překonat nejbližší rezistenci na úrovni 1,2960 a zamířit k 1,3010, což je klíčová úroveň, kterou bude obtížné překonat. Konečným cílem směrem vzhůru je 1,3040. V případě poklesu se medvědi pokusí získat zpět kontrolu nad úrovní 1,2915. Úspěšné prolomení pod tuto hranici by býčím pozicím zasadilo vážnou ránu a srazilo by GBP/USD na 1,2875 s potenciálem poklesu na 1,2840.
