Vlnová struktura v grafu 4H páru EUR/USD se může vyvinout ve složitější formaci. 25. září loňského roku se začala tvořit nová medvědí struktura, která vytváří pětivlnný impulsní pattern. Před třemi měsíci začal rostoucí korekční pattern, který by měl sestávat alespoň ze tří vln. Struktura první vlny byla poměrně jasná, takže stále očekávám, že druhá vlna nabude zřetelné podoby. Její velikost je už ale taková, že hrozí reálné riziko zásadní přeměny celé vlnové struktury.
Fundamentální pozadí podporuje stále spíše prodejce než kupce, alespoň tedy podle dostupných údajů. Všechny zprávy z USA z posledních měsíců ukazují jediné – ekonomika nečelí vážným problémům a nevykazuje známky zpomalení, které by vzbuzovaly obavy. Jenže to se může v roce 2025 výrazně změnit kvůli politice Donalda Trumpa. Fed by mohl snižovat úrokové sazby častěji, než se očekává, zatímco cla a odvetná opatření by mohla poškodit hospodářský růst. Kdyby nebylo posledního vývoje, dál bych očekával pokles eura s pravděpodobností 90 procent. Možné to nicméně stále je.
Pár EUR/USD v úterý oslabil jen o několik desítek bodů, což je pro údajně silný dolar málo. Inflace v Německu včera zpomalila na 2,2 % meziročně. Inflace v eurozóně dnes také zpomalila na 2,2 %. Tyto zprávy naznačují, že není skutečný důvod, aby ECB přerušila uvolňování měnové politiky. Samozřejmě je opatrná kvůli Trumpovým clům, jejichž detaily by mohly být oznámeny dnes nebo zítra. Ekonomové už spočítali, že ceny téměř všech automobilů, dokonce i těch vyráběných ve Spojených státech, po celém světě kvůli novým americkým clům vzrostou. To znamená růst cen a zrychlující inflaci, zejména u dražšího zboží. Obavy z opětovného růstu spotřebitelských cen jsou proto oprávněné, a to nejen v EU, ale i v USA a ve světě. Velkou neznámou zůstává, jak rychle inflace poroste a jaká další cla může Trump zavést.
Z mého pohledu trh momentálně balancuje mezi příliš mnoha faktory a možnými budoucími ekonomickými změnami. Při takové míře nejistoty nespěchá s vytvářením nových pozic. Poptávka po dolaru pomalu roste, ale pravděpodobně jde spíše o realizaci zisků ze short pozic na dolar, které se nahromadily v posledních měsících. Vlnový obraz stále naznačuje pokračování medvědího trendu, ale k nákupům dolaru jsou potřeba jasné důvody. A jaké by mohly být, když Trump neustále hrozí, uvaluje cla, vznáší požadavky a vydává ultimáta?
Přesto nechci vlnový výklad úplně ignorovat, a tak stále očekávám pokles páru.
Obecné závěry
Na základě této analýzy páru EUR/USD docházím k závěru, že pár dál vytváří medvědí trendový segment, ale v blízké době by se mohl obrátit nahoru. Nový růst eura by proměnil celou vlnovou strukturu. Jelikož současné zprávy odporují vlnovému obrazu, nemohu doporučit prodej páru, i když současné úrovně vypadají z hlediska short pozic extrémně atraktivně, pokud vlnová struktura zůstane nedotčená. Vše bude záviset na tom, jak silně bude trh dál reagovat na Trumpovu celní politiku a jaká další cla tento republikánský prezident zavede.
Ve větším vlnovém měřítku pattern přešel do impulsní struktury. Pravděpodobně nás čeká nová dlouhodobá série medvědích vln, ačkoli zpravodajské pozadí – zejména vlivem Trumpa – může zcela změnit očekávání trhu.
Základní principy mé analýzy:
- Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Složitější patterny se obtížně interpretují a často se mění.
- Pokud na trhu není jistota, je lepší na něj nevstupovat.
- Směr pohybu ceny není nikdy 100% jistý. Vždy používejte ochranné příkazy stop-loss.
- Vlnovou analýzu lze kombinovat s jinými typy analýzy a obchodními strategiemi.
