Měnový pár EUR/USD se v úterý stále obchodoval ospale a neochotně. Trh dál čekal na nová cla Donalda Trumpa, ačkoli makroekonomické pozadí bylo včera velmi silné. Trh sice reagoval, ale volatilita zaostala za očekáváním. Dolar má stále problém jakkoli posílit. Zdá se, že trh americkou měnu občas nakupuje (zřejmě když nemá jinou možnost), ale i tehdy je její růst jen slabý.
Včerejší údaje z Evropy bylo těžké jednoznačně interpretovat. Indexy PMI ve zpracovatelském průmyslu v Německu a EU vzrostly, ale většinou zůstaly v předpokládaných mezích. Trh nemá příliš důvod reagovat, když skutečné hodnoty odpovídají očekávání. Významnější zpráva o inflaci v eurozóně ukázala pokles z 2,3 % na 2,2 % r/r, což mohlo vyvolat výprodej eura. Zároveň však nezaměstnanost v eurozóně nečekaně klesla z 6,2 % na 6,1 %. Jedna klíčová zpráva proto kompenzuje druhou. Euro se z formálních důvodů mírně propadlo, ale to bylo z pohybu v první polovině úterka vše.
Domníváme se, že inflace v EU blížící se cíli Evropské centrální banky otevírá prostor pro další uvolňování měnové politiky. Vše se aktuálně vyvíjí ve prospěch ECB. Inflace je blízko cílové úrovně (na rozdíl od Velké Británie nebo USA), což umožňuje snížení sazeb. Hospodářský růst zůstává slabý a volá po měkčí měnové politice. Donald Trump může zavést cla, která by mohla zvýšit inflaci, ale Evropa nečeká výrazné zrychlení. Převládá sentiment "Neříkej hop, dokud nepřeskočíš." Hodnotit potenciální škody a upravit měnový přístup bude mít smysl až po zavedení nových cel. Do té doby netřeba panikařit.
Domníváme se tedy, že trh opět propásl dobrou příležitost stlačit pár EUR/USD dolů. Euro po poklesu o 700–800 bodů zkorigovalo zhruba o 220 pipů, což ale není dost na to, abychom korekci považovali za přesvědčivou. Trh už nereaguje jako dříve na Trumpova cla silným prodejem dolaru, ale ani nechce dolar kupovat. Ve vyšších časových rámcích se drží klesající trend, což naznačuje silný a trvalý růst dolaru. To však vyžaduje technické i fundamentální zdůvodnění. Trump přinejmenším musí přestat zavádět nová cla každý týden. Celkově je tu stále možnost pohybu páru směrem k paritě, ale je nezbytné pečlivě sledovat reakci trhu na kroky amerického prezidenta.
Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních 5 obchodních dní (k 2. dubnu) činí 71 pipů, což se považuje za "přiměřenou" hodnotu. Ve středu očekáváme pohyb páru mezi úrovněmi 1,0730 a 1,0872. Dlouhodobý regresní kanál se obrátil nahoru, ale širší klesající trend zůstává neporušený, jak je vidět ve vyšších časových rámcích. Indikátor CCI v poslední době nevstoupil do zóny překoupenosti ani přeprodanosti.
Nejbližší úrovně supportu:
S1: 1,0742
S2: 1,0620
S3: 1,0498
Nejbližší úrovně rezistence:
R1: 1,0864
R2: 1,0986
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD pokračuje ve slabé korekci. Už několik měsíců říkáme, že euro by mělo ve střednědobém horizontu klesat, a na tomto výhledu se nic nemění. Americký dolar stále nemá kromě Donalda Trumpa žádný důvod ke střednědobému poklesu. Samotný Trump ale může stačit na to, aby dolar klesal, protože prakticky všechny ostatní faktory jsou ignorovány.
Mnohem atraktivnější zůstávají short pozice s cílovými hodnotami 1,0315 a 1,0254, ale těžko říct, jestli Trumpem poháněná rally skončila. Pokud obchodujete čistě na základě technických signálů, můžete uvažovat o long pozicích nad klouzavým průměrem s cíli na úrovních 1,0864 a 1,0872.
Vysvětlivky k obrázkům:
Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.
Úrovně volatility (červené linie) představují pravděpodobné cenové pásmo páru v nadcházejících 24 hodinách na základě aktuálních hodnot volatility.
Indikátor CCI: Jeho vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) signalizuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.
