Americký dolar klesl na nejnižší úroveň od ledna 2024, když kritika prezidenta Donalda Trumpa na adresu Federálního rezervního systému vyvolala obavy o nezávislost centrální banky.
Dolar oslabil vůči všem hlavním měnám poté, co ředitel Národní ekonomické rady Kevin Hassett prohlásil, že Trump zvažuje odvolat předsedu Fedu Jeroma Powella. Tyto komentáře vyvolaly v pondělí vlnu dolarových výprodejů. Zlato, které se vůči americké měně pohybuje obvykle inverzně, vzrostlo na rekordní úroveň.
Je zřejmé, že Trump, frustrovaný neochotou Fedu snížit úrokové sazby, minulý týden uvedl, že k Powellovu odvolání by mohlo dojít poměrně rychle. Kritika Fedu nejenže ohrožuje princip nezávislosti centrální banky, ale také hrozí zpolitizováním americké měnové politiky způsobem, který by trhy mohl silně znepokojit. Podobné tenze se však objevovaly i během Trumpova prvního funkčního období a všechno tehdy skončilo poměrně smírně.
Vyhazov Powella by byl pro trhy a americkou ekonomiku velkým šokem, takže Trumpova slova pravděpodobně nebudou brána doslova. Přesto, pokud bude důvěryhodnost Fedu vážně zpochybněna, mohlo by to výrazně oslabit důvěru v dolar. Trhy by mohly začít požadovat prémii za politické riziko u aktiv denominovaných v dolarech, zejména pokud tento příběh nabere v příštích dnech a týdnech na síle.
Pokles amerických aktiv naznačuje, že kdysi oblíbená obchodní strategie "Amerika first" pozvolna slábne. Tato strategie byla založena na nákupu aktiv, která profitují, když USA čelí problémům, a očekávala silnou stimulační reakci Fedu. Situace se však změnila: poté, co Trump zvýšil globální cla, vyděsil trh se státními dluhopisy a odmazal biliony z valuace globálních akcií, se pod tlak dostal i samotný dolar. V čele růstu měn stálo euro a švýcarský frank, konkrétně euro se vyšplhalo na tříleté maximum.
Pokles dolaru se netýká jen Fedu, ale i diverzifikace tváří v tvář eskalující obchodní válce. Asijské země drží díky příznivým úrokovým sazbám mnoho vkladů denominovaných v dolarech a kapitálové toky směřující na tyto trhy by mohly ještě zesílit.
Prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee včera varoval před snahami o oslabení nezávislosti centrální banky. "Mezi ekonomy panuje téměř všeobecná shoda, že měnová nezávislost na politických zásazích je nezbytná – aby Fed nebo jakákoli jiná centrální banka mohly dělat svou práci," řekl Goolsbee. Francouzský ministr financí Eric Lombard také varoval, že Trump by v případě odvolání Powella riskoval narušení důvěry v dolar a destabilizaci americké ekonomiky.
Technický výhled
EUR/USD: Kupci aktuálně potřebují překonat úroveň 1,1570. Až průraz nad tuto oblast umožní otestovat kurz 1,1625. Odtud pár může zamířit ke kurzu 1,1675, i když dosáhnout tohoto cíle bez podpory hlavních institucionálních hráčů by mohlo být těžké. Nejvzdálenějším cílem zůstává maximum 1,1699. V případě poklesu se výrazný nákupní zájem očekává jen poblíž úrovně 1,1485. Pokud zde bude chybět podpora, bylo by dobré počkat na retest úrovně 1,1410 nebo zvážit long vstupy zhruba od úrovně 1,1340.
GBP/USD: Kupci libry potřebují překonat nejbližší rezistenci na úrovni 1,3420. Až pak mohou zamířit k úrovni 1,3465, jejíž překonání bude nejspíš těžké. Nejvzdálenějším cílem růstu je kurz 1,3510. Pokud pár klesne, medvědi se pokusí převzít kontrolu nad úrovní 1,3365. Průraz pod tento support by býkům zasadil vážnou ránu a posunul by pár k minimu 1,3305 s možným poklesem na 1,3245.
