Ekonomický kalendář nadcházejícího týdne je nabitý důležitými událostmi. Jak je obvyklé, začátek nového měsíce přináší významné makroekonomické zprávy z USA a eurozóny, které obvykle vyvolávají silnou volatilitu na páru EUR/USD. Tentokrát je však situace poněkud odlišná – zprávy z "první linie" obchodní války zastínily makroekonomické reporty. Jakákoli významná informace týkající se celního konfliktu bude mít přednost před všemi ostatními fundamentálními faktory. Pokud však v nadcházejících dnech dojde k pozvolnému vývoji situace (bez eskalace i bez známek deeskalace), klíčové makroekonomické údaje by si stále měly získat pozornost obchodníků. Zejména proto, že některé reporty budou odrážet dubnové trendy, což umožní posoudit dopad nového celního plánu USA.
Stojí za zmínku, že nejdůležitější reporty pro obchodníky na páru EUR/USD budou zveřejněny ve druhé polovině týdne. Například pondělí bude prázdné. Pokud Donald Trump nerozhýbe trhy nějakým novým hlasitým prohlášením, pár EUR/USD pravděpodobně stráví první obchodní den v pohybu do strany (podobně jako v pátek).
Úterý
V úterý 29. dubna budou během americké seance zveřejněny nejdůležitější reporty z USA. Nejprve uvidíme dubnový index spotřebitelské důvěry od Conference Board. Tento ukazatel klesá už čtyři měsíce v řadě a duben může být pátým měsícem poklesu, přičemž prognózy naznačují snížení na 87,4 bodů (nejnižší hodnotu od prosince 2020).
Dále bude zveřejněna zpráva JOLTs (Job Openings and Labor Turnover Survey), která ukazuje počet volných pracovních míst na konci sledovaného měsíce. V únoru tento ukazatel klesl na 7,57 milionů a v březnu se očekává další pokles na 7,48 milionů.
Středa
Během středeční asijské seance bude zveřejněn čínský index PMI ve zpracovatelském sektoru. Po dvou měsících růstu se očekává jeho pokles na 49,5 bodů. Pokud by index nečekaně zůstal nad hranicí expanze 50 bodů, mohla by se zvýšit chuť k riziku, což by podpořilo kupce páru EUR/USD.
Předběžné údaje o růstu HDP eurozóny budou zveřejněny během evropské seance. Prognózy naznačují, že ekonomika v 1. čtvrtletí 2025 vzrostla o 0,2 %, což odpovídá výsledku ze 4. čtvrtletí 2024. Pro býky na páru EUR/USD je zásadní, aby tento údaj nezaznamenal negativní výsledek, který by mohl signalizovat hrozící recesi.
Ve středu bude rovněž zveřejněna zpráva o zaměstnanosti ADP v USA. Slouží jako určitý barometr před pátečními oficiálními daty. Očekává se slabý výsledek (+123 000 nových pracovních míst). I samotné splnění prognózy (natož její nesplnění) by vyvinulo tlak na dolar.
Největším impulsem volatility pro pár EUR/USD však bude druhý odhad růstu HDP USA za 1. čtvrtletí 2025. První odhad ukázal růst o 2,4 %, ale většina expertů očekává prudkou revizi směrem dolů na 0,4 %. Takový výsledek by významně zatížil dolar, zejména na pozadí pokračující "obchodní války USA vs. zbytek světa".
Čtvrtek
Klíčovou událostí čtvrtka bude zveřejnění indexu ISM ve zpracovatelském sektoru. V březnu tento ukazatel nečekaně klesl do pásma kontrakce na 49,0 bodů. V dubnu se očekává další pokles na 48,0 bodů.
Je také důležité poznamenat, že ve čtvrtek bude uzavřena řada trhů kvůli oslavám Svátku práce v Evropě (Německo, Itálie, Švýcarsko, Francie, Španělsko) a v některých částech Asie (Čína, Singapur).
Pátek
V pátek se pozornost obchodníků přesune ke zprávě o dubnových Nonfarm Payrolls v USA. Předběžné prognózy nejsou pro dolar příznivé. Očekává se, že počet pracovních míst mimo zemědělství vzroste pouze o 129 000 a míra nezaměstnanosti zůstane na úrovni 4,2 %. Mezitím by ukazatel růstu mezd mohl zpomalit na 3,7 % a míra participace na pracovní síle by mohla klesnout na 62,2 % (nejnižší úroveň od prosince 2022).
Pokud budou data Nonfarm Payrolls odpovídat očekáváním nebo na ně nedosáhnou, dolar se opět dostane pod tlak kvůli rostoucím rizikům recese a pokračujícímu obchodnímu napětí.
Navíc budou zveřejněna i předběžná data o inflaci v eurozóně. Očekává se zpomalení celkové inflace na 2,1 % meziročně, zatímco jádrová inflace by měla mírně vzrůst na 2,5 %. Pokud by obě hodnoty překonaly očekávání, mohl by euro obdržet dodatečnou podporu, přesto se hlavní pozornost zaměří na Nonfarm Payrolls.
Závěr
Klíčové makroekonomické reporty naplánované na tento týden ukážou, jak "toxická" nová cla USA ve skutečnosti jsou. Pokud růst americké ekonomiky zpomalí na 0,4 % – nebo hůře, začne klesat – bude dolar čelit intenzivnímu tlaku a pár EUR/USD by mohl otestovat oblast 1,14. Pokud americká ekonomika vykáže odolnost navzdory očekáváním, dolar by se mohl zotavit, přičemž prodejci by se mohli pokusit stlačit EUR/USD pod 1,1300 směrem k oblasti 1,11. Pokud budou výsledky smíšené, pár pravděpodobně bude nadále kolísat v oblasti 1,13.
