Trh očekává aktivní opatření ze strany amerického Fedu, zatímco Donald Trump neustále požaduje, aby Jerome Powell snížil úrokové sazby. Je však třeba připomenout, že Powell nemůže o takovém kroku rozhodnout sám. FOMC tvoří 18 členů a pro jakékoli snížení sazeb je zapotřebí většiny hlasů. Přímo žádat Powella o uvolnění měnové politiky je tedy zbytečné.
Přesto Trump trvá na svém – a trh rovněž. Zajímavé je, že už rok a půl dává Federální rezervní systém jasně najevo, že nehodlá naplňovat očekávání trhu. Jeho postoj byl vždy opatrný a méně holubičí, než trh doufal. Trh ale nadále odmítá změnit svůj výhled a stále tyto naděje promítá do cen, čímž vytváří pro americký dolar zbytečné potíže – které si možná ani nezaslouží.
V úterý uvedl člen Rady guvernérů Fedu Philip Jefferson, že centrální banka musí zajistit nízkou inflaci v USA, což je vzhledem k Trumpově ekonomické agendě obtížné. Jefferson naznačil, že je pravděpodobné, že ceny porostou, což by činilo uvolnění měnové politiky v tuto chvíli nevhodným. Hlavním cílem FOMC není pouze snižovat inflaci, ale zabránit tomu, aby se růst cen zakořenil. Zdá se, že Fed považuje akceleraci inflace za téměř jistou.
Trumpův postoj je zde ještě podivnější. Pravděpodobně chápe, že inflace poroste, ale dokud k tomu nedojde, může nadále požadovat snižování sazeb a obviňovat Powella (a Bidena) ze stavu ekonomiky. Jakmile inflace opravdu vzroste, Trump může klidně tvrdit, že je to proto, že ho Powell s Bidenem neposlechli – nebo popřít, že inflace vůbec roste. Podobných nepodložených výroků jsme už od Trumpa slyšeli mnoho.
Tak jako tak bude Powell obětním beránkem – ale Trump nad ním ani nad žádným členem FOMC nemá žádnou moc. Snížení sazeb tedy s největší pravděpodobností zůstane omezeno na 1–2 kroky v druhé polovině roku, což je scénář, který trh již započítává.
Vlnový výhled pro EUR/USD:
Na základě analýzy EUR/USD lze usuzovat, že pár nadále buduje růstový vlnový segment. V krátkodobém horizontu bude struktura vln zcela záviset na průběhu obchodní války. To je třeba mít stále na paměti. V současnosti probíhá vlna 3 v rámci růstové fáze, přičemž cíle mohou dosáhnout oblasti 1,2500. Dosažení těchto úrovní bude záviset výhradně na Trumpově obchodní politice a postavení USA v rámci globálního obchodu. Upřednostňuji nákupní příležitosti nad úrovní 1,1572, která odpovídá Fibonacciho projekci 423,6 %. Deeskalace obchodní války by mohla tento růstový trend zvrátit, ale zatím neexistují žádné známky obratu.
Vlnový výhled pro GBP/USD:
Struktura páru GBP/USD se změnila a nyní odpovídá impulzní růstové vlně. Bohužel, pod Trumpovým vedením mohou trhy zažít řadu šoků a obratů trendu, které se vymykají jak technické, tak vlnové logice. Formace třetí vlny v růstovém segmentu pokračuje, přičemž nejbližší cíle se nacházejí na 1,3541 a 1,3714. Proto nadále upřednostňuji nákupy, neboť trh zatím nejeví známky zájmu o obrat trendu.
Základní principy mé analýzy:
- Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Složité formace se obtížně obchodují a často jsou nevyzpytatelné.
- Pokud si nejste jisti situací na trhu, raději do něj nevstupujte.
- Nikdy si nemůžeme být 100% jistí směrem trhu – vždy používejte ochranné příkazy stop loss.
- Vlnovou analýzu je možné a mělo by se kombinovat s jinými metodami a obchodními strategiemi.
