Všechno má své meze – včetně vyjednávací strategie Donalda Trumpa. Čím déle realizuje svou politiku výhrůžek následovaných odklady, tím méně vážně ho trhy berou. Jeho varování už nejsou vnímána jako důvod, proč bít na poplach. Raději jednat s rozvahou a využívat příležitostí, které přináší narušení důvěry v americký dolar. A přesně to má Evropa v úmyslu – umožnit páru EUR/USD konsolidaci a přípravu na nový útok.
Vliv obchodní politiky USA na celní sazby – přehled v grafu
Než americký prezident začal vyhrožovat zvýšením cel na dovoz z EU na 50 %, Brusel navrhl snížit dovozních cla na řadu zboží a spolupracovat na globálních výzvách, vzájemných investicích a strategických nákupech. Bílý dům chtěl ale víc a rozhodl se pro eskalaci konfliktu.
Evropská unie dala jasně najevo, že je připravena jednat pružněji. Podle zdrojů agentury Bloomberg však jakékoli jednostranné požadavky USA, které by ohrozily autonomii bloku, zůstávají nepřijatelné. Evropa má v úmyslu udržet si pozici a pokračovat ve snaze o posílení globální důvěry v euro. Opakované výhrůžky bez konkrétního následného kroku snižují jejich účinek.
Na první pohled by plošná dovozní cla mohla prohloubit recesi v Německu. Americké HDP by však také kleslo přibližně o 2 procentní body a ceny by vzrostly o 1 procentní bod, což není výsledek, který by byl pro Donalda Trumpa jen těžko výhodný. Bolest, kterou pociťují Američané, se odráží na akciovém trhu a prezident není nadšen z poklesu indexu S&P 500. Jakmile začal široký index prudce klesat, lídr republikánů mu hodil záchranné lano ve formě 90denního odkladu.
Výhrůžky cly a fiskální problémy nezvyšují atraktivitu dolaru a býci na páru EUR/USD by toho mohli využít. Podle Christine Lagarde mohou změny v globálním obchodním systému iniciované USA vytvořit globální příležitost pro regionální měnu. Evropa má možnost převzít kontrolu nad svou vlastní budoucností tím, že zvýší roli eura v transakcích a devizových rezervách. Euro už dosáhlo jednoho zásadního úspěchu.
Díky přebytku běžného účtu Německa ve výši 248,7 miliard dolarů v roce 2024 země poprvé za 34 let předstihla Japonsko a stala se největším věřitelem na světě.
Dynamika čistých zahraničních aktiv: Německo, Japonsko a Čína – přehled v grafu
Tento vývoj situace pomáhá objasnit, proč euro aktuálně připomíná bezpečný přístav více než americký dolar. Příliv kapitálu za účelem obchodu i investic do eurozóny spolu s klesající důvěrou v americké státní dluhopisy a samotný dolar jsou silnými hnacími silami rally páru EUR/USD.
Z technického hlediska v denním grafu hlavního měnového páru skončil první pokus o prolomení horní hranice pásma reálné hodnoty 1,1200–1,1395 pro býky neúspěchem. Úspěšný druhý pokus by však obchodníkům umožnil navýšit stávající long pozice na páru EUR/USD. Nejbližší support se nachází na úrovni 1,1325.
