Novozélandská centrální banka (RBNZ) 28. května oznámí výsledky příštího zasedání. Podle většiny analytiků se očekává, že sníží úrokovou sazbu o 25 bazických bodů, což bude už šesté snížení sazeb od loňského srpna.
Snížení o 25 bazických bodů je základním, tedy nejočekávanějším scénářem. Oficiální výsledek květnového zasedání je tak už pravděpodobně zahrnut do tržních cen a bude ignorován – pokud RBNZ nečekaně nesníží o 50 bazických bodů, což je velmi nepravděpodobné. Obchodníci se místo toho zaměří na klíčová sdělení v doprovodném prohlášení, rétoriku úřadujícího guvernéra Christiana Hawkesbyho (jmenovaného po březnovém odstoupení Adriana Orra) a aktualizované prognózy.
Celkově se dá říct, že současné fundamentální prostředí podporuje další uvolňování měnové politiky, a to především kvůli slabému trhu práce a inflaci, která zůstává v cílovém pásmu.
V prvním čtvrtletí činila míra nezaměstnanosti na Novém Zélandu 5,1 %, tedy stejně jako ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024. Tento údaj byl lepší než očekávání analytiků, kteří předpokládali nárůst na 5,3 %. Míra nezaměstnanosti je však na mnohaletých maximech, dosahuje téměř pětiletého maxima a naznačuje tak znepokojivé trendy na trhu práce.
Navíc se míra růstu zaměstnanosti meziročně snížila o 0,7 %, což bylo horší než očekávaný pokles o 0,5 %. Ve čtvrtletním vyjádření došlo k mírnému nárůstu o 0,1 %. Index růstu mezd také nesplnil očekávání, když vzrostl na 2,5 %, zatímco se očekával nárůst o 2,7 %. Tento index v posledních osmi čtvrtletích soustavně klesá. Míra účasti pracovní síly na Novém Zélandu navíc klesla ze 70,9 % ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku na 70,8 %, což je méně než předpokládaných 71,0 %.
Pokud jde o inflaci, je situace následující: inflace na konci prvního čtvrtletí mírně zrychlila, ale zůstala v cílovém pásmu stanoveném RBNZ mezi 1 a 3 %. V anualizovaném vyjádření vzrostl index spotřebitelských cen (CPI) o 2,5 % po meziročním zvýšení na 2,2 %, přičemž prognóza hovořila o 2,3 %. Ve čtvrtletním vyjádření se CPI zvýšil o 0,9 %, zatímco v předchozím čtvrtletí vzrostl o 0,5 %.Jak už jsme uvedli, ačkoli ekonomické ukazatele zrychlily, inflace zůstává v cílovém pásmu centrální banky. Minulý měsíc po zveřejnění indexu spotřebitelských cen (CPI) navíc RBNZ zveřejnila ukazatel inflace založený na modelu průmyslových faktorů. Vyplynulo z něj, že inflace v prvním čtvrtletí klesla z předchozích 3,1 % na 2,9 %. Členové RBNZ pozorně sledují vývoj tohoto ukazatele, takže fakt, že se vrátil do cílového pásma, bude dál podporovat argumenty pro snížení úrokových sazeb.
Je důležité poukázat na skutečnost, že údaje z minulého týdne ukázaly, že objem maloobchodu na Novém Zélandu se v prvním čtvrtletí zvýšil o 0,8 % po předchozím růstu o 1,0 %, což sice představuje slabší růst, ale zprávu lze i tak považovat za pozitivní, protože většina odborníků nečekala u tohoto ukazatele žádný růst.
Jinými slovy, současný scénář naznačuje, že na květnovém zasedání pravděpodobně dojde ke snížení sazeb. Klíčovou otázkou je tón rétoriky RBNZ – nakolik holubičí bude? Očekávání trhu aktuálně naznačují, že RBNZ by měla do konce roku realizovat ještě dvojí snížení sazeb. Mnozí analytici, zejména z ING, se ale domnívají, že tyto předpoklady mohou být příliš holubičí vzhledem ke skutečnému zrychlení CPI v prvním čtvrtletí. Podobný názor sdílejí i ekonomové Commerzbank, kteří předpokládají, že sazba RBNZ dosáhne po květnovém zasedání úrovně, která centrální banku přiměje k opatrnějšímu jednání a následně k uvážlivějším komentářům na téma budoucího uvolnění měnové politiky.
Jelikož je snížení úrokových sazeb zahrnuto v cenách, může neutrální nebo mírně jestřábí tón podpořit novozélandský dolar.
Proto se doporučuje otevírat long pozice s využitím klesajících rollbacků na NZD/USD. Koneckonců jiné argumenty favorizují kupce kiwi: jedná se konkrétně o diskuse kolem zákona o daňových úlevách, který zvýší dluhovou zátěž ve Spojených státech, a o notoricky známou "trajektorii vyjednávání", která také vyvíjí tlak na americkou měnu.
Pokud tedy RBNZ nepomůže kupcům páru NZD/USD "hned teď", může to být příležitost ke vstupu na long pozice na lepších cenách.
Co se týče "techniky", pár NZD/USD se v časovém rámci D1 stále obchoduje mezi střední a horní linií ukazatele Bollingerova pásma a stále se nachází nad všemi liniemi ukazatele Ichimoku. Nejbližší hladinou rezistence (cílem pohybu směrem na sever) je 0,6000 (horní linie Bollingerových pásem v denním grafu). Hlavním cílem je 0,6070 (horní hranice cloudu Kumo v grafu W1).
