Donald Trump dal zemím, které podle něj "okrádají USA", tříměsíční lhůtu na uzavření obchodních dohod. Momentálně zbývají do vypršení lhůty dva měsíce a zatím byla podepsána pouze jedna dohoda – s Velkou Británií. Představme si, že se naplní nejmírnější scénář a všech 75 obchodních dohod bude nakonec podepsáno. To by znamenalo, že průměrné minimální clo na dovoz do USA by činilo přibližně 10 %. Jak by ale takové clo ovlivnilo americkou ekonomiku?
Po 0,3% poklesu ekonomiky v prvním čtvrtletí by si někdo mohl myslet, že situace není příliš vážná. Ve skutečnosti však i Trumpova minimální cla mohou mít dlouhodobé dopady.
Stojí za zmínku, že průměrná sazba dovozního cla v USA za posledních třicet let byla necelá 3 %. Dovoz se na HDP USA podílí 12,2 %, přičemž nyní by mohlo dojít k pětinásobnému navýšení cel. Není složité zhruba odhadnout, o kolik by dovoz kvůli prudkému růstu cel klesl a jak by tím byla zasažena ekonomika.
Zvláštní pozornost si zaslouží cla pro Čínu, která aktuálně činí 30 % – tedy třikrát víc než potenciální minimální cla pro ostatní země a desetkrát víc než průměrná sazba před začátkem obchodní války. S ohledem na roli Číny jako hlavního dodavatele levného zboží do USA (a celého světa) není těžké spočítat, o kolik se propadne dovoz z Číny, o kolik vzrostou ceny a jak se změní struktura obchodních toků. Dovoz z Číny bude nahrazen dovozem z jiných zemí, který bude dražší. Uvedené povede k poklesu poptávky po různém zboží a k růstu inflace. Proto se Jerome Powell právem obává skokového růstu cen a zdráhá se zahájit další kolo měnového uvolňování.
Je tedy chybou hodnotit dopady Trumpových cel pouze na základě údajů o HDP za první čtvrtletí. Druhý a třetí odhad mohou přinést mnohem horší obrázek. Pokud se cla nepodaří zrušit prostřednictvím obchodních dohod, škody na americké ekonomice výrazně překročí zmíněných 0,3 %. Účastníci trhu – na rozdíl od americké administrativy – to chápou.
Vlnový pattern pro pár EUR/USD:
Po provedení analýzy docházím k závěru, že pár EUR/USD stále vytváří segment rostoucí vlny. V nejbližším období bude tvorba vln plně závislá na zpravodajském pozadí na téma Trumpových rozhodnutí a zahraniční politiky USA. Začala se formovat vlna 3 v rámci růstového segmentu s potenciálními cíli v oblasti 1,2500. Zvažuji tedy nákup s cíli nad 1,1572, která odpovídá Fibonacciho hladině 423,6 %. Je však třeba pamatovat na to, že deeskalace obchodní války by mohla tento uptrend zvrátit. Aktuálně ale nic nenasvědčuje obratu ani deeskalaci.
Vlnový pattern pro pár GBP/USD:
Vlnová struktura pro pár GBP/USD se změnila. Momentálně představuje segment impulzního růstu. Bohužel, trhy mohou za Trumpovy vlády čelit řadě šoků a obratů, které neodpovídají vlnovým strukturám ani žádné formě technické analýzy. Přesto se věci aktuálně vyvíjejí v souladu s aktualizovaným vlnovým scénářem. Formuje se třetí býčí vlna a nejbližší cíle jsou na úrovních 1,3541 a 1,3714. Stále tedy zvažuji nákup, protože trh ani tentokrát nejeví známky obratu trendu.
Klíčové principy mé analýzy:
- Vlnové struktury by měly být jednoduché a srozumitelné. Komplexní struktury se obtížně obchodují a často se mění.
- Pokud si nejste jistí děním na trhu, je lepší na něj nevstupovat.
- Směr trhu není nikdy 100% jistý. Nezapomínejte používat ochranné příkazy stop-loss.
- Vlnovou analýzu lze kombinovat s jinými typy analýzy a obchodních strategií.
