Index PMI ve výrobním sektoru za květen sice překonal očekávání, ale tím vše pozitivní končí – 46,6 bodů je stále pod hranicí expanze a o optimismu nelze hovořit. Objemy výroby i nové objednávky klesají a provozní ukazatele se zhoršují už osmý měsíc v řadě.
Obecně index PMI nemá zásadní dopad na směnné kurzy, ale poskytuje náhled na aktuální trendy. Příští týden bude mnohem informativnější: v úterý bude zveřejněna zpráva z trhu práce, která ukáže vývoj průměrné mzdy – jednoho z hlavních faktorů přispívajících k vysoké inflaci. Ve čtvrtek následuje sada údajů o průmyslové produkci a růstu HDP. Bank of England se musí přesvědčit, že zpomalování inflace probíhá podle plánu, ačkoli dosavadní čísla upřímně naznačují spíše opak.
Představitelé BoE se snaží demonstrovat, že mají situaci pod kontrolou. V úterý několik členů Výboru pro měnovou politiku komentovalo vývoj cen, který by na první pohled mohl působit jako vymykající se kontrole. Dhingra uvedla, že proces dezinflace pokračuje, Breeden oznámil, že "získal důvěru" a také věří, že dezinflace je v plném proudu, a Mann vysvětlila, že v květnu hlasovala pro ponechání sazeb beze změny, protože trh práce neoslabil tolik, jak očekávala v únoru (čímž ospravedlnila svůj krok, aniž by přímo zmínila rostoucí inflaci). Naopak guvernér BoE Bailey prohlásil, že trh práce oslabil a růst mezd, ačkoli vysoký, je nižší, než se očekávalo v únoru.
Zdá se, že Bank of England se snaží trh přesvědčit, že nárůst inflace je jen dočasným faktorem, nikoli známkou nestability – jinými slovy, že vše probíhá podle plánu a není potřeba zásahu. Počkáme si na příští týden a nová data. Zatím libra reaguje podle očekávání – růstem, a to také díky zjevné slabosti dolaru.
Čistá long pozice na GBP se během sledovaného týdne zvýšila o 978 mil. USD na 2,99 mld. USD. Pozicování zůstává býčí, ačkoli náskok zatím není výrazný. Odhadovaná cena se zdá být připravena obnovit růst.
Už minulý týden jsme uvedli, že šance na býčí impuls se znatelně zvýšily; libře se podařilo udržet nad supportem na úrovni 1,3443 a míří k cíli 1,3650. Růst libry je do značné míry důsledkem nikoli síly britské ekonomiky, ale slabosti dolaru.
