Nadcházející obchodní týden se bude točit kolem americké inflace. Ve Spojených státech budou zveřejněna data o růstu indexu spotřebitelských cen (CPI), indexu cen výrobců (PPI) a indexu spotřebitelské důvěry podle Michiganské univerzity.
Samozřejmě nejde o vyčerpávající seznam makroekonomických údajů, ale právě tyto ukazatele budou dominovat.
Pondělí
Obchodní týden začne údajem o inflaci nikoli z USA, ale z Číny. I tento report však může vyvolat volatilitu páru EUR/USD. Soudě podle posledních dvou zveřejnění (za březen a duben), sklouzává ekonomika Číny do deflace – "zásluhou" nových cel Donalda Trumpa. Čína zatím nedokázala (a zřejmě ani v blízké budoucnosti nedokáže) nahradit americkou poptávku po svém zboží domácí či jinou zahraniční poptávkou. Výsledkem je, že výrobky, které dříve putovaly do USA, zůstávají na skladech, což vyvíjí tlak na pokles cen. (Mimochodem, klesající trend inflace v eurozóně je částečně způsoben i tímto faktorem.) Navíc přetrvává slabá domácí spotřebitelská poptávka v Číně.
Podle prognóz se očekává, že čínský CPI v květnu zůstane v záporných hodnotách na úrovni -0,2 %. Obavy o druhou největší ekonomiku světa ovlivní celkový sentiment na trhu. Poptávka po USD však pravděpodobně nevzroste, protože i americká ekonomika trpí v důsledku cel. Jakožto největší čistý dovozce na světě čelí USA inflačním tlakům a zpomalování hospodářského růstu. Pokud tedy čínský report naplní očekávání nebo bude horší, mohou kupci eura získat sílu.
Úterý
Úterní makroekonomický kalendář nenabízí mnoho významných událostí, které by mohly ovlivnit pár EUR/USD. Během evropské seance bude zveřejněn index důvěry investorů Sentix, který od března 2022 zůstává v záporném teritoriu, což signalizuje pesimismus investorů. V květnu vzrostl z -19,5 na -8,1. V červnu se očekává další růst na -6,0.
Během americké seance bude zveřejněn index optimismu malých podniků NFIB. Tento sekundární ukazatel klesal čtyři měsíce v řadě a v dubnu dosáhl úrovně 95,8. V květnu se očekává mírný nárůst na 95,9. Pokud by však index dále klesal navzdory předpovědím, vedlo by to ke zvýšení tlaku na dolar i na pozadí jinak klidného kalendáře.
Středa
S největší pravděpodobností nejdůležitější den týdne. Pozornost se zaměří na zprávu o CPI v USA, která bude zveřejněna na začátku americké obchodní seance.
Podle většiny analytiků roční CPI zrychlí na 2,5 %. Na jednu stranu jde o mírný nárůst oproti předchozím 2,3 %. Na druhou stranu index klesal tři měsíce v řadě po lednovém vrcholu 3 %. Klesající trend pokračoval: 2,8 % v únoru, 2,4 % v březnu, 2,3 % v dubnu. Takže i mírné zrychlení může vyvolat výraznou volatilitu páru EUR/USD.
Jádrový CPI (bez potravin a energií) by měl rovněž stoupnout na 2,9 % po dvou měsících stagnace na 2,8 %.
Teoreticky by takový výsledek měl podpořit dolar, protože by oddálil očekávané snížení sazeb Fedu. Za současných okolností ale dolar pravděpodobně podporu nezíská – rostoucí CPI může být vnímán jako signál rostoucího rizika stagflace. Index ISM ve zpracovatelském průmyslu za květen činil 48,5 bodů – kontrakce pokračuje. Navzdory relativně slušným údajům z trhu práce (i když růst NFP o 139 tis. není ohromující) přetrvávají obavy ze zpomalování americké ekonomiky ve 2. čtvrtletí. I když CPI překoná očekávání, může být interpretován proti dolaru.
Čtvrtek
Ve čtvrtek bude v USA zveřejněn další klíčový inflační ukazatel – PPI. Očekává se zrychlení na 2,6 % z předchozích 2,4 %. Jádrový PPI, který klesal tři měsíce v řadě, by měl dále oslabit na 3,0 % z dubnových 3,1 %.
Dolar by mohl čelit dalšímu tlaku, pokud se PPI ukáže jako silný a CPI splní či překoná prognózy.
Pátek
V pátek 13. června bude zveřejněn index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity. Ten klesal čtyři měsíce v řadě a v květnu dosáhl úrovně 52,2. V červnu se očekává mírný nárůst na 52,5. Pro býky na USD je důležité, aby index dále neklesal.
Zvláštní pozornost bude věnována také indexu inflačních očekávání Michiganské univerzity. V dubnu tento ukazatel vyskočil na 6,6 % (nejvýše od roku 1981) a v květnu zůstal na této úrovni. Pokud v červnu opět vzroste (zatím nejsou k dispozici prognózy), budou býci na USD reagovat negativně kvůli obnoveným obavám ze stagflace.
Závěry
Zprávy o inflaci mohou vyvíjet tlak na dolar, pokud ukážou růst jak CPI, tak PPI – zejména na pozadí slábnoucích indexů ISM v průmyslu a službách. Obchodníci budou také sledovat zprávy o obchodních jednáních, i když se v nadcházejících dnech nečeká žádný zásadní průlom v jednáních mezi USA a Čínou či USA a EU.
Napětí mezi Donaldem Trumpem a Elonem Muskem by mohlo rovněž ovlivnit pár EUR/USD, jelikož eskalující veřejný konflikt mezi těmito "giganty" by měl negativní dopad na USD.
Z technického hlediska v denním grafu (D1) pár EUR/USD zůstává mezi středním a horním pásmem Bollinger Bands a především nad liniemi Ichimoku, které vytvářejí býčí signál "Parade of Lines". Vše nasvědčuje pokračování long pozic. Cílové úrovně pro růst jsou 1,1450 (horní Bollinger Bands v H4) a 1,1500 (horní Bollinger Bands v D1).
