Americký akciový trh stojí na rozcestí. Když se zotavil z panického výprodeje, ukázal sílu, ale zatím neposkytl jasný signál o udržitelném trendu. Nadcházející dny nebudou jen o číslech a zprávách – půjde o test odolnosti.
Pokud si trh udrží své pozice, červen může skončit pozitivně. V opačném případě se aktuální obchodní rozpětí může ukázat jako vrchol před hlubší korekcí.
Fundamentální pozadí
Geopolitická rizika vystoupala na úroveň, kdy titulky ve zprávách hýbou indexy více než samotná ekonomická data. Konflikt na Blízkém východě mezi Izraelem a Íránem přešel do aktivní fáze – po sérii útoků na jaderná a energetická zařízení obou stran svět sleduje začátek otevřené války.
Hrozby Teheránu o zablokování Hormuzského průlivu okamžitě ovlivnily ceny ropy a přinesly na trh, který už tak trápí nejasnosti ohledně měnové politiky, další nejistotu.
Indexy reagovaly podle očekávání: v pátek Dow Jones odepsal 1,79 %, S&P 500 klesl o 1,13 % a Nasdaq o 1,3 %. Výprodeje by byly ještě hlubší, nebýt nákupů během noční seance, které pomohly vymazat část ztrát.
To je důležitý signál – navzdory tlaku důvěra v fundamentální faktory trhu zůstává. Tato důvěra je však křehká a je postavená více na naději, že geopolitika trh "neodpálí zevnitř," než na samotných ekonomických ukazatelích.
Také Fed je pod tlakem. Trump zesiluje rétoriku ve prospěch uvolnění měnové politiky, ale centrální banka zatím volí vyčkávací strategii. Na nadcházejícím zasedání se očekává ponechání sazeb beze změny – navzdory riziku zpomalování ekonomiky a růstu cen energií v souvislosti s konfliktem.
Z pohledu investorů to znamená jediné: dokud Fed nevydá jasný signál, zůstane trh rukojmím novinových titulků a emocí.
Technická analýza
S&P 500 vykresluje učebnicovou formaci obchodování v rozpětí – což v aktuálních podmínkách není vůbec špatné. Poslední denní minimum bylo 5 927, maximum pak 6 054. Rozpětí za červen činí 160 bodů. Klíčové úrovně jsou nyní jasně vymezeny: support 5 930/5 910 a rezistence 6 050/6 075.
Další pohyb v tomto rozpětí bude považován za konsolidaci. Proražení na jednu či druhou stranu pak ukáže nový směr.
Test úrovně 5 927 následovaný odrazem je známkou přetrvávajícího nákupního zájmu poblíž supportu. Při zotavení trh prorazil 5 995/6 005, čímž se pozornost přesunula k rezistencím 6 025/6 030 a 6 055/6 060.
Tyto úrovně nejsou jen "čísla v grafu" – kříží se zde linie týdenního trendu a proražení může spustit další růstové momentum. Dokud se ale obchoduje uvnitř tohoto rozpětí, nedostáváme žádný jasný směrový signál.
Proražení nad 6 075 s potvrzením objemu by otevřelo cestu k 6 100+. Naopak pokud support kolem 5 910/5 895 neobstojí, může to vést k poklesu na 5 875 a níže – což by znamenalo nutnost přehodnotit celý scénář.
Nasdaq 100 byl agresivnější – otestoval zónu 21 471 a následně prudce vzrostl na 21 915. Šlo o klasický scénář, kdy short pozice v oblasti 21 700/21 800 přinesly očekávaný výnos. Ale trh ukázal sílu: rychlé zotavení vrací pozornost zpět k možnému proražení směrem nahoru.
Support zůstává v pásmu 21 400/21 300 – potenciální oblasti pro vstup do long pozic při další korekci. Rezistence je na 21 900. Její proražení otevře prostor k 21 970/21 990, s možností otestování 22 050/22 106. Technicky je Nasdaq na hraně přechodu z korekce do zotavení.
Co bude určovat směr: nadcházející události a scénáře
Týden bude nabitý zásadními událostmi – geopolitika, makrodata, ropa i výsledková sezóna jsou navzájem propojeny. První klíčovou zkouškou bude zpráva o indexu cen výrobců (PPI).
Po překvapivě měkkém údaji CPI investoři doufají v podobně příznivý vývoj u PPI. Mírný údaj by podpořil očekávání, že Fed nebude zvyšovat sazby. Silný PPI by ale mohl vyvolat výběr zisků.
Druhým klíčovým faktorem je geopolitika: Pokud bude formálně potvrzena obchodní dohoda mezi USA a Čínou, mohou býci získat nový impuls. Pokud se však napětí na Blízkém východě dál vyostří, jakýkoli růst může být rychle smeten.
Trh bude ostře reagovat na jakékoli hrozby vůči dodávkám ropy a energetické infrastruktuře.
Také výsledková sezóna je stále v plném proudu: Oracle už zveřejnil silné výsledky. Pokud se přidají firmy jako Chewy, Adobe a další, Nasdaq může prorazit nad hranici 22 000.
Základní scénář:
Trh zůstává poblíž horní hranice obchodního rozpětí. S&P 500 se drží nad 5 950, Nasdaq nad 21 400. Pokud bude PPI neutrální a nedojde k další eskalaci na Blízkém východě, je možné proražení k 6 100 na S&P a 22 100+ na Nasdaqu. To by signalizovalo konec korekce a návrat k růstovému trendu.
Alternativní scénář:
Pokud PPI překvapí směrem nahoru a geopolitická situace se zhorší, může trh rychle ustoupit k 5 895 (S&P) a 21 300 (Nasdaq), kde se pravděpodobně znovu objeví kupci.
