Měnový pár EUR/USD se v úterý celý den obchodoval s klesajícím nastavením. Opakovaně jsme uváděli, že americký dolar nepotřebuje denní katalyzátory či spouštěče k tomu, aby dál oslaboval. Fundamentální pozadí pro dolar je v současnosti určováno především politikou a geopolitikou. Trh důsledně ignoruje jiné zprávy, faktory a témata. Například obchodníci nadále ignorují měnovou politiku Federálního rezervního systému, která zůstává jestřábí – ani to ale dolaru nezabraňuje v dalším oslabování. Evropská centrální banka a Bank of England mezitím nadále snižují své klíčové úrokové sazby – což by za normálních okolností mělo nahrávat poptávce po dolaru.
Geopolitika, která dříve dolar podporovala, mu dnes už nepomáhá. Dříve dolar často posiloval během válek, konfliktů a globálních krizí. Nyní však trh již zelenou bankovku nevnímá jako "bezpečný přístav". Investoři, podniky i velké banky stále častěji preferují jiné měny pro transakce a rezervy. Výsledkem je, že euro a/nebo libra jsou nyní považovány za spolehlivější uchovatele hodnoty. A proč ne? Obě měny posilují už pět měsíců v řadě. Ekonomiky EU i Spojeného království patří mezi deset největších na světě.
Nečekáme, že by Federální rezervní systém ve středu večer poskytl dolaru jakoukoli podporu. Jaké rozhodnutí by mohl Fed přijmout a co by mohl Jerome Powell oznámit? Změna klíčové sazby se nejeví jako pravděpodobná – Powell trhům často připomíná, abychom "neříkali hop, dokud nepřeskočí". Donald Trump nepodepsal žádné obchodní dohody kromě té s Británií, nadále váhá s nastavením cel a používá cla jako prostředek nátlaku. To znamená, že dovozní sazby se často mění a pravděpodobně se budou měnit i nadále. Jak tedy může kdokoli přesně předpovědět inflaci, hospodářský růst nebo jiné klíčové makroekonomické ukazatele, když se výchozí podmínky neustále mění?
Čtvrtletně zveřejňovaný "dot plot" se pravděpodobně nebude výrazně lišit od předchozí verze – právě z těchto důvodů. Pokud trh nechápe, jaká cla a omezení budou nakonec platit nebo kolik obchodních dohod bude podepsáno, na základě čeho by měli členové měnového výboru měnit svůj výhled?
Co se týče Powella, pravděpodobně opět zaujme opatrný postoj a bude hovořit o rizicích zpomalujícího růstu a rostoucí inflace – přičemž inflace bude prezentována jako hlavní překážka pro jakékoli uvolnění měnové politiky. Powell už dříve uvedl, že Fed by musel zasáhnout v případě výrazného ochlazení trhu práce nebo zastavení hospodářského růstu. Trh práce však za poslední dva měsíce vykázal solidní výsledky a údaje o HDP za 2. čtvrtletí ještě nebyly zveřejněny. Už pouhý náznak uvolnění měnové politiky ve druhé polovině roku 2025 by trhu stačil k dalšímu prodeji dolaru. A to dolar už oslabuje pět měsíců i bez těchto náznaků. Jinými slovy, bez ohledu na scénář zůstává výhled dolaru negativní.
Průměrná volatilita páru EUR/USD za posledních pět obchodních dnů ke dni 18. června činí 106 pipsů, což je klasifikováno jako "střední". Ve středu očekáváme pohyb páru v rozmezí 1,1431 až 1,1643. Kanál dlouhodobé regrese stále směřuje nahoru, což ukazuje na přetrvávající býčí trend. Indikátor CCI nedávno vstoupil do zóny překoupenosti, čímž vyvolal pouze mírný korekční pullback.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,1475
S2 – 1,1353
S3 – 1,1230
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,1597
R2 – 1,1719
R3 – 1,1841
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD zůstává v rostoucím trendu. Politické faktory v USA, zejména ty spojené s Donaldem Trumpem, nadále výrazně ovlivňují americký dolar – jak na domácí, tak na mezinárodní scéně. Trh navíc často interpretuje data negativně pro dolar, nebo je zcela ignoruje. Pozorujeme naprostou neochotu trhu nakupovat dolar za jakýchkoli okolností. Pokud se cena nachází pod klouzavým průměrem, zůstávají short pozice s cíli na úrovních 1,1431 a 1,1353 nadále platné, i když za současných podmínek nelze očekávat výraznější pokles. Pokud se cena nachází nad klouzavým průměrem, jsou preferovány long pozice s cíli na úrovních 1,1597 a 1,1643 v rámci pokračování stávajícího trendu.
Vysvětlení k ilustracím:
- Úrovně supportu a rezistence (tlusté červené čáry): Tlusté červené čáry označují místa, kde může pohyb skončit. Upozorňujeme, že tyto čáry nejsou zdrojem obchodních signálů.
- Čáry Kijun-sen a Senkou Span B: Čáry indikátoru Ichimoku přenesené ze 4hodinového časového rámce do hodinového časového rámce. Jedná se o silné čáry.
- Úrovně extrémů (tenké červené čáry): Tenké červené čáry, od kterých se cena dříve odrazila. Jsou zdrojem obchodních signálů.
- Žluté čáry: Trendové linie, trendové kanály nebo jiné technické formace.
- Indikátor 1 v grafech COT: Představuje čistou velikost pozice pro každou kategorii obchodníků.
