Donald Trump přeformuloval své několikaměsíční výzvy k Federálnímu rezervnímu systému, aby snížil úrokové sazby, přičemž nyní prohlašuje, že tento krok je klíčový pro snížení nákladů na obsluhu vládního dluhu.
Prezident začal před zasedáním Fedu vyvíjet tlak na předsedu Jeroma Powella, aby podpořil ekonomiku přizpůsobující se vyšším clům. Nyní tvrdí, že snižování sazeb je nezbytně potřeba, aby se vyřešilo, co se stalo jedním z hlavních faktorů masivního deficitu federálního rozpočtu.
Ekonomové upozorňují, že tato částka – která dnes výrazně převyšuje výdaje na obranu – reflektuje výrazně vyšší objem nesplaceného dluhu v důsledku pandemických výdajů a několika kol daňových škrtů v tomto století, stejně jako dědictví vyšších úrokových sazeb vzešlých z boje Fedu proti inflaci. Moody's Ratings označila růst nákladů na obsluhu dluhu za hlavní důvod nedávného snížení ratingu státního dluhu USA.
"Chtěl bych, aby tenhle chlap snížil úrokové sazby, protože jinak budeme muset platit," prohlásil Trump během akce v Bílém domě. Prezident tvrdil, že snížení sazeb Fedu o 2 procentní body by pomohlo ušetřit na úrocích 600 miliard USD ročně.
Ekonomové však varují, že podobný krok by se mohl obrátit proti Fedu. Snižování sazeb v době, kdy to ekonomika nepotřebuje, by mohlo zvýšit obavy z inflace. Připočteme-li riziko růstu cen ropy kvůli konfliktu na Blízkém východě, pak se držení sazeb na současné úrovni nejeví jako neopodstatněné. "Pokud to neospravedlňují makroekonomické podmínky, povede snižování úrokových sazeb k vyšší inflaci a nakonec k vyšším nominálním úrokovým sazbám," uvedli analytici z JPMorgan Chase & Co.
Ministr financí Scott Bessent původně uvedl, že on a Trump se soustředí na výnosy desetiletých státních dluhopisů, nikoli na jednodenní sazbu Fedu. Trump se však vrátil ke stejnému druhu argumentů, jaké používal během prvního funkčního období: Powell a jeho kolegové by měli snížit úrokovou sazbu.
Minulý týden Trump vyjádřil obavy i z vlny státního dluhu, jehož splatnost se blíží a jenž bude třeba refinancovat s mnohem vyššími náklady než v době jeho vydání. Prodej amerického dluhu v roce 2020 prudce vzrostl kvůli financování balíčků na pandemickou pomoc a velká část tohoto dluhu je nyní před splatností. Podle analýzy Nomura Holdings je do konce roku splatný americký dluh v hodnotě více než 7 bilionů USD.
Tento trend má negativní dopad na americký dolar a v poslední době na něj vyvíjí tlak. Investory odrazuje od nákupu amerických dluhopisů a státního dluhu také riziko recese americké ekonomiky v důsledku vysokých úrokových sazeb.
Technický výhled pro EUR/USD
Kupci aktuálně potřebují prorazit nad úroveň 1,1540. Až pak se pár bude moci zaměřit na test úrovně 1,1580. Odtud by mohl následovat pohyb k 1,1630, ačkoli dosáhnout této úrovně bez podpory velkých hráčů bude náročné. Nejvzdálenějším cílem zůstává maximum 1,1700. V případě poklesu očekávám výraznější nákupní aktivitu až kolem úrovně 1,1500. Pokud se zde neobjeví poptávka, vyplatí se počkat na pokles k minimu 1,1455 nebo zvážit long pozice poblíž 1,1405.
Technický výhled pro GBP/USD
Kupci libry potřebují znovu dobýt nejbližší rezistenci 1,3475. Až pak bude možný pohyb k úrovni 1,3505, přičemž prorazit nad ni bude obtížné. Nejvzdálenějším cílem je úroveň 1,3533. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu nad kurzem 1,3430. Pokud to dokážou a prorazí pod toto pásmo, zasadí tvrdou ránu býkům a pošlou pár k minimu 1,3390 a možná až k úrovni 1,3343.
