Z amerického dolaru je vyvrhel – nejen ve světě, ale i doma. Bílý dům prostřednictvím nejisté politiky podporuje všechno od akciových indexů přes bitcoin až po zlato. Donald Trump a jeho tým však ignorují více než 9% pokles dolarového indexu od začátku roku. Dolar klesal takovýmto tempem naposledy v roce 2010, kdy Federální rezervní systém agresivně tiskl peníze, aby podpořil americkou ekonomiku po globální finanční krizi.
Představitelé USA, včetně prezidenta, sice stejně jako jejich předchůdci mluví o silném dolaru, ale nedělají nic pro to, aby se jeho pokles zastavil. Šíří se spekulace, že USA potřebují slabší dolar, aby obnovily výrobní kapacity a zlepšily obchodní bilanci. Washington podle zpráv v rámci obchodních jednání tlačí na ostatní země, aby umožnily posílení svých měn. Tato strategie je však riskantní.Dynamika zahraničních držeb amerických dluhopisů a dolaru
Po letech rozpočtových deficitů nyní americká vláda potřebuje přibližně 4 biliony USD ročně na financování svých operací. Tento schodek vykrývá emisí státních dluhopisů, které tradičně kupovali zahraniční investoři. Pokud však dolar oslabí vůči jejich domácím měnám, mohou tito investoři ztratit zájem o americké dluhopisy a začít je prodávat. Tím se vytváří začarovaný kruh výprodeje všeho amerického. Toto schéma je patrné na divergenci mezi dolarovým indexem a objemem amerických dluhopisů držených v zahraničí.
Překvapení v podobě jestřábího přístupu Fedu – kterého se býci na EUR/USD obávají – by mohlo dolar podpořit, ale nebude stačit na přerušení uptrendu hlavního měnového páru. Hedgeové fondy a správci aktiv jsou si toho dobře vědomi a dál navyšují své čisté short pozice na americkém dolaru.
Spekulativní pozicování na dolaru
Americký dolar získává podporu díky rostoucímu geopolitickému napětí na Blízkém východě. Ne, dolar nezískal zpátky status bezpečného přístavu. Investoři od něj utekli, protože USA považují za jádro všech globálních problémů. Tentokrát mají potíže svůj původ v Izraeli a Íránu, tedy mimo USA. Tak proč si opět – jen tak ze zvyku – nekoupit dolary?
Za zmínku stojí i fakt, že rostoucí ceny ropy mohou podnítit inflaci nejen v USA, ale i v eurozóně. Evropská centrální banka může být ve výsledku nucena ukončit cyklus uvolňování měnové politiky dříve, než trhy aktuálně očekávají, což by euru prospělo.
Technický pohled: Denní graf EUR/USD
Z technického hlediska se na páru EUR/USD přetahují býci a medvědi, a to poblíž horní hranice pásma férové hodnoty 1,123–1,150. Pokud býci tuto úroveň udrží, bude nákup páru na trhu opět relevantní. Naopak pokud se euro usadí pod úrovní 1,150, může to signalizovat příležitost k otevření short pozic.
