Bank of England by dnes měla nechat úrokové sazby na úrovni 4,25 % a signalizovat, že zůstane u strategie jednoho snížení na každém druhém zasedání, protože tvůrci politiky se snaží najít rovnováhu mezi zvýšenou inflací, vysokými cenami ropy a zpomalující ekonomikou. Tento přístup by mohl poskytnout určitou podporu britské libře, která v poslední době zápasí s udržením pozic.
Tato opatrná strategie Bank of England odráží složité hospodářské prostředí, kdy se inflační rizika prolínají se zpomalujícím růstem. Ponechání sazeb na současné úrovni ukazuje neochotu centrální banky dále oslabovat ekonomiku, zatímco náznak postupného snižování sazeb signalizuje připravenost reagovat na případné zhoršení hospodářského výhledu.
Účinnost této strategie však bude do značné míry záviset na vnějších faktorech, jako jsou globální ceny energií a geopolitický vývoj. Růst cen ropy by mohl ohrozit snahu Bank of England o kontrolu inflace a potenciálně ji donutit přehodnotit své plány.
Stabilita libry nebude závislá jen na domácí politice Bank of England, ale i na celkové atraktivitě britské ekonomiky pro zahraniční investory. Úspěšné překonání ekonomických výzev a vytvoření příznivého investičního klimatu by mohlo libru posílit a přilákat do země kapitál. V opačném případě může libra být dál pod tlakem i přes úsilí regulátora.
Připomeňme, že Výbor pro měnovou politiku snížil v květnu sazby o čtvrt bodu, přičemž hlasování bylo překvapivě těsné, což odráželo obavy, že inflace se nemusí vrátit ke 2% cíli tak rychle, jak se doufalo. Inflace od té doby vystoupala na nejvyšší úroveň za více než rok a eskalace napětí na Blízkém východě nyní výhled dále komplikuje a žene ceny ropy nahoru.
Politikům dělají už teď starosti sekundární dopady, kdy vyšší ceny povedou k růstu mezd a prodlouží inflační tlaky. Zároveň se objevují známky oslabování trhu práce i širší ekonomiky, a to jak kvůli krokům ministryně financí Rachel Reevesové, která zvýšila korporátní daně o 26 miliard liber, tak kvůli obchodním válkám amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Většina dotázaných ekonomů očekává, že sazby dnes zůstanou beze změny, což je už zohledněno v cenách na peněžních trzích, kde obchodníci vidí prakticky nulovou šanci na snížení sazeb. Oznámení je naplánováno na poledne londýnského času, den poté, co Federální rezervní systém ponechal sazby v USA beze změny, přičemž dál předpokládá dvě snížení sazeb v roce 2025 kvůli zhoršujícímu se růstu, nezaměstnanosti a inflaci.
Minulý měsíc byl devítičlenný výbor MPC značně nejednotný. Hlavní ekonom Huw Pill a externí členka Catherine Mannová hlasovali pro ponechání sazeb beze změny a odmítli dokonce i čtvrtbodovou úpravu. Na opačném konci spektra stáli Swati Dhingra a Alan Taylor, kteří podpořili snížení o půl bodu. I z pěti členů, kteří podpořili čtvrtbodové snížení, tři váhali, včetně guvernéra Andrewa Baileyho.
Jakákoli změna ve způsobu hlasování může vyslat jemnější signál než samotná úprava politiky. Výbor může upravit prohlášení a zdůraznit stagnaci ekonomiky a slabý růst mezd, což by mohlo vést k rozdělení hlasů v poměru 6 ku 3. Tón zápisu ze zasedání se může nést v holubičím duchu, což by na libru vyvinulo tlak. Futures trhy v současnosti započítávají přibližně 75% pravděpodobnost snížení sazeb na příštím zasedání v srpnu, přičemž do léta 2026 se očekávají ještě dvě další snížení – sazby by tak mohly klesnout k úrovni 3,5 %.Technický výhled pro GBP/USD
Kupci libry potřebují překonat nejbližší rezistenci 1,3425. Až pak bude možné zacílit na úroveň 1,3445, přičemž prorazit nad ni bude náročné. Nejvzdálenějším cílem je úroveň 1,3475. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu na úrovni 1,3385. Úspěšný průraz této oblasti by výrazně poškodil pozice býků a poslal pár GBP/USD k minimu 1,3360 s potenciálem poklesu až na 1,3335.
Technický výhled pro EUR/USD
Kupci by se měli soustředit na opětovné získání úrovně 1,1485, které by umožnilo otestovat kurz 1,1530. Odtud je možný pohyb k 1,1580, i když bez podpory hlavních hráčů bude těžký. Nejambicióznějším cílem je maximum 1,1630. V případě poklesu se očekává silný nákupní zájem kolem 1,1445. Pokud se zde neobjeví významná podpora, bude rozumné vyčkat na retest minima 1,1410 nebo zvážit otevření long pozic z úrovně 1,1370.
