Měnový pár EUR/USD se ve středu a ve čtvrtek obchodoval relativně klidně. Připomeňme, že výsledky posledního zasedání Federálního rezervního systému pro rok 2025 byly zveřejněny ve středu večer, ale včerejší článek se této události nevěnoval. Jsme pevně přesvědčeni, že reakce trhu na takto zásadní události může trvat až 24 hodin. Navíc cena se během tohoto celého "období reakce" nemusí nutně pohybovat jedním směrem. Je zcela běžné, že obchodníci zareagují emotivně výprodejem, aby následně svůj krok zvrátili poté, co si uvědomí svou chybu. Proto vždy zdůrazňujeme, že je potřeba dát tomu čas – aby emoce opadly a trh mohl plně absorbovat obdržené informace.
Tentokrát však toho nebylo mnoho, co by bylo třeba vstřebávat. Klíčová sazba zůstala podle očekávání beze změny na úrovni 4,5 % a Jerome Powell nevydal žádná silná nebo překvapivá prohlášení. Jeho rétorika ohledně ekonomického růstu, trhu práce, inflace a nezaměstnanosti zůstala beze změny. Předseda Fedu stále věří, že dokud se Trumpova dovozní cla nestanou trvalými, nebude mít smysl vydávat ekonomické prognózy, natož upravovat měnovou politiku. Fed si stále není jistý konečnou podobou těchto cel, což určuje jejich ekonomický dopad.
Jedno je však podle Powella a Fedu jisté – cla zavedena budou. Powell proto očekává růst inflace, zpomalení ekonomiky a ochlazení trhu práce. Inflace už roste a ekonomika zpomaluje. Obavy Fedu jsou tedy oprávněné. Powell tak zaujímá naprosto logický postoj a nevěnuje pozornost neustálým Trumpovým požadavkům na snížení klíčové sazby. Fed se Trumpovi nepodřídil před osmi lety a nehodlá to udělat ani nyní. Powell už tehdy Trumpovi neustoupil a nemá to v úmyslu ani teď.
Jedinou výraznější změnou byl prudký pokles počtu členů, kteří podporují dvě snížení sazeb v roce 2025. Graf "dot plot" ukázal, že sedm členů Fedu nyní neočekává žádné uvolnění v letošním roce, zatímco před třemi měsíci byli pouze čtyři. Ukázalo se také, že pro roky 2026–2027 nyní měnový výbor očekává maximálně dvě snížení sazeb, zatímco předchozí graf signalizoval čtyři. To jasně ukazuje posun směrem k jestřábím očekáváním.
Přesto Fed zaujímá jestřábí postoj už od začátku roku. Nezapomínejme, že většina obchodníků očekávala letos čtyři snížení sazeb, ačkoli představitelé Fedu nikdy nenaznačovali více než dvě. Uplynulo půl roku bez jakýchkoli uvolňujících opatření a nyní téměř polovina výboru věří, že se letos žádné neuskuteční. Dolar proto mohl po celou tu dobu stabilně růst – zvláště na pozadí uvolňování měnové politiky ze strany Bank of England a Evropské centrální banky. Nicméně... Pořád je tady Trump. Dolar za posledních několik dní sice posílil, ale nezískal žádné dlouhodobé vyhlídky.
Průměrná volatilita páru EUR/USD za posledních pět obchodních dnů k 20. červnu činí 87 pipsů, což je považováno za "mírnou" hodnotu. V pátek očekáváme pohyb páru v rozmezí 1,1372–1,1546. Kanál dlouhodobé regrese směřuje vzhůru, což naznačuje pokračování růstového trendu. Indikátor CCI opět vstoupil do zóny překoupenosti, což vyvolalo pouze mírnou korekci směrem dolů.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,1353
S2 – 1,1230
S3 – 1,1108
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,1475
R2 – 1,1597
R3 – 1,1719
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD pokračuje v růstovém trendu. Trumpova zahraniční i domácí politika nadále vyvíjí silný tlak na americký dolar. Kromě toho trh většinu údajů interpretuje nebo ignoruje způsobem, který je pro USD nepříznivý. Je patrná naprostá neochota trhu nakupovat dolar za jakýchkoli podmínek. Pokud se cena nachází pod klouzavým průměrem, zůstávají platné short pozice s cíli na úrovních 1,1372 a 1,1353, ačkoli za současných podmínek nelze očekávat prudký pokles páru. Pokud se cena nachází nad klouzavým průměrem, lze zvážit long pozice s cíli na 1,1546 a 1,1597 v rámci pokračování trendu.
Vysvětlení k ilustracím:
- Úrovně supportu a rezistence (tlusté červené čáry): Tlusté červené čáry označují místa, kde může pohyb skončit. Upozorňujeme, že tyto čáry nejsou zdrojem obchodních signálů.
- Čáry Kijun-sen a Senkou Span B: Čáry indikátoru Ichimoku přenesené ze 4hodinového časového rámce do hodinového časového rámce. Jedná se o silné čáry.
- Úrovně extrémů (tenké červené čáry): Tenké červené čáry, od kterých se cena dříve odrazila. Jsou zdrojem obchodních signálů.
- Žluté čáry: Trendové linie, trendové kanály nebo jiné technické formace.
- Indikátor 1 v grafech COT: Představuje čistou velikost pozice pro každou kategorii obchodníků.
