Rozkol uvnitř Federálního rezervního systému, úspěchy společnosti NVIDIA a úspěšná aukce 10letých státních dluhopisů USA umožnily indexu S&P 500 ignorovat zmatek kolem cel. Donald Trump oznámil zavedení cel na měď s platností od 1. srpna a rozeslal další dopisy ohledně celních sazeb na dovoz. Přesto široký akciový index prudce vzrostl. Investoři opět nakupovali při poklesu.
Jedním z důvodů návratu fenoménu FOMO (strachu z promeškání příležitosti) na finanční trhy je odolnost americké ekonomiky vůči clům, která už byla Bílým domem zavedena. Inflace nezrychluje. Někteří členové FOMC se domnívají, že trend bude nadále klesající. Pokud dojde k výkyvům, budou podle nich pouze dočasné. Dva činitelé jsou připraveni hlasovat pro snížení sazeb už v červenci. Očekávání měnové stimulace podporují index S&P 500.
Široký akciový index má navíc své lídry, které může následovat. Poprvé v historii přesáhla tržní kapitalizace jedné společnosti hranici 4 bilionů dolarů – tou společností je NVIDIA. Její akcie od začátku roku vzrostly o 20 % a od roku 2023 o více než 1000 %. Tento technologický gigant nyní představuje přibližně 7,5 % tržní kapitalizace indexu S&P 500, čímž se blíží historickému maximu.
Výkonnost akcií společností NVIDIA, Microsoft a Apple
Široký akciový index rovněž podpořila úspěšná aukce 10letých státních dluhopisů USA v hodnotě 39 miliard dolarů. Výnos 4,362 % byl pod očekáváním, což naznačuje silnou poptávku. Podíl primárních dealerů klesl na 10,9 % oproti průměru 12 % za posledních šest aukcí. Pokles výnosů dluhopisů má pozitivní dopad na index S&P 500, protože snižuje náklady firem.
Odolnost ekonomiky, zpomalující inflace a pozitivní zprávy o firemních ziscích naznačují, že by rally na amerických akciích mohla pokračovat. Bank of America a Goldman Sachs navíc zvýšily své prognózy, zatímco BNP Paribas tvrdí, že obchodní poradci a fondy zaměřené na volatilitu jsou připraveni investovat do indexu S&P 500 během jednoho týdne 20 miliard dolarů. Neutrální pozice těchto investorů naznačuje, že široký index bude pokračovat v růstu.
Současně však Northlight Asset Management varuje, že se konečný dopad cel na americkou ekonomiku a firemní zisky amerických emitentů teprve ukáže. Mnoho celních opatření bylo odloženo či zrušeno. Bude nějakou dobu trvat, než se plně projeví. Investoři by tedy měli zůstat obezřetní.
Z technického hlediska se v denním grafu indexu S&P 500 naplnil očekávaný scénář. Krátkodobý pullback směrem k sestupnému trendu umožnil býkům nakoupit při poklesu (tzv. buy the dip). Průraz nad historické maximum poblíž úrovně 6 290 umožní budování long pozic otevřených na 6 051. Cíle na úrovních 6 325 a 6 450 jsou stále platné.
