Měnový pár GBP/USD se i ve středu obchodoval poměrně klidně, ale jazýček vah se pomalu překlápí ve prospěch britské libry (i eura). Trh už několik dní po událostech z minulého týdne odpočívá, ale zprávy zpoza oceánu stále ve stabilním tempu přicházejí. Jsou tu nová rozsáhlá cla Donalda Trumpa, jeho jaderné hrozby vůči Rusku, odvolání šéfky amerického statistického úřadu a další zklamání v podobě makroekonomických údajů (index ISM PMI ve službách pro USA). Podle našeho názoru je opětovný pokles dolaru jen otázkou času.
Dnes se uskuteční také zasedání Bank of England, ale ani ono nepůsobí na pozadí všech těchto událostí příliš zajímavě. BoE podle odhadů expertů plánuje snížit klíčovou sazbu o dalších 0,25 %, což by znamenalo už třetí letošní krok k uvolnění měnové politiky. Na začátku roku přitom banka slíbila čtyři snížení a zatím se tohoto harmonogramu drží. Pochybujeme však, že většina členů Výboru pro měnovou politiku bude zítra hlasovat pro snížení sazby.
Proti holubičímu rozhodnutí však stojí jeden zásadní faktor – inflace. Je však nejdůležitější. Inflace ve Velké Británii totiž za poslední rok stále zrychluje, takže už nejde jen o jeden či dva špatné měsíce, ale o celý trend. Jinými slovy, můžeme s jistotou říct, že inflace ve Velké Británii roste. A pokud inflace roste, jak můžeme mluvit o snižování sazeb? Zvlášť když inflace není jen poblíž cílové úrovně 2 %, kde by se jistá odchylka ještě dala tolerovat, ale tuto cílovou hodnotu téměř zdvojnásobila.
Pokud tedy BoE přistoupí k dalšímu uvolnění, může inflace ještě zrychlit. Samozřejmě, BoE jistě zaměstnává ekonomy a analytiky, kteří dokážou predikovat zpomalení inflace třeba během příštího půlroku. Na základě takové prognózy by bylo možné snížit sazbu v srpnu. My však máme za to, že ceny na globální úrovni budou dál růst napříč všemi segmenty. Trumpova obchodní válka totiž zdraží zboží nejen v USA, ale i v dalších zemích – minimálně nepřímo. Inflaci je tedy potřeba "krotit", ne "povzbuzovat".
Bez ohledu na dnešní rozhodnutí BoE se domníváme, že dolar by měl dál oslabovat. Nevidíme žádné důvody pro jeho střednědobý růst. V denním časovém rámci se pár GBP/USD odrazil od silné linie Senkou Span B. Technicky i fundamentálně je tedy prostor pro nový růst britské měny – i když libra sama o sobě se na tomto růstu nijak zvlášť nepodílí. Tento týden nás čeká jen málo makroekonomických událostí, ale už samotná nová vlna obchodní války stačí k vyvolání dalšího poklesu americké měny.
Průměrná volatilita páru GBP/USD za posledních 5 obchodních dní činí 96 pipů, což se u tohoto páru považuje za "vysokou" hodnotu. Ve čtvrtek 7. srpna proto očekáváme pohyb v rámci pásma 1,3251–1,3443. Dlouhodobý kanál lineární regrese směřuje nahoru, což ukazuje na jasný uptrend. Indikátor CCI se dvakrát dostal do zóny přeprodanosti, což signalizuje možný návrat uptrendu. Zformovalo se také několik býčích divergencí.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,3306
S2 – 1,3245
S3 – 1,3184
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,3367
R2 – 1,3428
R3 – 1,3489
Obchodní doporučení:
Měnový pár GBP/USD dokončil další kolo korekčního poklesu. Ve střednědobém horizontu bude Trumpova politika pravděpodobně dál vyvíjet tlak na dolar. Long pozice s cíli 1,3550 a 1,3611 tak zůstávají stále relevantní, pokud se cena udrží nad klouzavým průměrem.
Pokud cena klesne pod klouzavý průměr, lze technicky uvažovat o malých short pozicích s cíli 1,3245 a 1,3184. Americká měna sice občas vykazuje korekční pohyby, ale k trendovému posílení potřebuje skutečné známky toho, že globální obchodní válka skončila – což se aktuálně jeví jako nepravděpodobné.
Vysvětlivky k obrázkům:
Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.
Úrovně volatility (červené linie) představují pravděpodobné cenové pásmo páru v nadcházejících 24 hodinách na základě aktuálních hodnot volatility.
Indikátor CCI: Jeho vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) signalizuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.
