Přesně za 281 dní – 15. května 2026 – skončí Jeromu Powellovi mandát předsedy Fedu. Do "Dne D" tak zbývá něco přes devět měsíců a Bílý dům se už připravuje na přechod moci.
Donald Trump se během svého prvního prezidentského mandátu pokoušel Powella odvolat (přestože ho sám jmenoval), ale nenašel pro to právní důvod. Ironií je, že Powell byl znovu jmenován během Trumpovy nepřítomnosti v Oválné pracovně, a to administrativou Joea Bidena. Po návratu do Bílého domu tak republikánský prezident opět čelil stejnému problému – a znovu ho nedokázal vyřešit. Tentokrát však Trumpův tým použil tvrdší taktiku – od veřejných výzev k Powellově rezignaci až po obvinění z neschopnosti a plýtvání penězi daňových poplatníků (konkrétně skandál kolem nákladné rekonstrukce sídla Fedu).
Powell všechny útoky ustál a prohlásil, že by odstoupil předčasně pouze "pokud zemře". Navíc ho podpořil Nejvyšší soud USA, který rozhodl, že předseda Fedu nemůže být odvolán kvůli politickým neshodám.
Jinými slovy, Trump může jen čekat, až Powellovi mandát skončí. Politiku Fedu ale může ovlivnit mnohem dříve – jinými prostředky. Americká média (zejména The Wall Street Journal) dříve spekulovala, že prezident USA oslabí Powellovu pozici tím, že předčasně oznámí jeho nástupce. Nyní se však zdá, že se strategie dále rozvinula. Podle analytiků Wolfe Research plánuje prezident využít uvolněné místo v Radě guvernérů k jmenování Powellova nástupce.
Minulý pátek bylo oznámeno, že guvernérka Fedu Adriana Kugler odstoupí předčasně, a to 8. srpna – několik měsíců před koncem svého funkčního období. Podle oficiální tiskové zprávy Fedu rezignovala, aby se tento podzim vrátila k výuce na Georgetown University. Přestože se spekulovalo, že Kugler učinila politické gesto, aby uvolnila cestu Trumpovu chráněnci, obvykle není spojována se sympatiemi k Trumpovi nebo Republikánské straně. Za prvé, byla jmenována Joem Bidenem a dříve působila na ministerstvu práce za Baracka Obamy. Za druhé, prosazovala názory, které často odporovaly republikánským a zejména trumpovským postojům – například opatrnou měnovou politiku.
Ať tak či onak, její rezignace hraje Trumpovi do karet. Již tento pátek – nebo v následujících dnech – se očekává, že prezident nominuje někoho, kdo její místo v Radě guvernérů obsadí. Poté bude Senát hlasovat o potvrzení nominace. Vzhledem k tomu, že republikáni kontrolují obě komory Kongresu, existuje jen málo pochyb o tom, že by "Trumpův člověk" nebyl schválen.
Mnozí analytici se domnívají, že Trump zároveň oznámí, že nově jmenovaný guvernér Fedu je jeho kandidátem na Powellova nástupce.
Cílem je umístit do Fedu neformálního "stínového předsedu", který by postupně podkopával Powellovu autoritu a proměnil ho v pouhou "loutku". Takový vývoj by bezpochyby zatížil americký dolar, protože trhy by začaly reagovat na rétoriku "čekajícího předsedy".
Navíc by se někteří představitelé Fedu mohli začít přiklánět k Trumpovu chráněnci. Připomeňme červencové zasedání Fedu, kdy dva guvernéři – Christopher Waller a Michelle Bowman – poprvé od prosince 1993 hlasovali pro snížení sazeb.
Hlavní otázkou nyní je: Kdo nahradí Adrianu Kugler? Podle Trumpa ministr financí Scott Bessent (kdysi považovaný za hlavního kandidáta) projevil úmysl zůstat ve své současné funkci. Seznam potenciálních kandidátů se proto údajně zúžil na čtyři osoby. Podle Trumpa tento seznam obsahuje "dva Keviny" a "dva dobré chlapy" (jejichž jména neuvedl).
"Kevinové" jsou ředitel Národní ekonomické rady Kevin Hassett a bývalý guvernér Fedu Kevin Warsh. Pokud jde o "dva dobré chlapy", jejich identita zůstává neznámá, i když se spekuluje, že jedním z nich by mohl být současný guvernér Fedu Christopher Waller, hlasitý zastánce snižování sazeb.
Přední americká média (WSJ, FT, Reuters, Bloomberg) uvádějí, že Trump by nakonec mohl vybrat Kevina Hassetta, který má dvě hlavní přednosti: loajalitu k Trumpovi a shodu s jeho názory.
V tuto chvíli lze předpokládat, že každý oznámený kandidát bude tato kritéria splňovat – tentokrát Trump pravděpodobně "neudělá chybu" jako u Powella.
Hlavní zápletka tedy nespočívá v tom, kdo nahradí Kugler, ale zda Trump veřejně označí tuto osobu za Powellova nástupce.
Odpověď na tuto otázku může přijít v následujících dnech – možná už v pátek 8. srpna. S ohledem na tento faktor není nyní doporučeno vstupovat do short pozic na EUR/USD, a to navzdory poměrně silnému korekčnímu poklesu páru. Nahrada Kugler není technická záležitost, ale politická – a mohla by vyvolat výraznou volatilitu na měnovém trhu, pravděpodobně ne ve prospěch americké měny.
