Nadcházející zveřejnění by mělo odpovědět na mnoho otázek, které vyvstaly po pátečních událostech. Navzdory jasné reakci trhu na projev předsedy Fedu Jeroma Powella na ekonomickém sympoziu v Jackson Hole byla jeho rétorika všechno, jen ne jednoznačná.
Ano, na jedné straně poprvé po dlouhé době připustil možnost uvolnění měnové politiky v dohledné budoucnosti. Na straně druhé však Powell znovu vyjádřil obavy z vysoké inflace a zdržel se jakýchkoli konkrétních kroků. Například neoznámil zářijové snížení sazeb (ačkoliv mnohá média jeho slova takto interpretovala), místo toho se omezil na konstatování, že "posun v bilanci rizik by mohl ospravedlnit úpravu naší politiky". Při takto vágním vyjádření pravděpodobnost zářijového snížení sazeb klesla. Zatímco před pátečním projevem činila 85 %, nyní dosahuje 75 % (podle CME FedWatch).
Proto jsou klíčové makroekonomické reporty příštího týdne tak důležité. Ve hře je zářijové snížení sazeb. To znamená, že pár EUR/USD se znovu ocitne v zóně cenové turbulence.
Pondělí
Ekonomický kalendář je téměř prázdný, zajímavé budou pouze indexy IFO z Německa. Zejména se očekává, že index podnikatelského klimatu vzroste na 88,7. Tento ukazatel stabilně roste už sedm měsíců a srpen by mohl znamenat osmé po sobě jdoucí zvýšení.
Během americké seance budou zveřejněna data o prodejích nových domů. Po slabém růstu v červenci (+0,6 %) se v srpnu očekává pokles o 4,8 %.
Dále bude zveřejněn index výrobní aktivity dallaského Fedu, který ale obvykle na EUR/USD nemá větší vliv.
Úterý
Nejdůležitější reporty úterý přijdou z USA, včetně objednávek zboží dlouhodobé spotřeby. Tento klíčový ukazatel odráží důvěru firem a spotřebitelů v budoucnost, vyjádřenou ochotou utrácet "teď". Bohužel v červnu klesl údaj na -9,4 %. Prognózy naznačují, že v červenci zůstane v záporném teritoriu na -3,8 %. Po vyloučení dopravy index v červnu vzrostl o 0,2 %, přičemž v červenci se očekává mírný růst o 0,3 %. Pokud budou oba údaje negativní, dolar se dostane pod silný tlak.
Dále bude zveřejněn také index spotřebitelské důvěry Conference Board. Před měsícem nečekaně vyskočil na 97,2, navzdory očekávání dalšího poklesu. Prognózy nyní ukazují na mírný pokles na 96,3. Dolar zareaguje silně jen v případě, že se údaj výrazně odchýlí od prognóz.
Středa
Klidný den pro obchodníky na EUR/USD, zajímavý bude pouze německý index spotřebitelského klimatu GfK. Ten se nachází v záporném teritoriu od listopadu 2021 a v červenci dosáhl několikaměsíčního minima. Prognózy ukazují na srpnovou hodnotu -21,3 oproti předchozím -21,5.
Později během americké seance promluví prezident richmondského Fedu Thomas Barkin. Ve svém posledním projevu 14. srpna vyjádřil obavy ohledně amerického trhu práce a poukázal na přetrvávající nejistotu v oblasti náboru. Pravděpodobně tato témata zopakuje, což by vyvinulo mírný tlak na dolar.
Čtvrtek
Ve čtvrtek se veškerá pozornost zaměří na zprávu o růstu HDP USA. Bude zveřejněn druhý odhad za 2. čtvrtletí. První odhad ukázal růst o 3,0 %, ačkoliv tento údaj zkreslil 30% pokles dovozu, který neznamenal skutečné zrychlení ekonomiky. Tento "falešný pokrok" trhy neoslovil. Pokud bude druhý odhad revidován směrem dolů (prognózy naznačují shodu s prvním údajem), dolar může reagovat negativně, zejména pokud se dále oslabí domácí poptávka. Čistý domácí prodej soukromým spotřebitelům vzrostl ve 2. čtvrtletí jen o 1,2 %, což je nejslabší hodnota od konce roku 2022. Pokud bude tato složka revidována dolů, kupci EUR/USD mohou získat významný impuls.
Evropská centrální banka také zveřejní zápis ze svého červencového zasedání. ECB podle očekávání ponechala politiku beze změny v souladu se svým základním scénářem. Na tiskové konferenci prezidentka ECB Christine Lagarde uvedla, že si banka může dovolit "sledovat vývoj v nadcházejících měsících bez nutnosti jednat", což podpořilo býky na EUR/USD. Zápis může tuto podporu posílit, zejména pokud data o vývoji HDP USA zklamou.
Pátek
Během americké seance bude zveřejněn index Core PCE, tedy inflační ukazatel, který Fed sleduje nejpozorněji. Analytici očekávají, že červencový údaj zůstane na 2,8 % meziročně, beze změny oproti předchozímu měsíci. Pokud se hodnota zvýší, naznačí to rostoucí trend inflace. Takový výsledek by podpořil dolar a poskytl Fedu další argument pro opatrný postoj na zářijovém zasedání (vedle červencového zvýšení CPI a PPI).
Závěry
Klíčové makroekonomické reporty z USA mohou vyvolat silnou volatilitu na EUR/USD. Obchodníci budou hodnotit data prizmatem Powellových nejednoznačných výroků, které odrážejí jak obavy o americkou ekonomiku, tak inflační rizika. EUR/USD se tak ocitá na rozcestí: do konce týdne může pár buď prorazit rezistenci na 1,1780 (horní linir Bollinger Bands v denním grafu), nebo se stáhnout zpět do oblasti 1,16.
