Pár GBP/USD v pátek prudce vystřelil nahoru po týdenním korečním poklesu. Během týdne jsme opakovaně zdůrazňovali, že šlo o technickou korekci. Před jejím začátkem pár rostl dva týdny a širší trend zůstává býčí. Cena se tedy pouze korigovala. Jedním ze signálů korekce byl report o vývoji inflace ve Spojeném království, který překonal prognózy. Jelikož inflace v UK roste už téměř rok, výrazně to snižuje pravděpodobnost dalšího snížení sazeb Bank of England, zejména poté, co letos už třikrát sazby snížila. Britská centrální banka tedy velmi pravděpodobně nebude v cyklu uvolňování pokračovat, zatímco od Fedu se očekává, že obnoví uvolňování na podzim a v roce 2026 jej zrychlí. Závěr je zřejmý: dolar prakticky nemá šanci na střednědobý růst. Trh však na inflační report z UK minulý týden reagoval jen minimálně, což posiluje naše přesvědčení, že pokles byl čistě technický.
V pátek vystoupil Jerome Powell, v jehož projevu jsme nenašli nic mimořádného. Poprvé po dlouhé době sice zmínil možnost snížení sazeb, ale zároveň vyjmenoval podmínky, které musí být splněny. Fed zejména hodlá vyčkat na nadcházející data o vývoji inflace a trhu práce, než učiní nová rozhodnutí. Fed nadále upřednostňuje cenovou stabilitu a nepovažuje tříměsíční pokles na trhu práce za katastrofální. Podle našeho názoru Powell zachoval jestřábí tón a pouze připustil, že snížení sazeb by za určitých okolností mohlo být možné. Co je na tom holubičí nebo medvědí pro dolar?
Současně trh plně chápe, že sazby Fedu budou v příštích letech jedním či druhým způsobem sníženy. Buď bude Výbor pro měnovou politiku donucen snižovat sazby kvůli problémům na americkém trhu práce, nebo Fed k tomu přiměje tlak Donalda Trumpa. Dolar má tak i v principu jen minimální potenciál k růstu. Nemůže však padat donekonečna – technické korekce jsou nedílnou součástí jakéhokoli trendu.
Ve Spojeném království tento týden nejsou naplánovány žádné významné události ani reporty. Pozornost se tak přesouvá k americkému kalendáři. V USA budou zveřejněny report o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby, druhý odhad HDP za 2. čtvrtletí, data o příjmech a výdajích domácností a index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity. S určitou nadsázkou lze za důležitý považovat pouze report o objednávkách dlouhodobého zboží. Zpráva o HDP bude druhým odhadem, z něhož trh pravděpodobně nebude vyvozovat závěry. Data o spotřebě a příjmech domácností a index důvěry jsou sekundární ukazatele. Lokální reakce na jejich zveřejnění jsou možné, ale na celkový sentiment trhu ani širší cenotvorné faktory roku 2025 vliv mít nebudou.
Průměrná volatilita GBP/USD za posledních pět obchodních dní činí 79 pipsů, což je pro tento pár považováno za "průměr". V pondělí 25. srpna tedy očekáváme pohyb v pásmu omezeném úrovněmi 1,3446 a 1,3604. Kanál dlouhodobé lineární regrese směřuje nahoru, což ukazuje na jasný býčí trend. Indikátor CCI dvakrát vstoupil do zóny přeprodanosti, čímž varoval před obnovením růstového trendu. Před začátkem nové růstové vlny se také vytvořilo několik býčích divergencí.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,3489
S2 – 1,3428
S3 – 1,3367
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,3550
R2 – 1,3611
R3 – 1,3672
Obchodní doporučení:
Pár GBP/USD dokončil další fázi klesající korekce. Ve střednědobém horizontu bude politika Donalda Trumpa pravděpodobně dál vyvíjet tlak na dolar. Proto zůstávají long pozice s cíli na 1,3611 a 1,3672 nadále aktuálnější, pokud se cena drží nad klouzavým průměrem. Pohyb pod klouzavý průměr umožní zvažovat malé short pozice s cílem na 1,3367 na čistě technickém základě. Americká měna čas od času ukazuje korekce, ale aby došlo k posílení trendu, bylo by potřeba skutečných známek ukončení globální obchodní války.
Vysvětlení k ilustracím:
- Kanály lineární regrese pomáhají určit převládající trend. Pokud oba kanály ukazují stejným směrem, je trend silný.
- Linie klouzavého průměru (20,0, vyhlazená) určuje krátkodobý trend a směr obchodování.
- Úrovně Murray slouží jako potenciální cílové zóny pro cenové pohyby a korekce.
- Úrovně volatility (červené čáry) označují pravděpodobné obchodní pásmo pro nadcházející seanci na základě aktuálních údajů o volatilitě.
- Indikátor CCI: Hodnoty pod -250 signalizují přeprodanost, zatímco hodnoty nad +250 ukazují na překoupenost, což může vést ke změně trendu.
