Měnový pár GBP/USD se ve čtvrtek také obchodoval směrem nahoru, ale celková volatilita byla tento týden poměrně nízká a trh evidentně čeká na významnější události než druhý odhad HDP nebo údaje o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Připomínám, že příští týden začíná nový měsíc, což znamená zveřejnění údajů z trhu práce, nezaměstnanosti a indexů podnikatelské aktivity. Příští týden tak může být nejen zajímavější než ten současný, ale může také přinést odpovědi na otázky, k jakému rozhodnutí Federální rezervní systém dospěje na zasedání 16.–17. září.
Z našeho pohledu je odpověď zatím nejasná. Ačkoli futures trhy odhadují pravděpodobnost snížení sazeb na zhruba 90 %, čím jsou tato vysoká očekávání podložena? Pokud pečlivě posloucháte Jeroma Powella a jeho kolegy, můžete dospět k opačnému závěru. Powell například v Jackson Hole nevyloučil, že v budoucnu může dojít k obnovení uvolňování měnové politiky, ale nikdy nezmínil září. Mnozí jeho kolegové, kteří nejsou Trumpovými chráněnci, se také drží opatrného tónu. Ještě včera prezident newyorského Fedu John Williams uvedl, že zářijové rozhodnutí Fedu bude záviset na makroekonomických údajích. Mnozí účastníci trhu a analytici to interpretovali jako náznak snížení sazeb.Jinými slovy, trh stále vidí to, co v reálu není. Jak se říká: "Vidím, co chci vidět." Připomeňme, že obchodníci loni očekávali sedm snížení sazeb a letos čtyři. Ve skutečnosti byla sazba loni snížena třikrát a letos zatím ani jednou. Obchodníci tedy vždy očekávají ten nejvíce holubičí scénář – a téměř vždy se zmýlí. Teď je situace stejná – Christopher Waller a Michelle Bowman jsou z dobře známých důvodů připraveni hlasovat pro uvolňování na každém zasedání. Dobře, ještě někdo další?Celý výbor možná 17. září jednomyslně odhlasuje snížení sazeb, ale aby se to dalo říct, museli bychom vidět alespoň příští reporty o inflaci a zaměstnanosti. Do té doby takovou prognózu dělat nebudeme.
A teď dobrá zpráva: dolaru je vlastně jedno, jestli Fed v září sazby sníží nebo ne. Předpokládejme, že ano – takže co dál? Pro dolar je to jen další medvědí faktor do čím dál větší sbírky. A když ne? Znamená to jen to, že měnová politika zůstává beze změny. Na jakém základě by měl dolar posilovat? V nejlepším případě může vykázat skromný lokální růst díky nezměněné politice, ale celkové fundamentální pozadí ho bude dál tlačit dolů. A jakmile Fed skutečně začne snižovat, bude to jen další hřebík do rakve dolaru.
Průměrná volatilita páru GBP/USD za posledních 5 obchodních dnů je 81 pipů, což se u tohoto páru považuje za "průměr". V pátek 29. srpna proto očekáváme pohyb v pásmu mezi úrovněmi 1,3437 a 1,3599. Horní kanál lineární regrese směřuje nahoru a ukazuje tak na jasný uptrend. Indikátor CCI dvakrát vstoupil do zóny přeprodanosti, což signalizovalo obnovení uptrendu. A dále, před začátkem nové růstové fáze se vytvořilo několik býčích divergencí.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,3489
S2 – 1,3428
S3 – 1,3367
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,3550
R2 – 1,3611
R3 – 1,3672
Obchodní doporučení:
Pár GBP/USD dokončil další korekční pokles. Ve střednědobém horizontu bude Trumpova politika pravděpodobně dál vyvíjet tlak na dolar. Long pozice s cíli 1,3611 a 1,3672 proto zůstávají mnohem relevantnější, pokud cena bude nad linií klouzavého průměru. Pokud bude pod ní, mohou být zvažovány drobné short pozice s cílem 1,3392 na čistě technickém základě. Americká měna občas koriguje, ale pro trvalou změnu trendu by byly potřeba opravdové známky toho, že globální obchodní válka skončila.
Vysvětlivky k jednotlivým prvkům grafu:
- Lineární regresní kanály pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba ukazují stejný směr, trend je silný.
- Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazeno) ukazuje krátkodobý trend a směr obchodů.
- Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.
- Úrovně volatility (červené linie) jsou pravděpodobným cenovým kanálem pro následující den, podle aktuálních hodnot volatility.
- Indikátor CCI: Pokles pod -250 (přeprodanost) nebo růst nad +250 (překoupenost) znamená, že se může blížit obrat trendu.
