Čím blíž je hlasování o nedůvěře, tím výš EUR/USD stoupá. Investoři se přestali obávat rezignace vlády Françoise Barniera. Ten "spáchal sebevraždu", když požadoval buď své odvolání, nebo přijetí plánu na snížení francouzského rozpočtového deficitu z 5,4 na 4,6 % HDP, které zahrnuje zvýšení daní a škrty ve vládních výdajích. Toto nechtějí levicové ani pravicové strany. Přesto euro posiluje a bere si příklad z Japonska.
Dynamika francouzského a německého dluhu
Zatímco o Barnierově rezignaci se mluvilo už delší dobu, rezignace japonského premiéra Šigeru Išiby přišla jako blesk z čistého nebe. Japonský jen na to zareagoval nejdříve poklesem, ale rychle své ztráty vyrovnal. Nakonec má každý měnový pár dvě měny. Ať má teď euro jakékoli politické těžkosti, snížení sazby federal funds o 150 bazických bodů do září 2026 překoná všechny.
Opravdu, divergence měnové politiky je neměnným faktorem, zatímco politické a další krize přicházejí jen občas. ECB podle expertů z Bloombergu ukončí svůj cyklus uvolňování měnové politiky. Depozitní sazba zůstane na 2 % minimálně do konce roku 2026 – a přinejmenším nebude klesat. Dokonce je šance, že by mohla i stoupnout, pokud eurozóna něčím pozitivně překvapí.
Spojené státy naopak míří do recese. Trh práce je první, kdo ochlazuje. Zaměstnanost v srpnu vzrostla jen o ubohých 22 000 pracovních míst a v červnu naopak reálně klesla. Úřad pro statistiku práce (BLS) navíc brzy zveřejní revidovaná čísla za posledních 12 měsíců včetně března, přičemž se očekává snížení počtu pracovních míst mimo zemědělství zhruba o 800 000, tedy asi o 67 000 měsíčně. Pokud se to potvrdí, Donald Trump právem může tvrdit, že americká ekonomika začala "drhnout" ještě před spuštěním jeho "geniálního" celního plánu.
Dynamika amerického trhu práce
A to nejhorší teprve může přijít. Podle JP Morgan je v současnosti v USA stále jako zaměstnaných vykazováno asi 150 000 státem placených lidí, kteří už byli propuštěni. Od října budou oficiálně nezaměstnaní. Pozor, trhu práce! Pozor, dolare! Historie ukazuje, že když před recesí stoupá nezaměstnanost, děje se to velmi rychle. Fed bude muset agresivně zasáhnout, což je přímá cesta k prudkému oslabení americké měny.
Z technického pohledu se pár EUR/USD v denním grafu konsoliduje nad horní hranicí férového pásma 1,1600–1,1695. To ukazuje na sílu "býků" a umožňuje navyšovat long pozice směrem k dříve zmiňovaným cílům 1,1840 a 1,1950.
