Americký dolar může tento týden čelit výrazné volatilitě. Prezident Donald Trump v jednom nedávném rozhovoru uvedl, že od Federálního rezervního systému očekává už tento týden výraznější snížení sazeb. Tlak z Bílého domu přichází právě před klíčovým zasedáním Fedu, kde se očekává první uvolnění měnové politiky po devíti měsících.
"Myslím, že je čas na odvahu," řekl Trump novinářům v neděli. "Přišel čas udělat další krok."
Kromě Trumpových výroků trhy už zohlednily snížení sazeb o 25 bazických bodů, zatímco někteří analytici nevylučují ani agresivnější krok. Futures na federální sazby naznačují rostoucí důvěru v uvolňování, což dolar ve vztahu k jiným hlavním měnám tlačí dolů. Fed však pravděpodobně zdůrazní svoji nezávislost na politickém tlaku a může jednat opatrněji, než by si prezident přál.
Reakce dolaru bude záviset navíc i na doprovodných komentářích k rozhodnutí o sazbách. Pokud Fed vyšle jasný signál, že je připraven dále uvolňovat, dolar může ztrácet ještě rychleji. Naopak pokud centrální banka zdůrazní, že toto snížení je jednorázové a neznamená začátek nového cyklu, dolar může dočasně získat podporu.
Očekává se, že Fed sníží sazby 17. září, a to na pozadí zpomalujícího trhu práce, přetrvávající inflace a bezprecedentního tlaku Trumpovy administrativy na snižování nákladů na úvěr. Konsenzus mezi ekonomy je ve prospěch snížení o 25 bazických bodů.
Je třeba připomenout, že Trump tlačí na guvernéra Fedu Jeromea Powella už celé měsíce a opakovaně požadoval jeho rezignaci. Nedávné slabé ekonomické výsledky vzbuzují obavy, že trh práce by mohl sklouznout ke hlubšímu zpomalení, což by ohrozilo spotřebitelské výdaje i růst ekonomiky. Inflace se zároveň drží nad 2% cílem Fedu a mohla by při zvýšení celních sazeb dál narůstat, což některé představitele vede k opatrnosti ohledně příliš rychlého uvolňování.
Napětí mezi Bílým domem a Fedem v poslední době kulminuje na pozadí zpomalování hospodářství a rostoucích obav z obchodních válek. Trump opakovaně tvrdí, že vysoké úrokové sazby brzdí růst a že je třeba sazby snížit, aby Spojené státy zůstaly konkurenceschopné. Powell trvale zdůrazňuje nezávislost Fedu a uvádí, že rozhodnutí o sazbách jsou činěna na základě ekonomických dat, nikoli politického tlaku. Zároveň upozorňuje, že snižování sazeb v prostředí silného trhu práce a nízké nezaměstnanosti by mohlo zvyšovat inflaci a destabilizovat ekonomiku. Finanční trhy jsou v souvislosti s tím extrémně citlivé na jakýkoli náznak změny politiky Fedu.Za zmínku stojí i fakt, že Powellovo funkční období končí v květnu 2026 a Trump už uvažuje o jeho nástupci – veřejně zmínil tři hlavní kandidáty: ekonomického poradce Bílého domu Kevina Hassetta, guvernéra Fedu Christophera Wallera a bývalého guvernéra Kevina Warshe.Technický výhled pro pár EUR/USD: Kupci nyní potřebují udržet úroveň 1,1745; až pak bude možný test 1,1780. Odtud by se pár mohl dostat až na 1,1813, i když bez podpory velkých hráčů to bude těžké. Hlavní cíl je na úrovni 1,1866. V případě poklesu očekávám silný nákupní zájem okolo kurzu 1,1700. Pokud nebude patrný, bude lepší počkat na retest minima 1,1665, případně uvažovat o long pozicích od úrovně 1,1630.Technický výhled pro pár GBP/USD: Kupci libry se musí dostat nejprve na nejbližší rezistenci 1,3590. Až pak bude možný pohyb k úrovni 1,3615. Prorazit nad tuto úroveň bude ale těžké. Konečným cílem je kurz 1,3645. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu nad úrovní 1,3525. Pokud uspějí, průraz pod ni by uštědřil tvrdou ránu býkům a mohl by pár GBP/USD poslat k úrovni 1,3495 a možná až 1,3458.
