Jerome Powell přiznal existenci reálných problémů v americké ekonomice – to je fakt. Jak tyto problémy interpretovat, je ale na každém obchodníkovi zvlášť. Mé doporučení je jednoduché: vždy se řídit "návodem," který dává samotný Fed. Vztah mezi Fedem a trhy je podle mého názoru poměrně silný – v posledních letech se nestalo, že by trh nedokázal odhadnout, co může od americké centrální banky čekat.
Podle Powella jsou současné sazby dostatečně vysoké na to, aby brzdily inflaci. Pokud to ale platí, proč inflace stále roste? Odpověď je jednoduchá: Trumpova cla vytvářejí na inflaci nový tlak směrem vzhůru. Situace se zatím nijak zásadně nelepší. Pokud inflace stoupá i při vysokých sazbách, co se stane, až sazby klesnou? Právě proto se domnívám, že Fed nebude směřovat k příliš agresivnímu uvolňování měnové politiky. Scénář tří kol snižování sazeb do konce letošního roku a začátkem příštího mi připadá velmi holubičí a nerealistický.
Powell také řekl, že se centrální banka nemůže dovolit snižovat sazby příliš často ani příliš rychle, protože by pak inflace vyrazila znovu vzhůru. Na druhé straně, pokud by Fed otálel se snižováním příliš dlouho, mohl by výrazně poškodit trh práce. Žádný jasný "jízdní řád" pro další kroky Fedu neexistuje – a ani nemůže.
Když to shrnu, je třeba oddělit podstatné věci od "šumu". Powell řekl spoustu věcí, což může obchodníky snadno zmást, ale vyplatí se držet základního scénáře: ještě jedno snížení sazeb do konce roku. Trh přitom stále doufá v rychlejší tempo, ale to není nic nového. V posledních dnech vzrostla poptávka po dolaru, a to kvůli zklamání z Powellova projevu – nikoli z přesvědčivých fundamentů pro dlouhodobě silný dolar. Současný pokles tak může změnit průběh vln u obou hlavních instrumentů, i když tomu bychom se ideálně měli vyhnout. Každopádně musíme obchodovat s tím, co trh nabízí. Vlnová struktura eura zatím vypadá přesvědčivěji – pokud čtvrtá vlna v rámci vlny 5 bude mít podobu třívlnné korekce, může brzy dojít k obnově růstového pohybu. Pokud začne euro opět posilovat, je pravděpodobné, že jej bude následovat i libra.
Vlnová struktura EUR/USD:
Podle mé analýzy stále probíhá konstrukce růstového úseku trendu. Celá vlnová struktura se stále odvíjí primárně od toku zpráv – zejména od rozhodnutí Donalda Trumpa a vnitřní i zahraniční politiky nové administrativy Bílého domu. Cíle aktuálního trendu mohou sahat až k oblasti 1,25. Pokud se informační tok nezmění, zůstanu long, i po dosažení prvního cíle v pásmu 1,1875, což odpovídá 161,8 % Fibonacciho úrovni. Do konce roku očekávám růst eura až k 1,2245, což je 200% Fibonacciho úroveň.
Vlnová struktura GBP/USD:
Vlnová struktura GBP/USD se nemění. Stále se jedná o růstovou, impulsní část trendu. S Trumpem v čele mohou přijít další tržní šoky a obraty, což samozřejmě může změnit vlnový obraz, aktuálně však základní scénář zůstává platný, protože Trumpova politika se dosud nezměnila. Cíle rostoucí vlny se nachází kolem 261,8% Fibonacciho úrovně. Momentálně očekávám pokračování růstu v rámci vlny 3 z 5 s cílem na úrovni 1,4017.
Hlavní principy mé analýzy:
- Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Složitější útvary je obtížně obchodují a často vyžadují změny.
- Pokud si nejste jistí situací na trhu, raději neobchodujte.
- Nikdy neexistuje 100% jistota ohledně směru pohybu trhu. Vždy používejte stop-loss pokyny.
- Vlnovou analýzu je možné kombinovat s jakoukoli další analýzou či obchodní strategií.
