Úterní událost sice nebyla vyloženě přelomová, ale byla dostatečně důležitá na to, aby si jí trh dříve či později všiml. V první chvíli se trh prakticky nijak nehnul, ale pokles obou hlavních instrumentů ve středu naznačil, že obchodníci nakonec Powellova slova přece jen vzali v potaz.
Důvodů je tu více, pojďme se podívat pod povrch. Především je třeba říci, že rétorika Jeroma Powella se v roce 2025 příliš nemění – opakuje stále totéž: FOMC musí rozhodovat výhradně na základě příchozích makroekonomických dat. Pokud bude trh práce dál "ochlazovat" nebo bude vykazovat jen velmi slabé známky oživení, Fed bude připraven provést ještě jedno nebo dvě kola uvolnění měnové politiky. Pokud se ale trh práce zotaví, nebo inflace začne opět zrychlovat, bude celý proces snižování sazeb pozastaven.
Připomeňme, že inflace zůstává pro Fed stěžejním ukazatelem – navzdory Donaldu Trumpovi, který ji označuje za "velmi nízkou" a podle něj nehodnou pozornosti. Ve skutečnosti však CPI roste už čtyři měsíce za sebou a nic nenasvědčuje tomu, že by se růst měl brzy zastavit. Powell sám uznává, že dopad Trumpových tarifů se ještě plně nepropsal do cen zboží a služeb v USA. Pokud inflace překročí 3 %, měl by být jakýkoliv další stimul pozastaven.
Co tedy znamenají nákupy amerického dolaru? Paradoxně především to, že trh (zase) čekal mnohem více holubičí postoj Fedu i samotného Powella. Proč? To je otázka, kterou si kladu už od loňska. Pokud by vystoupení guvernérů Fedu naznačovala prostor pro razantnější snižování sazeb, už by naznačovali konkrétnější signály. Jenže většina oficiálních vyjádření zůstává zdrženlivá – a přesto trh dál věří v globální měnové uvolňování.
Stručně řečeno, trh se zdá být náchylný k opakování chyb a nedokáže se poučit z historie. Je však důležité pochopit, co se stane dál. S eurem se nestalo nic katastrofálního, pouze se může stát, že čtvrtá vlna bude mít podobu třívlnného pohybu. Horší je situace u libry, kde může dojít k určitým změnám ve struktuře vln.
Vlnová struktura EUR/USD:
Podle mé analýzy stále probíhá konstrukce růstového úseku trendu. Celá vlnová struktura se stále odvíjí primárně od toku zpráv – zejména od rozhodnutí Donalda Trumpa a vnitřní i zahraniční politiky nové administrativy Bílého domu. Cíle aktuálního trendu mohou sahat až k oblasti 1,25. Pokud se informační tok nezmění, zůstanu long, i po dosažení prvního cíle v pásmu 1,1875, což odpovídá 161,8 % Fibonacciho úrovni. Do konce roku očekávám růst eura až k 1,2245, což je 200% Fibonacciho úroveň.
Vlnová struktura GBP/USD:
Vlnová struktura GBP/USD se nemění. Stále se jedná o růstovou, impulsní část trendu. S Trumpem v čele mohou přijít další tržní šoky a obraty, což samozřejmě může změnit vlnový obraz, aktuálně však základní scénář zůstává platný, protože Trumpova politika se dosud nezměnila. Cíle rostoucí vlny se nachází kolem 261,8% Fibonacciho úrovně. Momentálně očekávám pokračování růstu v rámci vlny 3 z 5 s cílem na úrovni 1,4017.
Hlavní principy mé analýzy:
- Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Složitější útvary je obtížně obchodují a často vyžadují změny.
- Pokud si nejste jistí situací na trhu, raději neobchodujte.
- Nikdy neexistuje 100% jistota ohledně směru pohybu trhu. Vždy používejte stop-loss pokyny.
- Vlnovou analýzu je možné kombinovat s jakoukoli další analýzou či obchodní strategií.
