Finální data o HDP Spojených států za 2. čtvrtletí poskytla dolaru výraznou podporu. Téměř všechny složky zprávy byly "v zelených číslech", tedy revidovány směrem nahoru. Tento výsledek podpořil už tak optimistický tón nedávných reportů a připravil půdu pro další růst dolaru. Posledním dílkem skládačky pro dolarové býky je zveřejnění jádrového indexu výdajů na osobní spotřebu(26. září). Pokud i tato statistika skončí v zelené zóně, "holubičí" sentiment na trhu výrazně zeslábne, a dokonce i jedno další snížení sazeb v tomto roce by mohlo být zpochybněno.
K inflaci se ještě vrátíme, ale teď se podívejme na samotná čísla, která dala páru EUR/USD impulz k poklesu. Podle konečných údajů americká ekonomika ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostla o 3,8 %. První odhad Úřadu pro ekonomickou analýzu (BEA) uváděl růst HDP o 3,0 %. Druhý odhad byl revidován na 3,3 %. Konečný údaj překonal nejen předchozí číslo, ale také očekávání většiny analytiků – většina předpokládala, že konečný údaj se bude shodovat s druhým odhadem (tedy 3,3 %), ale došlo k navýšení na 3,8 %, což je největší čtvrtletní revize za poslední roky.
Důležitá ale není jen revize, nýbrž i její struktura a příčiny. Například spotřeba domácností výrazně vzrostla – podle konečných údajů o 2,5 % (předběžný odhad hovořil o 1,6 %). Spotřební výdaje byly hlavním motorem revize směrem nahoru, což potvrzuje sílu domácí poptávky.
Revidován byl také růst investic do nehmotných aktiv, jako jsou software, výzkum a vývoj či mediální obsah. Podle konečných údajů tyto investice meziročně vzrostly o 6,7 % (původní odhad hovořil o 5,2 %).
Dalším klíčovým faktorem bylo zvýšení ukazatele "Final Sales to Private Domestic Purchasers". Tento indikátor zachycuje osobní spotřebu, soukromé nebytové investice a rezidenční investice – tedy čistou domácí poptávku. Ta byla revidována z 1,2 na 1,9 %.
Jinými slovy, hospodářský růst USA ve druhém čtvrtletí nebyl dán jen poklesem importu, ačkoli i toto sehrálo svou roli, protože import po silném růstu z 1. čtvrtletí klesl o 29,3 %.
Ze zprávy celkově vyplývá, že americká ekonomika byla ve 2. čtvrtletí silnější, než se původně předpokládalo. Nečekaný růst spotřeby domácností naznačuje vyšší důvěru spotřebitelů a stabilní příjmy a zároveň ukazuje, že růst není jen statistická položka, ale reálně ho táhne domácí sektor.Tyto výsledky dávají Fedu důvod nespěchat se snižováním úrokových sazeb — nebo spíše vyhnout se razantnímu uvolňování měnové politiky. Trh už každopádně revidoval prognózy. Podle nástroje CME FedWatch klesla pravděpodobnost snížení sazeb na říjnovém zasedání jen mírně — z 92 na 81 %. Pravděpodobnost dalšího snížení o 25 bazických bodů v prosinci ale klesla z 82 na 60 %. Trh si je dnes téměř jistý, že Fed v lednu zachová status quo, zatímco ještě včera odhadoval 40% šanci na třetí snížení sazeb.
Pokud jádrový index výdajů na osobní spotřebu za srpen zrychlí z aktuálních 2,9 % například na 3,0 %, dolar získá další podporu a pár EUR/USD bude pravděpodobně znovu pod tlakem.
Technický výhled: Graf EUR/USD nadále podporuje short pozice. V grafu 4H se pár nachází u dolního Bollingerova pásma a pod všemi jeho liniemi, což ukazuje na medvědí signál "Parade of Lines". V denním grafu se pár pohybuje mezi středním a dolním pásmem Bollingerova indikátoru, pod liniemi Kijun-sen a Tenkan-sen, ale stále nad cloudem Kumo, což signalizuje slábnoucí býčí impulz. Další cíle ve směru dolů jsou 1,1630 (horní hranice cloudu Kumo a zároveň dolní Bollingerovo pásmo v denním grafu) a 1,1600 (spodní hranice cloudu Kumo). Prozatím je příliš brzy na slova o ještě nižších úrovních.
