FX.co ★ Chvilka slávy pro dolar: Trump a Fed

Dolar během posledních 5 až 6 dní spal na vavřínech. Jak už jsem zmínil, rok 2025 nabídl jen velmi málo situací, kdy by dolar skutečně přitahoval pozornost trhu. Ještě před pár dny jsem po analýze globálních faktorů dospěl k závěru, že dolar bude dlouhodobě oslabovat. Tato analýza se však týkala dlouhého horizontu. V krátkodobém výhledu je situace trochu odlišná – a právě jí se budeme věnovat v sérii těchto přehledů.

Pokud začnete pátrat po důvodech růstu americké měny za poslední týden, najdete jich více než dost. Růst dolaru začal minulou středu po zasedání Federálního rezervního systému. Upřímně, nerad bych tento meeting označoval jako "holubičí" nebo jako "jestřábí", protože odpověď už poskytli samotní účastníci trhu. Zdá se, že trh očekával mnohem "více holubičí" komentáře nejen od Jeroma Powella (který za poslední týden vystoupil dvakrát), ale i od zhruba poloviny členů FOMC. Většina guvernérů ale nevidí důvod k agresivnímu snižování sazeb – výjimkou je Stephen Miran. V příštích 6–12 měsících tedy můžeme očekávat pozvolné, mírné snižování sazeb, které bude plně závislé na ekonomických datech.

Dalším důvodem, proč dolar za poslední týden posílil, je stav americké ekonomiky. Ačkoli klíčové zprávy přišly až ve čtvrtek, velmi výrazně podpořily dolarovou rally a nelze je přehlížet. Americké HDP ve 2. čtvrtletí vzrostlo o 3,8 % a překonalo tak očekávání trhu. Přesto nejsem si úplně jistý, jak tyto údaje interpretovat.

Jde o to, že asi před měsícem Donald Trump odvolal šéfku statistického úřadu Eriku McEntarfer. Důvodem byla revize dat o tvorbě pracovních míst za poslední tři měsíce, která ukázala výrazný pokles. USA v posledních čtyřech měsících vytvářely v průměru 25 000 až 30 000 pracovních míst měsíčně, což je relativně málo. Při takto nízké tvorbě pracovních míst lze očekávat nárůst nezaměstnanosti.

Co přesně Trumpovi vadilo, je jasné. Ve stylu nejlepších tradic George Orwella totiž potřebuje prezentovat silná čísla, aby nikdo v USA nemohl tvrdit, že Bílý dům nefunguje správně nebo že země je na cestě k hospodářským problémům. Proto předpokládám, že údaje, které uvidíme za nové éry vedení statistického úřadu, nemusí vždy odpovídat realitě.

Vlnový pattern pro pár EUR/USD:

Pode mé analýzy pár EUR/USD dál rozvíjí růstový trendový segment. Vlnová struktura je stále zcela závislá na zpravodajském pozadí souvisejícím s Trumpovými rozhodnutími a na domácí i zahraniční politice nové administrativy Bílého domu. Cíle aktuálního trendu mohou sahat až k oblasti 1,25. V tuto chvíli se instrument nachází ve fázi korekční vlny, nicméně základní rostoucí struktura zůstává zachována. Proto mám v krátkodobém horizontu stále zájem o nákup. Do konce roku očekávám růst eura až k 1,2245 (Fibonacci 200,0  %).

Vlnový pattern pro pár GBP/USD:

Vlnový pattern pro pár GBP/USD se začíná měnit v v důsledku nedávného poklesu. Stále sice máme co do činění se rostoucím impulzním segmentem, ale jeho vnitřní struktura je čím dál složitější. Zatím nelze mluvit o tom, že by se formoval nový klesající trendový segment, ale libra vypadá v tuto chvíli méně atraktivně než euro. Cíle tohoto rostoucího segmentu se nacházejí přibližně v oblasti 1,4017 (Fibonacci 261,8 %). V tuto chvíli je však potřeba nejprve určit, kde skončí aktuální klesající vlna a jak se vlnová struktura bude měnit.

Hlavní principy mé analýzy:

1. Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Složitější struktury se hůře obchodují a často podléhají změnám.
   
2. Pokud si nejste jisti, co se na trhu děje, je lepší na něj nevstupovat.
3. Absolutní jistota ohledně směru pohybu neexistuje. Nezapomínejte na ochranné příkazy stop loss.
4. Vlnovou analýzu lze kombinovat s jinými typy analýz a obchodních strategií.