Vzhledem k potenciálnímu zájmu Donalda Trumpa o zablokování zpráv z trhu práce a nezaměstnanosti je klíčové vyhodnotit postoj Federálního rezervního systému. Míra nejistoty je v současnosti extrémní. Jerome Powell dal v projevech z poslední doby jasně najevo, že rozhodnutí o sazbách budou záviset na příchozích ekonomických datech. Otázkou však zůstává, jak bude Výbor pro operace na volném trhu (FOMC) rozhodovat, pokud data nebude mít k dispozici. Podle mého názoru se Fed může rozhodnout ponechat na říjnovém zasedání měnovou politiku beze změny, a to jako preventivní opatření, pokud v průběhu týdne či dvou vládní shutdown neskončí.
IStojí za zmínku, že většina tvůrců politiky zastává navzdory holubičímu sentimentu uvnitř FOMC spíše "umírněně holubičí" přístup. Pokud budou ekonomické reporty stále naznačovat oslabení trhu práce nebo zpomalování inflace, Fed bude ochoten provést tolik snížení sazeb, kolik bude potřeba. Pokud se však situace na trhu práce stabilizuje a inflace dál poroste, centrální banka se pravděpodobně rozhodne úrokové sazby ponechat beze změny.
Ironií je, že pokračující zpomalení trhu práce může nahrávat Trumpovi, protože zvyšuje šanci na zmírnění měnové politiky. Bez údajů o počtu pracovních míst mimo zemědělství (NonFarm Payrolls) a nezaměstnanosti – spoléhat budeme muset pouze na zprávu ADP – může nastat ten nejhorší možný scénář. Možná je to právě ten scénář, na který Trump sází. Bez klíčových ekonomických dat však podle mého názoru Fed odloží naprosto všechny politické kroky.
Jen tři členové FOMC kvůli známkám oslabení trhu práce podporují snížení sazeb. Zbytek se stále soustředí na inflaci. Výbor je tak fakticky rozdělen na dva tábory: jeden inflaci ignoruje, zatímco druhý se stará pouze o ni. Nutno připomenout, že Fed má dvojí mandát – a oba jeho komponenty jsou stejně důležité.
Austan Goolsbee, prezident chicagského Fedu, se domnívá, že inflace se nevyřeší sama od sebe a jakékoli uvolnění měnové politiky musí být prováděno s mimořádnou opatrností. Naopak ekonom Stephen Miran navrhuje, aby Fed snižoval sazby na každém zasedání, dokud se nedostanou přibližně k 2,5 %.
V tuto chvíli mají početní převahu "umírnění holubi".
Vlnová struktura pro pár EUR/USD:
Na základě analýzy páru EUR/USD docházím k závěru, že instrument stále vytváří býčí úsek trendu. Aktuální vlnový pattern stále z velké části závisí na zpravodajském pozadí, rozhodnutími Donalda Trumpa a geopolitické dynamice v Bílém domě. Aktuální fáze trendu může dosáhnout až do oblasti 1,25. V tuto chvíli se rozvíjí korekční vlna číslo 4 – možná už je dokončena. Býčí struktura vln zůstává neporušená, a proto v krátkodobém horizontu stále uvažuji jen o příležitostech k nákupu. Do konce roku očekávám růst eura k úrovni 1,2245, která odpovídá Fibonacciho hladině 200,0 %.
Vlnová struktura pro pár GBP/USD:
Vlnová struktura na GBP/USD se vyvíjí. Stále jsme v rámci vzestupného impuzním segmentu, ale jeho vnitřní struktura je nyní méně zřetelná. Pokud vlna 4 nabude podoby složitého třívlnného patternu, může se struktura normalizovat. I v tomto případě by však vlna 4 byla výrazně větší a delší než vlna 2. Podle mého názoru je nejlepší referenční úrovní hodnota 1,3341, která odpovídá Fibonacciho hladině 127,2 %. Dva neúspěšné pokusy o její proražení mohou naznačovat, že trh je připraven na nové nákupní příležitosti. Cíle zůstávají nad úrovní 1,3800.
Klíčové principy mé analýzy:
- Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Složitější formace se hůře obchodují a často signalizují změnu směru.
- Pokud si nejste jisti, co se na trhu děje, je lepší zůstat stranou.
- Směr trhu není nikdy 100% jistý. Nezapomínejte používat ochranné příkazy stop-loss.
- Vlnovou analýzu lze (a je dobré) kombinovat s jinými typy technické analýzy a obchodních strategií.
