Nakupujte při v poklesu! Co bylo drahé, je nyní levné, a co bylo levné, se zotavilo. V důsledku toho investoři přecházejí od rotace k nákupu technologických titulů, které byly v roce 2026 silně zasaženy. Index Nasdaq Composite roste. Pokud se mu podaří uzavřít pětidenní období v zeleném, konečně ukončí svou nejdelší pětitýdenní sérii ztrát za čtyři roky.
Dynamika amerických akciových indexů
Očekávaný ukazatel P/E u Walmartu vystoupal přibližně na 45, což představuje 26leté maximum. Naproti tomu P/E Amazonu kleslo na 17leté minimum kolem 25. Multiplikátor NVIDIA nedávno klesl na nejnižší úroveň od paniky ohledně plánu Bílého domu na zavedení maximálních cel v dubnu.
Koncem roku 2025 vysoké ocenění technologických společností a obavy, že se masivní investice do umělé inteligence nevyplatí, vyvolaly odliv z titulů společností s velkou tržní kapitalizací. Investoři prodávali Magnificent Seven a zvyšovali expozici vůči ekonomicky citlivějším titulům. Nedávná pauza v této rotaci, poháněná silnými makroekonomickými daty z USA, ukazuje, že se tento posun ochlazuje.
Silnější než očekávané objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, průmyslová produkce rostoucí na nejvyšší úroveň za téměř rok a zahájení výstavby nemovitostí dosahující pětiměsíčního maxima měly skutečně zvýšit poptávku po akciích malých společností. V praxi index Nasdaq Composite nevypadá o nic hůř než Russell 2000.
Obchodníky nerozrušil nečekaně jestřábí postoj v zápisu z lednového zasedání FOMC. Několik představitelů navrhovalo zahrnout formulaci, že by Fed mohl sazby znovu zvýšit, pokud se nepodaří zpomalit inflaci. Tato rétorika posílila americký dolar a zvýšila výnosy státních dluhopisů. Přesto S&P 500 sotva zareagoval. Investoři zůstávají klidní. Trh futures stále počítá se dvěma sníženími sazeb v tomto roce, s asi 40% pravděpodobností třetího.
Dynamika S&P 500 a klouzavých průměrů
Široký index má stále prostor pro růst. Odraz od klíčového dynamického supportu v podobě 100periodického klouzavého průměru spolu s důkazy, že prodeje v USA byly přehnané, povzbudily býky.
Data ministerstva financí USA ukázala, že zahraniční investoři v roce 2025 nakoupili americké akcie v čisté hodnotě 720 mld. dolarů, což je o 134 % více než v roce 2024.
Z technického hlediska S&P 500 otestoval pivotní úroveň 6 910 a dynamické supporty reprezentované klouzavými průměry v denním grafu. První pokus selhal, ale úspěšné opětovné otestování by obchodníkům umožnilo navýšit dlouhé pozice otevřené na 6 815.
