Navzdory přání velkých bank, aby EUR/USD rostl, směřuje hlavní měnový pár na jih. Federální rezervní systém se nehodlá podvolit tlaku Bílého domu a slabost amerického dolaru se nakonec transformuje v jeho posílení. Tyto závěry lze vyvodit ze zápisu z lednového zasedání FOMC a zprávy ministerstva financí o nákupech amerických aktiv zahraničními investory. Zatímco velké banky zůstávají vůči EUR/USD i nadále "býčí", hrozí, že pokles hlavního měnového páru bude pokračovat.
Podle Goldman Sachs euro ještě plně nenaplnilo svůj potenciál, takže se nadále obchoduje poblíž 1,180 USD. Jakmile k tomu dojde, příznivý vítr z oslabujícího amerického dolaru pozvedne EUR/USD výše. Morgan Stanley hledá úrovně pro nákup regionální měny a za vhodnou úroveň považuje 1,175. A konečně JP Morgan očekává, že hlavním důvodem obnovení klesajícího trendu indexu USD bude nárůst toků zajištění proti měnovému riziku ze strany nerezidentů, kteří kupují americká aktiva.
Dynamika inflace v USA
Bohužel, bez ohledu na to, jak moc si velké banky přejí posílení eura, hrozí, že pokles EUR/USD bude pokračovat. Důvodem je konfrontace mezi Fedem a Bílým domem, která posiluje důvěru v americký dolar. Po lednovém zasedání FOMC představitelé uvedli, že rizika ochlazujícího trhu práce ustoupila, zatímco rizika rostoucí inflace zůstávají vysoká. Někteří dokonce zmínili potřebu diskutovat o zvýšení sazby Fedu, pokud se ceny nevrátí k cíli 2 %.
Takto jasně "jestřábí" postoj Fedu je v rozporu s úmysly Donalda Trumpa a jeho nově navrhovaného předsedy Fedu uvolnit měnovou politiku. Obyvatel Bílého domu dokonce vtipkoval, že by Kevina Warshe žaloval, pokud sazby nesníží. Ke zklamání amerického prezidenta však centrální banka není není divadlem jednoho herce. Ne o všem rozhoduje šéf instituce. Tato okolnost posiluje u investorů důvěru v nezávislost Fedu a podporuje americký dolar.
Dynamika amerického dolaru a podíl amerického akciového trhu ve světě
Totéž platí pro údaje ministerstva financí o zvýšení nákupů cenných papírů vydaných v USA nerezidenty, které vzrostly z 1,18 bil. USD v roce 2024 na 1,55 bil. USD v roce 2025. Podle BNY bylo hlavním důvodem oslabení dolaru po zavedení cel ze strany Bílého domu na Den nezávislosti. Zahraniční investoři okamžitě začali nakupovat výrazně levnější papíry. To vedlo ke stabilizaci indexu USD ve druhé polovině roku. Na začátku roku 2026 častěji roste, než klesá.
Z technického hlediska v denním grafu EUR/USD testujeme spodní hranici rozmezí "fair value" 1,1775–1,1990. Pokud bude tento důležitý support úspěšně prolomen, budou mít obchodníci příležitost navyšovat krátké pozice od 1,1835. Jako cílové úrovně pro pokles eura vůči dolaru se uvádějí pivoty na 1,1715 a 1,1615.
